Финансовый менеджмент. Конспект лекции. Текущие финансовые потребности

Текущие финансовые потребности (ТФП): понятие, расчет, механизм управления, связь с собственными оборотными средствами

Постоянные пассивы (ПП) КЗ Текущие пассивы (ТП)

Постоянные активы (ПА) Текущие активы (ТА) ДС

                                                  Актив                                  Пассив  

ТФП=ТА-ДС-КЗ

ТФП – это:

-         разница между текущими активами (без денежных средств (ДС)) и кредиторской задолженностью (КЗ);

-         разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности, и кредиторской задолженностью;

-         не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью часть собственных оборотных средств;

-         потребность в краткосрочном кредите.

Если ТФП > 0, то существует потребность в дополнительном внешнем финансировании. Если ТФП < 0, то такой потребности нет.

ТФП можно исчислять в рублях, в процентах к обороту (к выручке), а также во времени относительно оборота: ТФП / среднедневная выручка от реализации * 100%.

Если результат оказался 50%, то нехватка оборотных средств предприятия эквивалентна половине его годового оборота, 180 дней в году предприятие работает только на то, чтобы покрыть свои ТФП.

На ТФП оказывают влияние:

-         длительность операционного цикла (чем он короче, тем меньше ТФП);

-         темпы роста производства: прямая зависимость;

-         сезонность («разрыв» ликвидности вследствие несовпадения сроков поступлений и платежей);

-         состояние конъюнктуры (поддержание запасов при «разогретом» рынке ведет к увеличению ТФП);

-         величина и норма добавленной стоимости (прямая зависимость).

Как снизить ТФП?

1.     Уменьшить оборотные активы (контроль запасов);

2.     Снизить дебиторскую задолженность (учет векселей, факторинг, спонтанное финансирование);

3.     Увеличить кредиторскую задолженность.

Денежные средства (ДС) предприятия, их взаимосвязь с СОС и ТФП

ДС = СОС – ТФП.

Если СОС > ТФП, то ДС < 0 – имеется дефицит денежной наличности.

Если СОС < ТФП, то ДС > 0 – отсутствует дефицит денежной наличности

Денежные средства являются регулятором равновесия между СОС и ТФП.

Для принятия решений по управлению денежной наличностью необходимо анализировать данные за достаточно длительный период и выявлять направленность главных структурных изменений.

Излишек ДС может быть инвестирован в легкореализуемые ценные бумаги, недостаток должен быть восполнен каким-либо способом: наращиванием СОС или уменьшением ТФП.