Добавить материал и получить бесплатное свидетельство о публикации в СМИ
Эл. №ФС77-60625 от 20.01.2015
Свидетельство о публикации

Автоматическая выдача свидетельства о публикации в официальном СМИ сразу после добавления материала на сайт - Бесплатно

Добавить свой материал

За каждый опубликованный материал Вы получите бесплатное свидетельство о публикации от проекта «Инфоурок»

(Свидетельство о регистрации СМИ: Эл №ФС77-60625 от 20.01.2015)

Инфоурок / Другое / Другие методич. материалы / Контрольно-измерительные материалы по дисциплине "Финансовый менеджмент"
ВНИМАНИЮ ВСЕХ УЧИТЕЛЕЙ: согласно Федеральному закону № 313-ФЗ все педагоги должны пройти обучение навыкам оказания первой помощи.

Дистанционный курс "Оказание первой помощи детям и взрослым" от проекта "Инфоурок" даёт Вам возможность привести свои знания в соответствие с требованиями закона и получить удостоверение о повышении квалификации установленного образца (180 часов). Начало обучения новой группы: 28 июня.

Подать заявку на курс
  • Другое

Контрольно-измерительные материалы по дисциплине "Финансовый менеджмент"

библиотека
материалов


Министерство образования и науки Республики Татарстан

ГАПОУ «Лениногорский нефтяной техникум»



УТВЕРЖДАЮ

Заместитель директора по учебной работе

___________ ___________ И. П. Власова

«_____» ______________ 20___г.




Комплект контрольно – измерительных материалов

по учебной дисциплине

ОП.15. Финансовый менеджмент*

программы подготовки специалистов среднего звена ППССЗ

по специальности СПО

38.02.01 (38.02.01 (080114)) Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям)


базовой подготовки




Квалификация (и): __бухгалтер_______________

Форма обучения: очная

Нормативный срок освоения ППССЗ: 2 г. 10 мес.

на базе среднего общего образования











Лениногорск, 2015





Разработчик(и):


ГАПОУ СПО «ЛНТ», преподаватель экономических дисциплин М.К. Мальковская



















Одобрено на заседании предметно-цикловой комиссии экономических и социально-экономических дисциплин

Протокол №_______ от «_____» _________ 20____г.

Председатель ПЦК ______________ А.Н. Гарифуллина








СОДЕРЖАНИЕ


1.Паспорт комплекта КИМ ………………………………………………………..............4

1.1.Область применения ………………………………………………………....................4

1.2.Результаты освоения учебной дисциплины, подлежащие проверке ………..…….4

1.3 Формы контроля и оценивания результатов освоения учебной дисциплины….…...6

1.4 Организация контроля и оценки освоения программы УД…………………………9

1.5 Материально-техническое обеспечение контрольно-оценочных процедур………9

II. Комплект материалов для оценки освоения УД……………………………………….9

2.1 Оценочные средства для текущего контроля…………………………………..……..9

2.2. Задания для проведения дифференцированного зачета ………………………….….30

2.2.1. Пакет для экзаменующегося…………………………………………………….…30

2.2.2.Пакет для экзаменатора…………………………………………………………….108


1.Паспорт комплекта КИМ

1.1. Область применения

Комплект оценочных средств предназначен для контроля и оценки результатов освоения ОП.15. Финансовый менеджмент подготовки специалистов среднего звена (далее -ППССЗ) по специальности СПО 38.02.01 (38.02.01 (080114)) Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям).

КИМ включают контрольные материалы для проведения текущего контроля и промежуточной аттестации в форме экзамена.

КИМ разработан в соответствии с: ФГОС СПО по специальности 38.02.01 (38.02.01 (080114)) Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям) с Положением о текущем контроле знаний и промежуточной аттестации студентов (обучающихся) образовательного учреждения ГАПОУ СПО «ЛНТ».


1.2 Результаты освоения учебной дисциплины

В результате освоения учебной дисциплины Финансовый менеджмент обучающийся должен обладать следующими умениями, знаниями, которые формируют профессиональные компетенции и общие компетенции:

В результате освоения дисциплины обучающийся должен уметь:

У.1.* Диагностировать финансовое состояние предприятия;

У.2.*Регулировать прибыль и рентабельность производства;

У.3.*Оценивать «запас финансовой прочности» предприятия;

У.4.*Оценивать сопряженное воздействие финансового и производственного рычага;

У.5.*Рассчитывать средневзвешенную стоимость капитала;

У.6.*Ранжировать инвестиционные проекты;

У.7.*Определять предельные объемы производства выпускаемой и планируемой продукции;

У.8.*Обосновывать формы и условия купли-продажи товаров (услуг);

У.9.*Прогнозировать эффективность комплексного управления активами и пассивами предприятия;

У.10.*Анализировать состояние предприятия по матрице финансовой стратегии;

У.11.*Оценивать риск невостребованности продукции, надежность банков и страховых компаний с позиции их клиента.


В результате освоения дисциплины обучающийся должен знать:

З. 1. *Основные критерии, характеризующие финансовое состояние предприятия;

З. 2. *Методы расчета базовых показателей финансового менеджмента;

З.3.*Виды инвестиционной деятельности, принципы отбора и методы оценки инвестиционных проектов;

З.4. *Методические подходы к управлению составляющими оборотного капитала и к сочетанию стратегических и тактических целей финансового менеджмента;

З.5. *Основы финансового прогнозирования и принципы составления бюджета предприятия.


Код

Наименование результата обучения

ПК 1.1.

Обрабатывать первичные документы

ПК 4.1.

Отражать нарастающим итогом на счетах бухгалтерского учета имущественное и финансовое положение организации, определять результаты хозяйственной деятельности за отчетный период

ПК 4.2.

Составлять формы бухгалтерской отчетности в установленные законодательством сроки

ПК 4.4.

Проводить контроль и анализ информации об имуществе и финансовом положении организации, ее платежеспособности и доходности.

ОК 1.

Понимать сущность и социальную значимость своей будущей профессии, проявлять к ней устойчивый интерес.

ОК 2.

Организовывать собственную деятельность, выбирать типовые методы и способы выполнения профессиональных задач, оценивать их эффективность и качество.

ОК 3.

Принимать решения в стандартных и нестандартных ситуациях и нести за них ответственность

ОК 4.

Осуществлять поиск и использование информации,

необходимой для эффективного выполнения профессиональных задач, профессионального и личностного развития.

ОК 5.

Владеть информационной культурой, анализировать и оценивать информацию с использованием информационно-коммуникационных технологий.

ОК 6.

Работать в коллективе и команде, эффективно общаться с коллегами, руководством, потребителями.

ОК 7.

Брать на себя ответственность за работу членов команды (подчиненных), результат выполнения заданий.

ОК 8.

Самостоятельно определять задачи профессионального и

личностного развития, заниматься самообразованием, осознанно

планировать повышение квалификации.

ОК 9.

Ориентироваться в условиях частой смены технологий в профессиональной деятельности



1.2. Результаты освоения учебной дисциплины, подлежащие проверке

Комплект контрольно-измерительных материалов позволяет оценивать освоение умений и усвоение знаний:


УД, темы МДК

РАЗДЕЛЫ УД или темы МДК

ПК соответствую-щие ФГОС

Показатели

оценки

результата


Результаты обучения

(освоенные умения,

усвоенные знания)

Форма контроля

и оценивания

Освоенные умения


Усвоенные знания

Текущий

Промежу-точный

Финансовый менеджмент

Раздел 1 Роль финансового менеджмента в обеспечении функционирования производственной системы

ПК.1.1.

ПК 4.1.

ПК.4.2.

ПК.4.4.

Основные критерии, характеризующие финансовое состояние предприятия названы верно


З. 1.* Основные критерии, характеризующие финансовое состояние предприятия

Тестирование, самостоятельная работа

Дифференцированный зачет

Методы расчета базовых показателей финансового менеджмента названы верно


З.2.* Методы расчета базовых показателей финансового менеджмента

Тестирование, самостоятельная работа

Диагностирует финансовое состояние предприятия в соответствии с существующей методикой

У.1.* Диагностировать финансовое состояние предприятия


Тестирование, практическая работа № 1

Запас финансовой прочности оценивает верно

У.3* Оценивать «запас финансовой прочности» предприятия


Тестирование, практическая работа № 2

Оптимально регулирует показатели прибыли и рентабельности производства


У.2.* Регулировать прибыль и рентабельность производства


Тестирование, практическая работа № 2

Оценивает сопряженное воздействие финансового и производственного рычага в соответствии с методикой

У.4.* Оценивать сопряженное воздействие финансового и производственного рычага


Тестирование, практическая работа № 3

Финансовый менеджмент

Раздел 2 Стратегия и тактика финансового менеджмента

ПК.1.1.

ПК 4.1.

ПК.4.2.

ПК.4.4.

Виды инвестиционной деятельности, принципы отбора и методы оценки инвестиционных проектов названы верно


З.3.*Виды инвестиционной деятельности, принципы отбора и методы оценки инвестиционных проектов

Тестирование, самостоятельная работа

Дифференцированный зачет

Методические подходы к управлению составляющими оборотного капитала и к сочетанию стратегических и тактических целей финансового менеджмента названы верно


З. 4. *Методические подходы к управлению составляющими оборотного капитала и к сочетанию стратегических и тактических целей финансового менеджмента

Тестирование, самостоятельная работа

Рассчитывает средневзвешенную стоимость капитала верно

У. 5 .* Рассчитывать средневзвешенную стоимость капитала


Практическая работа № 4

Ранжирует инвестиционные проекты исходя из показателей их эффективности

У.6.* Ранжировать инвестиционные проекты


Практическая работа № 5

Оптимально определяет предельные объемы производства выпускаемой и планируемой продукции

У.7. *Определять предельные объемы производства выпускаемой и планируемой продукции


Практическая работа № 6

Обосновывает формы и условия купли – продажи товаров (услуг)

У. 8.* Обосновывать формы и условия купли-продажи товаров (услуг)


Практическая работа № 7

Прогнозирует эффективность комплексного управления активами и пассивами


У.9.*Прогнозировать эффективность комплексного управления активами и пассивами предприятия


Практическая работа № 8,9

Анализирует состояние предприятия по матрице финансовой стратегии


У.10.*Анализировать состояние предприятия по матрице финансовой стратегии


Практическая работа № 10

Раздел 3 Специальные области финансового менеджмента

ПК.1.1.

ПК 4.1.

ПК.4.2.

ПК.4.4.

Основы финансового прогнозирования знает, принципы составления бюджета предприятия названы верно


З.5.* Основы финансового прогнозирования и принципы составления бюджета предприятия

Тестирование, самостоятельная работа, практическая работа № 11,12,13

Риск невостребованности продукции, надежность банков и страховых компаний с позиции их клиента оценивает согласно методике

У.11.*Оценивать риск невостребованности продукции, надежность банков и страховых компаний с позиции их клиента.



Практическая работа № 14,15



1.3 Организация контроля и оценки освоения программы УД


Система контроля и оценки освоения учебной дисциплины Финансовый менеджмент соответствует «Положению об итоговой и промежуточной аттестации в ГАПОУ «ЛНТ» и рабочим учебным планам.

КИМ включают оценочные средства, которые классифицируются по видам контроля:

текущий контроль успеваемости обучающихся – это систематическая проверка усвоения образовательных результатов, проводимая преподавателем на текущих занятиях согласно расписанию учебных занятий в соответствии с ППССЗ по специальности.

промежуточная аттестация обучающихся – процедура, проводимая с целью оценки качества освоения обучающимися содержания учебной дисциплины проводится в форме экзамена, который преследует цель оценить освоение образовательных результатов по дисциплине.

Текущий контроль успеваемости и промежуточная аттестация по учебной дисциплине проводится с целью контроля и оценки знаний и умений освоения основных образовательных результатов, предъявляемых к специалисту бухгалтер.

Дифференцированный зачет проводится в сроки, установленные учебным планом, и определяемые календарным учебным графиком образовательного процесса. Условием допуска до дифференцированного зачета является выполнение всего объема практических работ.

1.5 Материально-техническое обеспечение контрольно-оценочных процедур

Для текущего контроля и промежуточной аттестации

    1. Компьютерные тесты.

    2. Комплекты заданий.


II. Комплект материалов для оценки освоения УД


2.1 Оценочные средства для текущего контроля

Типы заданий для текущего контроля представлены в содержательно-компетентностной матрице


Содержание

учебного материала

по программе УД

Коды элементов знаний и умений



Количество оценочных средств по типам

З.1

З.2

З.3.

З.4.

З.5.

У.1.

У.2.

У.3.

У.4.

У.5.

У.6.

У.7.

У.8.

У.9.

У.10.

У.11.

2

4

8

Тема 1.1. Сущность и функции финансового менеджмента

8,2
















1


1

Тема 1.2. Диагностика финансового состояния предприятия






4


4










2


Тема 1.3. Функционирование финансового механизма предприятия







4


4









2


Тема. 2.1. Стратегия финансового менеджмента


8,2

8,2







4

4






2

2

2

Тема. 2.2 Тактика финансового менеджмента




8,2








4

4




1


1

Тема. 2.3. Сочетание стратегии и тактики финансового менеджмента














4

4



2


Тема. 3.1. Финансовое прогнозирование и планирование деятельности предприятий





8,2












1


1

Тема. 3.2. Управление рисками в предпринимательской деятельности
















4


2




5

10

5

Содержательно-компетентностная матрица оценочных средств, для КИМ учебной дисциплины (текущий контроль)

Спецификация теста по разделу 1 «Роль финансового менеджмента в обеспечении функционирования производственной системы»

  1. Назначение

Спецификацией устанавливаются требования к содержанию и оформлению вариантов теста.

Тест входит в состав комплекса оценочных средств и предназначается для текущего контроля, оценки знаний и умений аттестуемых по программе учебной дисциплины ОП.09 ППССЗ по специальности СПО 38.02.01 (38.02.01 (080114)) Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям)

2. Контингент аттестуемых студенты очного отделения ГАПОУ СПО «ЛНТ»

3. Форма и условия аттестации: в форме компьютерных тестов после изучения раздела 1 учебной дисциплины.

4. Время тестирования:

подготовка -1 мин.;

выполнение- 45 мин.;

фиксация результатов -1 мин.;

всего – 47 мин.

5. Перечень объектов контроля и оценки

Наименование объектов контроля и оценки

Уровень усвоения

Литера категории действия

Количество учебных задач

З.1.* Основные критерии, характеризующие финансовое состояние предприятия

1

В

11

З.2.* Методы расчета базовых показателей финансового менеджмента

1

В

9

Итого:

20

В - воспроизводит информацию; П - применяет информацию (решает задачи, применяет законы, принципы и др.)


6. План теста (соотношение задач/вопросов с содержанием учебного материала в контексте характера действий аттестуемых)

Содержание

учебного материала

по программе УД

Коды элементов знаний и умений/ литера категории действия/ количество задач/вопросов/ тип задачи/вопроса в тестовой форме

Общее количество задач/вопросов по категориям действий и типу тестовой формы

З.1

З.2.

В

ВО

К

УП

УС

Раздел 1.







Тема 1.1. Сущность и функции финансового менеджмента

В1/УП

В1/УС

В1/ВО


1


1

1

Тема 1.2. Диагностика финансового состояния предприятия

В3/ВО

В4/К

В1/УС


3

4


1

Тема 1.3. Функционирование финансового механизма предприятия


В6/ВО

В2/К

В1/УС

6

2


1

Всего

11

9

10

6

1

3

20

20


Тип задачи/вопроса в тестовой форме:

ВО – с выбором ответа

К – с кратким ответом (число/слово)

УС – установление соответствия

УП – установление последовательности


7. Структура (макет) тест.

Блок задач с выбором ответа

Вопрос _____.

Варианты ответов:

1.____________ 2.______________ 3._____________ 4._______________ 5._____________

Блок задач с кратким ответом

Вопрос _____.

_____________________________________________________________________________.

Ответ_______________________________________________________________.


Блок задач на установление соответствия

Вопрос ____.

_____________________________________________________________________________. Проставьте линиями связи между объектами.

Объекты: 1._____________ 1.______________

2._____________ 2.______________

3._____________ 3.______________

4._____________ 4.______________

5.______________


Блок задач на установление последовательности

Вопрос ____.

_____________________________________________________________________________. Установите правильную последовательность в процессе _________________

Объекты: 1._____________

2._____________

3._____________

4._____________

8. Оценка решения тестовых задач, выполнения теста

За правильный ответ на вопросы или верное решение задачи выставляется положительная оценка – 1 балл.

За не правильный ответ на вопросы или неверное решение задачи выставляется отрицательная оценка – 0 баллов.

Соответственно, 18-20 баллов – «отлично», 14-17 баллов – «хорошо», 13-10 баллов – «удовлетворительно», менее 10 баллов – «неудовлетворительно».


9. Трудоемкость выполнения теста

Трудоемкость выполнения/решения, мин (час)

Количество задач/вопросов по типу тестовой формы

ВО

К

УП

УС

10

6

1

3

Одной (го) задачи/вопроса

1,5

3

3

3

Всего задания

15

18

3

9

45мин


10. Перечень используемых нормативных документов

Программа подготовки специалистов среднего звена по специальности 38.02.01 (38.02.01 (080114)) Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям)

Положение о текущем контроле знаний и промежуточной аттестации студентов (обучающихся) образовательного учреждения ГАПОУ СПО «ЛНТ»

11. Рекомендуемая литература для разработки теста и подготовке обучающихся к тестированию

  1. Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия. Теория и практика. – Р-н-Д.: феникс, 2002

  2. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2010

  3. Финансовый менеджмент: учебник для студентов сред. Проф. учеб. Заведений/ под ред. Берзона Н.И.- 5-е изд. Стер. – М.: «Академия», 2009

Интернет ресурсы:

  1. www.colok.ru

  2. www.link.ru

  3. www.ficus.vzfei.barnaul.ru

  4. www.lib.tgc.ru

  5. www.eur.ru



12. Перечень материалов, оборудования и информационных источников, используемых при тестировании Рабочее место студента оснащено персональным компьютером и специальной программой для тестирования

Авторы-составители:

М.К. Мальковская. - преподаватель


Комплект вариантов тестов по разделу 1: «Роль финансового менеджмента в обеспечении функционирования производственной системы»

Блок задач с выбором ответа

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Финансовый менеджмент – это

А) способ воздействия финансовых отношений на производственно-хозяйственную деятельность;

Б) наука управления финансами предприятия, направленная на достижение ее стратегических и тактических целей;

В) различного рода сведения финансово-экономического характера, описывающие деятельность предприятия;

Г) позволяет принять наиболее эффективное решение на основе анализа функциональной связи между объемом реализации себестоимостью и прибылью.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Рост показателя плечо финансового рычага характеризует

А) рост производственного риска;

Б) рост финансового риска;

В) снижение производственного риска;

Г) снижение финансового риска.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Разность между полученной выручкой от реализации и критическим объемом характеризует

А) запас финансовой прочности;

Б) нетто-результат эксплуатации инвестиций;

В) эффект финансового рычага;

Г) нет верного ответа

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Вид риска, связанный с изменением условий кредитования:

А) предпринимательский;

Б) финансовый;

В) приемлемый;

Г) нет верного ответа.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяет:

А) наличие собственных средств у предприятия необходимых для функционирования в состоянии финансовой устойчивости;

Б) характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт денежных средств, средств на расчетный счетах и краткосрочных финансовых вложений;

В) характеризует долю активов организации, сформированных за счет собственных средств;

Г) степень общей обеспеченности предприятия оборотными средствами и позволяет оценить достаточно ли у него средств для погашения краткосрочных обязательств.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Назовите условия, при которых структура бухгалтерского баланса предприятия признается удовлетворительной:

А) Ктл>2, К осс>0,1;

Б) Ктл<2, К осс>0,1;

В) Ктл<2, К осс<0,1;

Г) Ктл>2, К осс<0,1.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Маржинальный доход – это разница между:

А) выручкой и общей себестоимостью;

Б) выручкой и условно-переменными расходами

В) выручкой и условно-постоянными расходами;

Г) нет верного ответа.

  1. Закрытый тест с множественным выбором

Выберите несколько правильных ответов, отметьте их галочкой

Выберите из списка основные направления использования прибыли

А) отчисления в резервный фонд;

Б) выплата заработной платы за отработанное время;

В) амортизация основных средств;

Г) отчисления в фонды специального назначения.

  1. Закрытый тест с множественным выбором

Выберите несколько правильных ответов, отметьте их галочкой

Выберите из приведенных ниже слов и словосочетаний финансовые рычаги

А) экономические санкции;

Б) прибыль;

В) инвестирование;

Г) дивиденды;

Д) арендная плата;

Е) страхование.

  1. Закрытый тест с множественным выбором

Выберите несколько правильных ответов, отметьте их галочкой

Выберите из приведенных ниже слов и словосочетаний финансовые методы:

А) лицензии;

Б) прибыль;

В) инвестирование;

Г) хеджирование;

Д) арендная плата;

Е) страхование.


Блок задач с кратким ответом


  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните определение.

Минимальное количество продукции, которое надо сбыть, чтобы обеспечить безубыточное производство - это - …

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните недостающую информацию.

Между запасом финансовой прочности и эффектом производственного рычага существует … связь

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните недостающую информацию

Этот вид анализа плана по прибыли позволяет определить выполнение плана по прибыли в целом, по ее составляющим и изменение прибыли по сравнению с предыдущим годом по абсолютной величине и в процентах …

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Ответьте на поставленный вопрос

В результате анализа финансовой отчетности организации установлено, что приведенная информация не имеет достаточного документального обоснования. Какой принцип составления финансовой отчетности был нарушен?

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните недостающую информацию

Механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения – это … рынок

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните недостающую информацию

Чем выше ЭПР, тем … запас финансовой прочности и чем ниже запас финансовой прочности, тем … предпринимательский риск


Блок задач на установление соответствия

  1. Установление соответствия между элементами двух множеств

Установите соответствие между функциями, задачами и принципами финансового менеджмента

Признаки объектов

Характеристика

  1. Функции финансового менеджмента


А) оценка и отбор инвестиционных проектов;

  1. Задачи финансового менеджмента

Б) финансовое прогнозирование и планирование;

3. Принцип финансового менеджмента

В) специализация в сочетании с универсальностью;


Г) организация функционирования объекта при приемлемом уровне риска;

Д) оперативное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами;

Е) обеспечение внутреннего финансового контроля;

Ж) мотивация;

З) учет психологических и других особенностей работников;

И) обоснование направлений расходования финансовых ресурсов с учетом риска.


  1. Установление соответствие между элементами двух множеств

Установите соответствие между видом показателя и формулой расчета

1. НРЭИ

А. Qв-(МЗ+УС)

2. ДС

Б. БРЭИ/ДС

3. ЭР

В. БРЭИ-(АМ+АНМ+АП+СТП)=ПБ+ПК

4. Кг.

Г. НРЭИ/(ЗС+СС)


  1. Установление соответствие между элементами двух множеств

Установите соответствие между значением показателя коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности) и критерием его оценки

1. Кв(у) >1

А)предприятие утратит платежеспособность в течении L месяцев;

2. Кв(у) < 1

Б) предприятие восстановит платежеспособность в течении L месяцев

3. Кв(у) = 1

В) платежеспособность предприятия в течи L месяцев не изменится


Блок задач на восстановление последовательности

  1. На восстановление последовательности

Расположите в правильной последовательности этапы в цикле финансового менеджмента от первого до заключительного этапа

  1. Выбор управляющих воздействий;

  2. Цели использования капитала, условия внешней среды;

  3. Организация выполнения решений;

  4. Анализ результатов, внутренних и внешних условий функционирования;

  5. Принятие решений, составление финансового плана.


Ключ к контрольно-измерительным материалам по разделу 1 «Роль финансового менеджмента в обеспечении функционирования производственной системы»

вопроса

Правильные варианты ответов

1

Б

2

Б

3

А

4

Б

5

А

6

А

7

Б

8

А,г

9

А,б,г,д

10

В,г,е

11

Критический объем продаж или безубыточный объем реализации

12

Обратная

13

Горизонтальный

14

Достоверность

15

Финансовый

16

Ниже, выше

17

1-б,е,ж 2-а,г,д,и 3-в,з

18

1-в а-а з-г 4-б

19

1б, 2а, 3в

20

Б,а,д,в,г


Спецификация теста по разделу 2 «Стратегия и тактика финансового менеджмента»

  1. Назначение

Спецификацией устанавливаются требования к содержанию и оформлению вариантов теста.

Тест входит в состав комплекса оценочных средств и предназначается для текущего контроля, оценки знаний и умений аттестуемых по программе учебной дисциплины ОП.09«Финансовый менеджмент» основной профессиональной образовательной программы (ППССЗ) по специальности СПО 38.02.01 (080114) Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям)

2. Контингент аттестуемых студенты очного отделения ГАПОУ СПО «ЛНТ»

3. Форма и условия аттестации: в форме компьютерных тестов после изучения раздела 2 учебной дисциплины.

4. Время тестирования:

подготовка -1 мин.;

выполнение- 45 мин.;

фиксация результатов -1 мин.;

всего – 47 мин.

5. Перечень объектов контроля и оценки

Наименование объектов контроля и оценки

Уровень усвоения

Литера категории действия

Количество учебных задач

З.3.*Виды инвестиционной деятельности, принципы отбора и методы оценки инвестиционных проектов

1

В

6

З. 4. *Методические подходы к управлению составляющими оборотного капитала и к сочетанию стратегических и тактических целей финансового менеджмента

1

В

14

Итого:

20

В - воспроизводит информацию; П - применяет информацию (решает задачи, применяет законы, принципы и др.)


6. План теста (соотношение задач/вопросов с содержанием учебного материала в контексте характера действий аттестуемых)

Содержание

учебного материала

по программе УД

Коды элементов знаний и умений/ литера категории действия/ количество задач/вопросов/ тип задачи/вопроса в тестовой форме

Общее количество задач/вопросов по категориям действий и типу тестовой формы

З.3

З. 4

В

ВО

К

УП

УС

Раздел 2.







Тема. 2.1. Стратегия финансового менеджмента

В1/УС

В2/К

В3/ВО


3

2


1

Тема. 2.2 Тактика финансового менеджмента


В2/УП

В5/К

В2/ВО

2

5

2


Тема. 2.3. Сочетание стратегии и тактики финансового менеджмента


В1/УС

В4/ВО

4



1

Всего

6

14

9

7

2

2

20

20


Тип задачи/вопроса в тестовой форме:

ВО – с выбором ответа

К – с кратким ответом (число/слово)

УС – установление соответствия

УП – установление последовательности


7. Структура (макет) тест.

Блок задач с выбором ответа

Вопрос _____.

Варианты ответов:

1.____________ 2.______________ 3._____________ 4._______________ 5._____________

Блок задач с кратким ответом

Вопрос _____.

_____________________________________________________________________________.

Ответ_______________________________________________________________.


Блок задач на установление соответствия

Вопрос ____.

_____________________________________________________________________________. Проставьте линиями связи между объектами.

Объекты: 1._____________ 1.______________

2._____________ 2.______________

3._____________ 3.______________

4._____________ 4.______________

5.______________


Блок задач на установление последовательности

Вопрос ____.

_____________________________________________________________________________. Установите правильную последовательность в процессе _________________

Объекты: 1._____________

2._____________

3._____________

4._____________

8. Оценка решения тестовых задач, выполнения теста

За правильный ответ на вопросы или верное решение задачи выставляется положительная оценка – 1 балл.

За не правильный ответ на вопросы или неверное решение задачи выставляется отрицательная оценка – 0 баллов.

Соответственно, 27-30 баллов – «отлично», 21-26 баллов – «хорошо», 15-20 баллов – «удовлетворительно», менее 15 баллов – «неудовлетворительно».


9. Трудоемкость выполнения теста

Трудоемкость выполнения/решения, мин (час)

Количество задач/вопросов по типу тестовой формы

ВО

К

УП

УС

9

7

2

2

Одной (го) задачи/вопроса

2

3

1

2

Всего задания

18

21

2

4

45мин


10. Перечень используемых нормативных документов

ППССЗ по специальности 38.02.01 (38.02.01 (080114)) Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям)

Положение о текущем контроле знаний и промежуточной аттестации студентов (обучающихся) образовательного учреждения ГАПОУ СПО «ЛНТ»

11. Рекомендуемая литература для разработки теста и подготовке обучающихся к тестированию

  1. Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия. Теория и практика. – Р-н-Д.: феникс, 2002

  2. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2010

  3. Финансовый менеджмент: учебник для студентов сред. Проф. учеб. Заведений/ под ред. Берзона Н.И.- 5-е изд. Стер. – М.: «Академия», 2009

Интернет ресурсы:

www.colok.ru

www.link.ru

www.ficus.vzfei.barnaul.ru

www.lib.tgc.ru

www.eur.ru


12. Перечень материалов, оборудования и информационных источников, используемых при тестировании Рабочее место студента оснащено персональным компьютером и специальной программой для тестирования

Авторы-составители:

М.К. Мальковская. - преподаватель


Комплект вариантов тестов по разделу 2: «Стратегия и тактика финансового менеджмента»

Блок задач с выбором ответа

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Какой показатель рассчитывается по формуле hello_html_m1cf939b1.gif

  1. Чистый дисконтированный доход;

  2. Внутренняя норма доходности;

  3. Индекс доходности;

  4. Будущая стоимость.

  1. Альтернативный выбор

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

В условиях конкуренции предпочтительнее добиваться ускорения оборачиваемости оборотных средств, а не высокой нормы прибыли на единицу продукции

  1. да

  2. нет

  1. Альтернативный выбор

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Способ спонтанного финансирования призван снижать налогооблагаемую базу по налогу на прибыль

  1. да

  2. нет

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Чем в этой формуле выступает IRR: hello_html_6005e35b.gif

  1. Чистый дисконтированный доход;

  2. Внутренняя норма доходности;

  3. Индекс доходности;

  4. Будущая стоимость.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Увеличение запасов материальных ресурсов, готовой продукции, дебиторской задолженности характерно для:

  1. агрессивной политики управления текущими активами;

  2. агрессивной политики управления текущими пассивами;

  3. консервативной политики управления текущими активами;

  4. умеренной политики управления текущими активами.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Стремление к минимизации запасов материальных ресурсов и дебиторской задолженности характерно для:

  1. агрессивной политики управления текущими активами;

  2. агрессивной политики управления текущими пассивами;

  3. консервативной политики управления текущими активами;

  4. умеренной политики управления текущими активами.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Значительная доля краткосрочных кредитов в сумме пассивов приводит к увеличению эффекта финансового рычага, что характерно для:

  1. агрессивной политики управления текущими активами;

  2. агрессивной политики управления текущими пассивами;

  3. консервативной политики управления текущими активами;

  4. умеренной политики управления текущими активами.

  1. Закрытый тест с множественным выбором

Выберите несколько правильных ответов, отметьте их галочкой

Выберите из списка балансовых требований, те требования, которые характеризуют финансовую устойчивость предприятия

  1. ДС+КФВ≤КЗ;

  2. ДС+КФВ≥КЗ

  3. МЗ+ГП≥ПП;

  4. ВА≤ПП.

  1. Закрытый тест с множественным выбором

Выберите несколько правильных ответов, отметьте их галочкой

Выберите из списка оценки показателей, варианты характеризующие привлекательность инвестиционного проекта

  1. ЧДД>0

  2. ЧДД<0

  3. ИД>1

  4. ИД<1

  5. ИД>0

  6. ВНД>ставки ссудного процента

  7. ВНД<ставки ссудного процента


Блок задач с кратким ответом

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните определение.

Приведение дохода к моменту вложения капитала или к любому другому моменту времени – это …

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните недостающую информацию.

Лицо, выдающее вексель – тратту …

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните недостающую информацию.

Лицо, обязанное уплатить по векселю – тратте …

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните недостающую информацию.

Получатель денег по векселю – тратте …

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните определение

Операции специализированной организации по взысканию средств с должников своих клиентов - это …

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните определение

Показатель, который представляет собой среднее из стоимостей отдельных компонентов капитала, взвешенных по их доле в общей структуре капитала – это …


  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните недостающую информацию

Как прописать в договоре купли-продажи условие спонтанного финансирования: 3-х процентная скидка предоставляется покупателю при оплате в течении 10-ти дней при максимальной отсрочке платежа 30 дней?


Блок задач на установление соответствия

  1. Установление соответствия между элементами двух множеств

Установите соответствие между видом инвестиций и их характеристикой

Виды инвестиций

Характеристика

  1. Прямые

А. Инвестиции в форме приобретения акций предприятий, действующих в новых сферах, осуществляемые с большим риском и рассчитанные на короткие сроки окупаемости

  1. Портфельные

Б. Инвестиции, которые предполагают вложения в уставный капитал других предприятий с целью получения прав на участие в управлении и получение дохода

  1. Аннуитеты

В. Инвестиции, которые предполагают формирование совокупности ценных бумаг различных эмитентов с целью получения максимальной прибыли в результате их управления:

  1. Венчурные

Г. Инвестиции, приносящие инвестору доход через определенные промежутки времени


  1. Установление соответствие между элементами двух множеств

Установите соответствие между областью в матрице финансовой стратегии и наименованием квадрата состояния

Наименование областей в матрице финансовой стратегии

Квадрат в матрице финансовой стратегии

  1. Позиции равновесия

А.Отец семейства

  1. Позиции успеха

Б. Устойчивое равновесие

  1. Позиции безуспешности

В. Неустойчивое равновесие


Г. Диллема

Д. Кризис

Е. Эпизодическая безуспешность

Ж. Рантье

З. Атака

И. Материнское общество


Блок задач на восстановление последовательности

  1. На восстановление последовательности

Установите правильную последовательность при проведении расчетов векселями:

  1. Заключение договора или поставка продукции

  2. Выписка векселя

  3. Передача векселя

  4. Учет векселя (погашение векселя)


  1. На восстановление последовательности

Установите правильную последовательность при проведении факторинговых операций:

  1. Анализ платежеспособности должника

  2. Покупка платежных требований

  3. Заключение договора или поставка продукции

  4. Обращение в факторинговую компанию



Ключ к контрольно-измерительным материалам по разделу 2 «Стратегия и тактика финансового менеджмента»

вопроса

Правильные варианты ответов

1

а

2

а

3

б

4

б

5

а

6

в

7

б

8

б, в

9

а,в,е

10

Дисконтирование

11

Трассант

12

трассат

13

Ремитент

14

Факторинг

15

Средневзвешенная стоимость капитала

16

3/10 net 30

17

1-б, 2-в, 3-г, 4-а

18

  1. а,б,в; 2-ж,з,и 3-г,д,е

19

а,б,в,г

20

в,г,а,б


Спецификация теста по разделу 3 «Специальные области финансового менеджмента»

  1. Назначение

Спецификацией устанавливаются требования к содержанию и оформлению вариантов теста.

Тест входит в состав комплекса оценочных средств и предназначается для текущего контроля, оценки знаний и умений аттестуемых по программе учебной дисциплины ОП.09«Финансовый менеджмент» ППССЗ по специальности СПО 38.02.01 (38.02.01 (080114)) Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям)

2. Контингент аттестуемых студенты очного отделения ГАПОУ СПО «ЛНТ»

3. Форма и условия аттестации: в форме компьютерных тестов после изучения раздела 3 учебной дисциплины.

4. Время тестирования:

подготовка -1 мин.;

выполнение- 45 мин.;

фиксация результатов -1 мин.;

всего – 47 мин.

5. Перечень объектов контроля и оценки

Наименование объектов контроля и оценки

Уровень усвоения

Литера категории действия

Количество учебных задач

З.5.* Основы финансового прогнозирования и принципы составления бюджета предприятия

1

В

20

Итого:

20

В - воспроизводит информацию; П - применяет информацию (решает задачи, применяет законы, принципы и др.)


6. План теста (соотношение задач/вопросов с содержанием учебного материала в контексте характера действий аттестуемых)

Содержание

учебного материала

по программе УД

Общее количество задач/вопросов по категориям действий и типу тестовой формы

З.5*

В

ВО

К

УП

УС

Раздел 3.






Тема. 3.1. Финансовое прогнозирование и планирование деятельности предприятий

В2/УП

В1/УС

В4/К

В5/ВО

5

4

2

1

Тема. 3.2. Управление рисками в предпринимательской деятельности

В1/УС

В7/ВО

7



1

Всего

20

12

4

2

2

20

Тип задачи/вопроса в тестовой форме:

ВО – с выбором ответа

К – с кратким ответом (число/слово)

УС – установление соответствия

УП – установление последовательности


7. Структура (макет) тест.

Блок задач с выбором ответа

Вопрос _____.

Варианты ответов:

1.____________ 2.______________ 3._____________ 4._______________ 5._____________

Блок задач с кратким ответом

Вопрос _____.

_____________________________________________________________________________.

Ответ_______________________________________________________________.


Блок задач на установление соответствия

Вопрос ____.

_____________________________________________________________________________. Проставьте линиями связи между объектами.

Объекты: 1._____________ 1.______________

2._____________ 2.______________

3._____________ 3.______________

4._____________ 4.______________

5.______________


Блок задач на установление последовательности

Вопрос ____.

_____________________________________________________________________________. Установите правильную последовательность в процессе _________________

Объекты: 1._____________

2._____________

3._____________

4._____________

8. Оценка решения тестовых задач, выполнения теста

За правильный ответ на вопросы или верное решение задачи выставляется положительная оценка – 1 балл.

За не правильный ответ на вопросы или неверное решение задачи выставляется отрицательная оценка – 0 баллов.

Соответственно, 27-30 баллов – «отлично», 21-26 баллов – «хорошо», 15-20 баллов – «удовлетворительно», менее 15 баллов – «неудовлетворительно».


9. Трудоемкость выполнения теста

Трудоемкость выполнения/решения, мин (час)

Количество задач/вопросов по типу тестовой формы

ВО

К

УП

УС

12

4

2

2

Одной (го) задачи/вопроса

2

2,25

3

3


Всего задания

24

9

6

6

45мин


10. Перечень используемых нормативных документов

Основная профессиональная образовательная программа по специальности 38.02.01 (080114) Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям)

Положение о текущем контроле знаний и промежуточной аттестации студентов (обучающихся) образовательного учреждения ГАПОУ СПО «ЛНТ»

11. Рекомендуемая литература для разработки теста и подготовке обучающихся к тестированию

  1. Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия. Теория и практика. – Р-н-Д.: феникс, 2002

  2. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2010

  3. Финансовый менеджмент: учебник для студентов сред. Проф. учеб. Заведений/ под ред. Берзона Н.И.- 5-е изд. Стер. – М.: «Академия», 2009

Интернет ресурсы:

www.colok.ru

www.link.ru

www.ficus.vzfei.barnaul.ru

www.lib.tgc.ru

www.eur.ru


12. Перечень материалов, оборудования и информационных источников, используемых при тестировании Рабочее место студента оснащено персональным компьютером и специальной программой для тестирования

Авторы-составители:

М.К. Мальковская. - преподаватель


Комплект вариантов тестов по разделу 3: «Специальные области финансового менеджмента»

Блок задач с выбором ответа

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Согласно методу финансового прогнозирования текущие активы и пассивы и переменные затраты на прогнозируемые период изменяются:

  1. пропорционально объему выручки;

  2. обратно пропорционально объему выручки;

  3. остаются неизменными;

  4. пропорционально величине плановой прибыли.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Прогнозное изменение стоимости основных средств определяется:

  1. с учетом изменения выручки, технологии производства, загруженности оборудования, физического и морального износа основных средств;

  2. обратно пропорционально объему выручки;

  3. остаются неизменными;

  4. только с учетом физического и морального износа.

  1. Альтернативный выбор

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Прогнозные значения долгосрочных пассивов и акционерного капитала при прогнозировании на последующие периоды остаются неизменными

  1. да

  2. нет

  1. Альтернативный выбор

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Прогноз нераспределенной прибыли на прогнозные периоды определяется с учетом чистой рентабельности, доли чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов и суммы нераспределенной прибыли базового периода.

  1. да

  2. нет

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Риск, связанный с непредвиденными изменениями вследствие принятия управленческих решений, непредвиденных изменений рыночных или политических обстоятельств:

  1. предпринимательский риск;

  2. финансовый риск;

  3. статический риск;

  4. динамический риск.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Потери из-за недееспособности предприятия:

  1. предпринимательский риск;

  2. финансовый риск;

  3. статический риск;

  4. динамический риск.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Вид риска, связанный с нарушениями в производственном процессе или в процессе поставок сырья, материалов, комплектующих изделий:

  1. форс-мажорный;

  2. коммерческий;

  3. финансовый;

  4. производственный.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой


Потери в результате наступления рисковых событий, связанные с нанесением ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя называют:

  1. материальными потерями;

  2. трудовыми потерями;

  3. финансовыми потерями;

  4. специальными потерями.

  1. На исключение лишнего

Выберите правильный ответ, отметьте его галочкой

Потери в результате наступления рисковых событий, которые возникают в результате прямого денежного ущерба:

  1. материальные потери;

  2. финансовые потери;

  3. потери времени;

  4. специальные потери.

  1. Закрытый тест с множественным выбором

Выберите несколько правильных ответов, отметьте их галочкой

Выберите из списка объективные факторы наступления рисковых событий:

  1. инфляция;

  2. природно – климатические условия;

  3. квалификация работников;

  4. политическая нестабильность;

  5. техническая оснащенность.

  1. Закрытый тест с множественным выбором

Выберите несколько правильных ответов, отметьте их галочкой

Выберите из списка субъективные факторы наступления рисковых событий:

  1. инфляция;

  2. природно – климатические условия;

  3. квалификация работников;

  4. политическая нестабильность;

  5. техническая оснащенность.


Блок задач с кратким ответом

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните недостающую информацию

Метод прогнозирования, основанный на расчете cash flow называется - … методом

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните недостающую информацию.

В основу метода прогнозирования … заложена зависимость от показателя «выручка от продаж»

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните определение.

Бюджет предприятия – это …

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните определение.

Метод составления бюджета движения денежных средств, основанные на том, что приток и отток денежных средств учитывается в суммах реально поступающих на счет предприятия или в кассу или отчисляемых (выдаваемых) со счета (из кассы) называется…

  1. Вопрос открытого типа на дополнение

Дополните определение

Метод составления бюджета движения денежных средств, основанный на включении данных из отчетного баланса и отчета о финансовых результатах деятельности называется …


Блок задач на установление соответствия

  1. Установление соответствия между элементами двух множеств

Установите соответствие между видом бюджета и его характеристикой:

Вид бюджета

Характеристика

  1. Общий бюджет

  1. Бюджет, содержащий сведения о натуральных объемах реализации, ценах, выручке:


  1. Бюджет продаж

  1. Бюджет, содержащий плановые объемы требующихся финансовых ресурсов, источники их получения и направления использования:


  1. Финансовый бюджет

  1. Бюджет, определяющий плановые показатели по вводу новых активов на основе выбранного критерия рентабельности инвестиций:


  1. Бюджет капитальных вложений

  1. План работы, координирующий деятельность подразделений и содержащий информацию для принятия решений в области финансового планирования

  1. Установление соответствие между элементами двух множеств

Установите соответствие между мероприятиями по снижению степени риска и их содержанием

Мероприятия по снижению степени риска

Содержание мероприятия

  1. Страхование

  1. Мероприятие, связанное со снижением степени риска путем распределения капиталовложений между разнообразными видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны:

  1. Хеджирование

  1. Передача риска страховой компании

  1. Лимитирование

  1. Мероприятие, связанное со снижением степени риска путем разделения риска между участниками проекта:

  1. Распределение рисков

  1. Мероприятие, связанное со снижением степени риска путем установления предельных сумм расходов, продажи товаров в кредит, сумм вложений капитала:

  1. Диверсификация

  1. Страхование цены от нежелательных колебаний


Блок задач на восстановление последовательности

  1. На восстановление последовательности

Установите последовательность в этапах финансового прогнозирования

  1. разработка прогноза переменных и постоянных затрат;

  2. прогноз инвестиций, достаточных для получения прогнозной выручки от реализации продукции;

  3. разработка прогноза спроса и выручки;

  4. прогнозирование объема и источников внешнего финансирования.

  1. На восстановление последовательности

Установите последовательность в разработке бюджетов:

  1. разработка прогноза и бюджета продаж;

  2. составление финансовых отчетов;

  3. планирование условно – переменных и условно – постоянных затрат;

  4. анализ и планирование денежных потоков;

  5. расчет планового объема производства.


Ключ к контрольно-измерительным материалам по разделу 3 «Специальные области финансового менеджмента»

вопроса

Правильные варианты ответов

1

а

2

а

3

а

4

а

5

г

6

в

7

г

8

г

9

б

10

а,б,г

11

В,д

12

Бюджетным

13

В процентах от продаж

14

календарный план доходов и расходов организации, сформулированный в стоимостных и количественных величинах для принятия решенийпланирования и контроля в процессе управления деятельностью компании.

15

Прямой

16

Косвенный

17

1-г, 2-а, 3-б, 4-в

18

1-б, 2-д, 3-г, 4-в, 5-а

19

В,а,б,г

20

А,д,в,г,б.


ОЦЕНОЧНЫЕ ЛИСТЫ


    1. Задания для проведения дифференцированного зачета


2.2.1 Пакет для экзаменующегося


Пакет для экзаменующихся состоит из теоретических вопросов и практических заданий. Пакет включает в себя:

  • условия проведения дифференцированного зачета;

  • литература, по которой можно подготовиться к дифференцированному зачету (основные источники, дополнительные источники и интернет-ресурсы);

  • КОМ для проведения дифференцированного зачета.

Условия выполнения задания

        1. Все вопросы комплектуются в билеты.

        2. В каждом билете два теоретических вопроса и одно практическое задание.

- теоретические вопросы позволяют выявить уровень усвоения знаний в области финансового менеджмента;

- практическое задание позволяет оценить умения принимать управленческие решения на основе финансовых расчетов.

3. Время на подготовку 20-25 минут для 1 студента.

4. Время ответа 5-7 минут на 1 студента.


Список рекомендуемой литературы для подготовки к дифференцированному зачету.

  1. Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия. Теория и практика. – Р-н-Д.: феникс, 2002

  2. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2010

  3. Финансовый менеджмент: учебник для студентов сред. Проф. учеб. Заведений/ под ред. Берзона Н.И.- 5-е изд. Стер. – М.: «Академия», 2009

Интернет ресурсы:

www.colok.ru

www.link.ru

www.ficus.vzfei.barnaul.ru

www.lib.tgc.ru

www.eur.ru



Критерии оценки дифференцированного зачета

Оценка «отлично»:

Ответы на поставленные вопросы в билете излагаются логично, последовательно и не требуют дополнительных пояснений. Делаются обоснованные выводы. Студент демонстрирует всесторонние и глубокие знания программного материала, владеет понятиями по дисциплине, демонстрирует умение принимать управленческие решения на основе финансовых расчетов.


Оценка «хорошо»:

Ответы на поставленные вопросы в билете излагаются логично, последовательно, но требуют дополнительных пояснений. Студент демонстрирует твердое знание программного материала, владеет понятиями, но допускаются отдельные погрешности и неточности при ответе, демонстрирует умение принимать управленческие решения на основе финансовых расчетов, но допускает неточности при проведении финансовых расчетов.


Оценка «удовлетворительно»:

Ответы на поставленные вопросы излагаются сбивчиво, требуют постоянных пояснений, допускаются существенные погрешности в ответах. Студент демонстрирует поверхностные знания вопроса, однако в основном знает программный материал, необходимый для предстоящей работы по профессии, демонстрирует умение принимать управленческие решения на основе финансовых расчетов, но допускает существенные неточности при осуществлении финансовых расчетов.



Оценка «неудовлетворительно»:

Ответы на поставленные вопросы излагаются непоследовательно, сбивчиво, требуют постоянных пояснений, допускаются существенные погрешности в ответах. В ответах студентов обнаружены значительные пробелы в знаниях, допускаются принципиальные ошибки. Студент не готов принимать управленческие решения на основе финансовых расчетов. допускает существенные неточности при осуществлении финансовых расчетов.

Оценки объявляются в день проведения дифференцированного зачета.


Вопросы и практические задания к дифференцированному зачету


Вариант № 1. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Оценка структуры баланса предприятия.

  2. Оценка надежности банков и страховых компаний с позиции клиента

  3. На основании исходных данных необходимо оценить силу воздействия производственного рычага в динамике и сделать вывод об уровне предпринимательского риска предприятия

Показатели

Единица измерения

Год

2015

2014

Выручка всего

Тыс. руб.

6360

4870

Расходы переменные

Тыс. руб.

1021

743

Маржинальный доход

Тыс. руб.



Балансовая (валовая) прибыль

Тыс. руб.

1350

1120

ЭПР





Вывод: _____________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________



Вариант № 2. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Анализ порога прибыли по объему безубыточной реализации

  2. Содержание и принципы составления бюджета предприятия

  3. Оценить ССК ОАО при следующей структуре капитала

Акционерный капитал 1 800 000 руб. под 8% годовых

Долгосрочный кредит 1 200 000 руб. под 11% годовых

Краткосрочный кредит 650 000 руб. под 20 % годовых

Определить изменения ССК при повышение дивидендов на 2%

Решение:

Источники средств

Сумма

Доля

Цена













Итого




ССК =

Изменение ССК при повышении дивидендов на 2%:

Расчет:


Вывод:





Вариант № 3. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Базовые показатели финансового менеджмента

  2. Анализ влияния трудового фактора и состояния основных фондов на невостребованность продукции

  3. Рассчитать точку безубыточности, построить график, определить запас финансовой прочности следующих условиях:

Средняя цена единицы продукции — 100 руб.;

Переменные затраты на производство единицы продукции — 75 руб.;

Постоянные расходы — 150 000 руб.

Планируемый объем продаж 10 000 ед. изделий.

Расчет: ________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

Графики точки безубыточности


















































































































































































































































































































































































































































Выводы по итогам расчета: _________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________


Вариант № 4. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Эффект финансового рычага. Эффект производственного рычага.

  2. Методы составления бюджетного отчета о движении денежных средств

  3. Требуется рассчитать коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности и сделать вывод, как планируемые мероприятия повлияют на платежеспособность ООО «Кондитер».

ООО «Кондитер» планирует в 2015 году реализовать мероприятия по модернизации производственных мощностей, в результате которых увеличатся объемы производства и планируются следующие изменения в структуре баланса за 6 месяцев 2015 года:

  1. Увеличится стоимость основных средств на 500 тыс. руб. так как планируется их приобретение долгосрочный лизинг

  2. Планируется погасить долгосрочный кредит с р/с в полном объеме.

  3. Планируется приобрести нематериальный актив (новую технологию производства) у поставщика стоимостью 250 тыс. руб.

Для расчетов заполнить аналитическую таблицу.

№ п/п

Показатели

2014

Изменения ,+,-

1 полугодие 2015 (план)

1

Внеоборотные активы, тыс. руб.

3 560



2

Оборотные активы, тыс. руб.

650



3

Капитал и резервы, тыс. руб.

1 210



4

Долгосрочные обязательства, тыс. руб.

400



5

Краткосрочные обязательства, тыс. руб.

2600



6

Собственный оборотный капитал, тыс. руб.




7

К т.л.


Х



Кв(у) платежеспособности =


Вывод: ________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________


Вариант № 5. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Виды и принципы инвестиционной деятельности. Средневзвешенная стоимость капитала.

  2. Анализ матрицы финансовой стратегии

  3. Оценить структуру баланса ООО «Кондитер» в динамике за 3 года. Для этого заполнить аналитическую таблицу. Сделать вывод о финансовом состоянии предприятия в динамике

№ п/п

Показатели

2015

2014

2013

1

Внеоборотные активы, тыс. руб.

2500

2050

1678

2

Оборотные активы, тыс. руб.

1450

1360

870

3

Капитал и резервы, тыс. руб.

1000

980

965

4

Краткосрочные обязательства, тыс. руб.

2950

2430

1583

5

Собственный оборотный капитал, тыс. руб.




6

К т.л.




7

Косс





Вывод о финансовом состоянии предприятия в динамике _________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________


Вариант № 6. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Методы оценки и критерии отбора инвестиционных проектов.

  2. Эффективность сочетания кредитования и самофинансирования для решения задач финансового менеджмента

  3. Величина требуемых инвестиций по бизнес - проекту равна 15000*$. Предполагаемые доходы: 1-й год 3100*$ в последующие 3 года по 3500* $ ежегодно. Оцените целесообразность принятия проекта если цена заемного капитала 14% годовых.

Решение





Вывод:





Вариант № 7. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Оперативное управление оборотным капиталом с применением вексельных и факторинговых операций

  2. Управление дебиторской задолженностью.

  3. На основании ф. № 1 «Бух. баланс» за 2014 год следует составить прогнозный баланс с учетом следующих изменений:

- фактический объем продаж в 2015 году 10 000тыс. руб., прогнозируемый объем продаж 12 000* тыс. руб. Темп роста выручки ____%;

- основные активы для обеспечения нового объема продаж возрастут на 10%;

- прогноз рентабельности продаж 3%;

- норма распределения чистой прибыли на дивиденды - 50%;

- прогнозное значение нераспределенной прибыли рассчитывается следующим образом

НП прогноз = НП отчет + ∆ объем продаж*прогноз коэф. рентабельности продаж* (1 - прогнозный коэф. распределения чистой прибыли на дивиденды).


Прогнозный баланс на 2015 год

Показатель

Отчетный 2014 год

Прогноз 2015

АКТИВ

Х

Х

Текущие активы (ОА), т. руб.

1600


Основные активы (ВА), т. руб.

1400


БАЛАНС, т. руб.



ПАССИВ

Х

Х

Текущие обязательства (КО), т. руб.

560


Долгосрочные обязательства (ДО), т. руб.

350


УК , т. руб.

1500


Нераспределенная прибыль, т. руб.

590


БАЛАНС, т. руб.





Вариант № 8. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Комплексное управление текущими активами и пассивами организации

  2. Дисконтирование капитала и дохода

  3. Рассчитать точку безубыточности, построить график, определить, сколько необходимо реализовать продукции для обеспечения получения прибыли в сумме 300 тыс. руб. следующих условиях:

Средняя цена единицы продукции — 1000 руб.;

Переменные затраты на производство единицы продукции — 750 руб.;

Постоянные расходы — 550 000 руб.

Расчет: ________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

Графики точки безубыточности


















































































































































































































































































































































































































































Выводы по итогам расчета: _________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________



Вариант № 9. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Этапы и методы финансового прогнозирования

  2. Понятие, цели, задачи, функции и принципы финансового менеджмента

  3. Предприятие рассматривает 2 альтернативных проекта капитальных вложение, которые приводят к одинаковому суммарному результату в отношении будущих доходов. Выберите наиболее привлекательный проект оценив современные значения полученных доходов, если норма дисконта 9% годовых.

Решение

год

Доходы

Проект 1

Доходы

Проект 2

Приведенные доходы проект 1

Приведенные доходы проект 2

1

2000

3500



2

5000

4000



3

4000

5500



4

7000

5000



Итого





Вывод: ____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________



Вариант № 10. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Управление рисками в предпринимательской деятельности

  2. Расчет текущей потребности в денежных средствах

  3. Вы имеете 5000*$ и хотели бы утроить эту сумму через 5 лет. Каково должно быть значение процентной ставки?

Решение





Вывод:





2.2.2.Пакет для экзаменатора

Пакет для экзаменатора состоит из теоретических вопросов и практических заданий. Пакет включает в себя:

  • условия проведения дифференцированного зачета;

  • литература, по которой можно подготовиться к дифференцированному зачету (основные источники, дополнительные источники и интернет-ресурсы);

  • КОМ для проведения дифференцированного зачета.

Условия выполнения задания

        1. Все вопросы комплектуются в билеты.

        2. В каждом билете два теоретических вопроса и одно практическое задание.

- теоретические вопросы позволяют выявить уровень усвоения знаний в области финансового менеджмента;

- практическое задание позволяет оценить умения принимать управленческие решения на основе финансовых расчетов.

3. Время на подготовку 20-25 минут для 1 студента.

4. Время ответа 5-7 минут на 1 студента.


Список рекомендуемой литературы для подготовки к дифференцированному зачету.

  1. Бринк И.Ю., Савельева Н.А. Бизнес-план предприятия. Теория и практика. – Р-н-Д.: феникс, 2002

  2. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. – М.: Проспект, 2010

  3. Финансовый менеджмент: учебник для студентов сред. Проф. учеб. Заведений/ под ред. Берзона Н.И.- 5-е изд. Стер. – М.: «Академия», 2009

Интернет ресурсы:

www.colok.ru

www.link.ru

www.ficus.vzfei.barnaul.ru

www.lib.tgc.ru

www.eur.ru



Критерии оценки дифференцированного зачета

Оценка «отлично»:

Ответы на поставленные вопросы в билете излагаются логично, последовательно и не требуют дополнительных пояснений. Делаются обоснованные выводы. Студент демонстрирует всесторонние и глубокие знания программного материала, владеет понятиями по дисциплине, демонстрирует умение принимать управленческие решения на основе финансовых расчетов.


Оценка «хорошо»:

Ответы на поставленные вопросы в билете излагаются логично, последовательно, но требуют дополнительных пояснений. Студент демонстрирует твердое знание программного материала, владеет понятиями, но допускаются отдельные погрешности и неточности при ответе, демонстрирует умение принимать управленческие решения на основе финансовых расчетов, но допускает неточности при проведении финансовых расчетов.


Оценка «удовлетворительно»:

Ответы на поставленные вопросы излагаются сбивчиво, требуют постоянных пояснений, допускаются существенные погрешности в ответах. Студент демонстрирует поверхностные знания вопроса, однако в основном знает программный материал, необходимый для предстоящей работы по профессии, демонстрирует умение принимать управленческие решения на основе финансовых расчетов, но допускает существенные неточности при осуществлении финансовых расчетов.



Оценка «неудовлетворительно»:

Ответы на поставленные вопросы излагаются непоследовательно, сбивчиво, требуют постоянных пояснений, допускаются существенные погрешности в ответах. В ответах студентов обнаружены значительные пробелы в знаниях, допускаются принципиальные ошибки. Студент не готов принимать управленческие решения на основе финансовых расчетов. допускает существенные неточности при осуществлении финансовых расчетов.

Оценки объявляются в день проведения дифференцированного зачета.


Вопросы и практические задания к дифференцированному зачету


Вариант № 1. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Оценка структуры баланса предприятия.

  2. Оценка надежности банков и страховых компаний с позиции клиента

  3. На основании исходных данных необходимо оценить силу воздействия производственного рычага в динамике и сделать вывод об уровне предпринимательского риска предприятия

Показатели

Единица измерения

Год

2015

2014

Выручка всего

Тыс. руб.

6360

4870

Расходы переменные

Тыс. руб.

1021

743

Маржинальный доход

Тыс. руб.



Балансовая (валовая) прибыль

Тыс. руб.

1350

1120

ЭПР





Вывод: _____________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________



Вариант № 2. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Анализ порога прибыли по объему безубыточной реализации

  2. Содержание и принципы составления бюджета предприятия

  3. Оценить ССК ОАО при следующей структуре капитала

Акционерный капитал 1 800 000 руб. под 8% годовых

Долгосрочный кредит 1 200 000 руб. под 11% годовых

Краткосрочный кредит 650 000 руб. под 20 % годовых

Определить изменения ССК при повышение дивидендов на 2%

Решение:

Источники средств

Сумма

Доля

Цена













Итого




ССК =

Изменение ССК при повышении дивидендов на 2%:

Расчет:


Вывод:





Вариант № 3. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Базовые показатели финансового менеджмента

  2. Анализ влияния трудового фактора и состояния основных фондов на невостребованность продукции

  3. Рассчитать точку безубыточности, построить график, определить запас финансовой прочности следующих условиях:

Средняя цена единицы продукции — 100 руб.;

Переменные затраты на производство единицы продукции — 75 руб.;

Постоянные расходы — 150 000 руб.

Планируемый объем продаж 10 000 ед. изделий.

Расчет: ________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

Графики точки безубыточности


















































































































































































































































































































































































































































Выводы по итогам расчета: _________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________


Вариант № 4. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Эффект финансового рычага. Эффект производственного рычага.

  2. Методы составления бюджетного отчета о движении денежных средств

  3. Требуется рассчитать коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности и сделать вывод, как планируемые мероприятия повлияют на платежеспособность ООО «Кондитер».

ООО «Кондитер» планирует в 2015 году реализовать мероприятия по модернизации производственных мощностей, в результате которых увеличатся объемы производства и планируются следующие изменения в структуре баланса за 6 месяцев 2015 года:

  1. Увеличится стоимость основных средств на 500 тыс. руб. так как планируется их приобретение долгосрочный лизинг

  2. Планируется погасить долгосрочный кредит с р/с в полном объеме.

  3. Планируется приобрести нематериальный актив (новую технологию производства) у поставщика стоимостью 250 тыс. руб.

Для расчетов заполнить аналитическую таблицу.

№ п/п

Показатели

2014

Изменения ,+,-

1 полугодие 2015 (план)

1

Внеоборотные активы, тыс. руб.

3 560



2

Оборотные активы, тыс. руб.

650



3

Капитал и резервы, тыс. руб.

1 210



4

Долгосрочные обязательства, тыс. руб.

400



5

Краткосрочные обязательства, тыс. руб.

2600



6

Собственный оборотный капитал, тыс. руб.




7

К т.л.


Х



Кв(у) платежеспособности =


Вывод: ________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________


Вариант № 5. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Виды и принципы инвестиционной деятельности. Средневзвешенная стоимость капитала.

  2. Анализ матрицы финансовой стратегии

  3. Оценить структуру баланса ООО «Кондитер» в динамике за 3 года. Для этого заполнить аналитическую таблицу. Сделать вывод о финансовом состоянии предприятия в динамике

№ п/п

Показатели

2015

2014

2013

1

Внеоборотные активы, тыс. руб.

2500

2050

1678

2

Оборотные активы, тыс. руб.

1450

1360

870

3

Капитал и резервы, тыс. руб.

1000

980

965

4

Краткосрочные обязательства, тыс. руб.

2950

2430

1583

5

Собственный оборотный капитал, тыс. руб.




6

К т.л.




7

Косс





Вывод о финансовом состоянии предприятия в динамике _________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________


Вариант № 6. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Методы оценки и критерии отбора инвестиционных проектов.

  2. Эффективность сочетания кредитования и самофинансирования для решения задач финансового менеджмента

  3. Величина требуемых инвестиций по бизнес - проекту равна 15000*$. Предполагаемые доходы: 1-й год 3100*$ в последующие 3 года по 3500* $ ежегодно. Оцените целесообразность принятия проекта если цена заемного капитала 14% годовых.

Решение





Вывод:





Вариант № 7. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Оперативное управление оборотным капиталом с применением вексельных и факторинговых операций

  2. Управление дебиторской задолженностью.

  3. На основании ф. № 1 «Бух. баланс» за 2014 год следует составить прогнозный баланс с учетом следующих изменений:

- фактический объем продаж в 2015 году 10 000тыс. руб., прогнозируемый объем продаж 12 000* тыс. руб. Темп роста выручки ____%;

- основные активы для обеспечения нового объема продаж возрастут на 10%;

- прогноз рентабельности продаж 3%;

- норма распределения чистой прибыли на дивиденды - 50%;

- прогнозное значение нераспределенной прибыли рассчитывается следующим образом

НП прогноз = НП отчет + ∆ объем продаж*прогноз коэф. рентабельности продаж* (1 - прогнозный коэф. распределения чистой прибыли на дивиденды).


Прогнозный баланс на 2015 год

Показатель

Отчетный 2014 год

Прогноз 2015

АКТИВ

Х

Х

Текущие активы (ОА), т. руб.

1600


Основные активы (ВА), т. руб.

1400


БАЛАНС, т. руб.



ПАССИВ

Х

Х

Текущие обязательства (КО), т. руб.

560


Долгосрочные обязательства (ДО), т. руб.

350


УК , т. руб.

1500


Нераспределенная прибыль, т. руб.

590


БАЛАНС, т. руб.





Вариант № 8. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Комплексное управление текущими активами и пассивами организации

  2. Дисконтирование капитала и дохода

  3. Рассчитать точку безубыточности, построить график, определить, сколько необходимо реализовать продукции для обеспечения получения прибыли в сумме 300 тыс. руб. следующих условиях:

Средняя цена единицы продукции — 1000 руб.;

Переменные затраты на производство единицы продукции — 750 руб.;

Постоянные расходы — 550 000 руб.

Расчет: ________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

Графики точки безубыточности


















































































































































































































































































































































































































































Выводы по итогам расчета: _________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________

_________________________________________________________________________________________



Вариант № 9. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Этапы и методы финансового прогнозирования

  2. Понятие, цели, задачи, функции и принципы финансового менеджмента

  3. Предприятие рассматривает 2 альтернативных проекта капитальных вложение, которые приводят к одинаковому суммарному результату в отношении будущих доходов. Выберите наиболее привлекательный проект оценив современные значения полученных доходов, если норма дисконта 9% годовых.

Решение

год

Доходы

Проект 1

Доходы

Проект 2

Приведенные доходы проект 1

Приведенные доходы проект 2

1

2000

3500



2

5000

4000



3

4000

5500



4

7000

5000



Итого





Вывод: ____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________________



Вариант № 10. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Управление рисками в предпринимательской деятельности

  2. Расчет текущей потребности в денежных средствах

  3. Вы имеете 5000*$ и хотели бы утроить эту сумму через 5 лет. Каково должно быть значение процентной ставки?

Решение





Вывод:





Ответы на теоретические вопросы и практические задания дифференцированного зачета

Вопросы и практические задания к дифференцированному зачету


Вариант № 1. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Оценка структуры баланса предприятия.

Оценку структуры БП следует рассматривать как исходный этап диагностики его финансового состояния.

Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротства) от 12.08.98 №31-р утверждено «Методическое положение по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса».

Для оценки структуры баланса предприятия рассчитываются показатели:

  • коэффициент текущей ликвидности (Ктл)

  • коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс)

hello_html_m63ea70c4.gif (1)


hello_html_6e42d15e.gifhello_html_m53d4ecad.gif (2)

где IIА – итог по разделу IIБП, оборотные активы (Аоб);

VI П (с 610 + с 620 + с 630 + с 670) – краткосрочная задолженность (заемные средства, кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы);

IV П – итог по разделу IV БП, капитал и резервы;

IA – итог по разделу I БП, внеоборотные активы;

Псок = IV П - IA – собственный оборотный капитал.

Коэффициент текущей ликвидности определяет степень общей обеспеченности предприятия оборотными средствами и позволяет оценить достаточно ли у него средств для погашения краткосрочных обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяет наличие собственных средств у предприятия необходимых для функционирования в состоянии финансовой устойчивости.

Структура баланса предприятия признается удовлетворительной, если выполняются условия: Ктл 2 и Косс 0,1.

Это служит основанием для признания предприятия финансово устойчивым и платежеспособным.

Вместе с тем, удовлетворительная структура баланса на какую-либо дату не гарантирует сохранения ее таковой в перспективе даже краткосрочной.

Для оценки динамики структуры баланса определяется коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности по формуле:

hello_html_41be779d.gif, (3)

где hello_html_58309c27.gif соответственно, коэффициенты текущей ликвидности на отчетную дату и на начало года;

L – период (в месяцах) возможного восстановления (утраты) платежеспособности;

T – продолжительность отчетного периода в месяцах.

Если при заданном L Кв(у) 1, то предприятие восстановит платежеспособность в течение L месяцев.

Если при заданном L Кв(у) 1, то предприятие утратит платежеспособность в течение L месяцев.

По-видимому, первоочередной задачей финансового менеджера должно быть изменение неблагоприятной тенденции динамики Ктл или усиления благоприятной тенденции.


  1. Оценка надежности банков и страховых компаний с позиции клиента

Надежная работа банков во многом определяет эффективную работу предприятий.

Для финансистов, бухгалтеров важно иметь несколько несложных показателей, которые позволили бы оценить надежность банка и принять решение о пользовании его услугами.

Коэффициент ликвидности (Кл) - определяющий скорость выполнения банком своих обязательств перед кредиторами.

hello_html_329ab7da.gif

Ai - суммы по j-м статьям актива баланса банка;

Кi - коэффициенты риска отдельных видов активов;

i - номера статей активов баланса;

СО - суммарные обязательства (всего обязательств);

2. Коэффициент платежеспособности, КП, характеризующий достаточность своих средств для выполнения обязательств:

hello_html_8372682.gif,

где К - капитал банка (всего собственных средств).

3. Коэффициент рентабельности, КР, характеризующий прибыльность работы банка.

hello_html_7a23c3e6.gif,

где ПР - годовая прибыль банка (за отчетный год).

Д - сумма доходов банка (итого доходов по отчету о прибылях и убытках).

4. Коэффициент надежности, определяющий обобщенную надежность банка

hello_html_df74f22.gif

Аналогичный подход может быть применен к страховым компаниям.

Для оценки надежности страховых компаний коэффициент ликвидности (КЛС) рассчитывается по формуле:

hello_html_1f321bc.gif,

Действующими инструктивными положениями установлены следующие коэффициенты рисков по статьям активов страховых компаний (табл..)

Таблица

Коэффициенты риска активов страховых компаний.

Обозначение

Наименование Актива

Коэф. Риска

А1

Денежные средства

К1= 0,00

А2

Ценные бумаги

К2= 0,10

А3

Ссуды по страхованию жизни

К3= 0,15

А4

Расчеты с дебиторами

К4= 0,20

А5

Краткосрочные финансовые вложения

К5= 0,40

А6

Основные средства

К6= 0,7

А7

Прочие активы

К7= 1


СО - суммарные обязательства (Разд. II «Страховые резервы» без доли перестраховщиков и разд. III. «Расчеты и прочие пассивы» без статей «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления»).

Коэффициент платежеспособностей, КП

hello_html_8372682.gif,

К - капитал компании (сумма разд.7 «Капитал и резервы» баланса и статьи «Фонды потребления» из разд. III «Прочие пассивы»).

3. Коэффициент рентабельности, Кр.

hello_html_m2c0eddfa.gif

где П – прибыль страховой компании за год;

Д – доходы страховой компании за год (сумма показателей статей «Страховые взносы (премии)», «Доходы по инвестициям» и «Прочие доходы» отчета о финансовых результатах).

4. Коэффициент надежности

hello_html_m38ec8252.gif*



3. На основании исходных данных необходимо оценить силу воздействия производственного рычага в динамике и сделать вывод об уровне предпринимательского риска предприятия

Показатели

Единица измерения

Год

2015

2014

Выручка всего

Тыс. руб.

6360

4870

Расходы переменные

Тыс. руб.

1021

743

Маржинальный доход

Тыс. руб.

5339

4127

Балансовая (валовая) прибыль

Тыс. руб.

1350

1120

ЭПР


3,95

3,68


Вывод: значение показателя ЭПР в 2014 году 3,68 в 2015 году 3,95. Т.е. в 2015 году произошел рост силы воздействия производственного рычага.

Таким образом, можно сделать вывод о повышении уровня предпринимательского риска в 2015 году по сравнению с 2014 годом. Такая тенденция является неблагоприятной для деятельности предприятия.


Вариант № 2. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Анализ порога прибыли по объему безубыточной реализации

Анализ порога прибыли, как минимального объема реализации предприятия для обеспечения безубыточного производства основан на взаимосвязи между объемом реализации, себестоимостью и прибылью. Эта взаимосвязь обусловлена разделением затрат по их отношению к объему производства на условно-переменные (V) и условно-постоянные (C). При таком подходе переменные и постоянные затраты планируются и учитываются раздельно. Причем на себестоимость продукции непосредственно относятся только переменные расходы. Постоянные расходы полностью учитываются в составе доходов отчетного периода – маржинального дохода (прибыли).

Маржинальный доход (МД), маржа, представляет собой разницу между выучкой от реализации (В) и переменными затратами (МД = В - V). Т.е. прибыль и постоянные затраты рассматриваются как маржинальный доход.

Этот метод учета называют direct cost.

Использование системы директ - кост в финансовом менеджменте позволяет принять наиболее эффективное решение на основе анализа функциональной связи между объемом реализации себестоимостью и прибылью. Этот анализ позволяет установить то минимальное количество продукции, которое необходимо сбыть, чтобы обеспечить безубыточное производство (найти критический объем реализации), при сложившихся соотношениях переменных, постоянных затрат и цены реализации. Взаимосвязь выручки, затрат и прибыли изображена на рис.

hello_html_m33daaf3d.gif





V


hello_html_m7ccaee71.gif









Рис. Взаимосвязь выручки (В), затрат (З) и прибыли.

К – критическая точка.

Расчет критического объема реализации можно произвести, исходя из следующего: В = С + V + П, где П - прибыль. Вк = С + V, Вк – критический (безубыточный) объем реализации, когда П = 0. Если V = = аВк, при hello_html_m1f333fba.gif, где - удельные переменные затраты, Ц - цена продукции, то Вк = С + аВк. Откуда hello_html_4d766667.gif, где а - доля удельных переменных затрат в цене, или доля суммы переменных затрат в выручке от реализации. Так как

hello_html_m23d96726.gif, то


hello_html_24436cf2.gif,

где Qкр - критический объем реализации в натуральных единицах;

МДуд – удельный маржинальный доход.

Но эта формула расчета критического объема реализации неприемлема при многономенклатурном производстве. В этом случае критический объем реализации i-й продукции (Qкpi) в натуральных единицах осуществляется по формуле:

Qкpi = Mкi,

где Кi – доля выручки от реализации i-ой продукции.

hello_html_5eb5eadc.gif

где МДудi – удельная маржинальная прибыль по i-му виду продукции;

n – число видов продукции.

Величина hello_html_9a480b6.gif может рассматриваться как показатель относительного запаса «финансовой устойчивости» предприятия и риска предпринимательской деятельности.

Рост В – характеризует увеличение запаса финансовой прочности и снижение предпринимательского риска.


  1. Содержание и принципы составления бюджета предприятия

Составление бюджета предприятия включает составление операционного, финансового и общего бюджетов, контроль и регулирование исполнения.

Бюджет содержит плановые значения доходов, расходов за определенный временной интервал и сумму капитала, необходимого для осуществления плановых целей.

Бюджеты различаются по своему назначению: бюджет производства, бюджет закупок и использования сырья, материалов – характеризует промежуточные операции; бюджет продаж, бюджет коммерческой себестоимости – содержит сведения о доходах или расходах; укрупненные бюджеты (бюджетный отчет о прибылях (убытках), бюджет денежных средств) – характеризуют доходы и расходы.

Основные функции бюджетов: планирование; коммуникация и координация (согласование целей и интересов подразделений); ориентация (определение целей производства); контроль.

Этапы разработки бюджета:

  1. Разработка прогноза и бюджета продаж.

  2. Расчет планового объема производства.

  3. Планирование условно-переменных и условно-постоянных затрат на производство и реализацию продукции.

  4. Анализ и планирование денежных потоков.

  5. Составление финансовых отчетов.

Бюджеты всех видов составляются по формам, самостоятельно определенным предприятиями. Как правило, составляется общий бюджет с выделением операционного и финансового бюджетов.

Общий (основной) бюджет – план работы, координирующий деятельность подразделений и содержащий информацию для принятия решений в области финансового планирования.

Общий бюджет состоит из двух взаимосвязанных бюджетов: операционного и финансового. В свою очередь, операционный бюджет содержит: 1. Бюджет продаж. Содержит информацию о натуральных объемах реализации, ценах, выручке от реализации. Он служит источником информации для многих других бюджетов. Расчеты объема реализации осуществляются с помощью статистических методов, оптимизационных экономико-математических моделей и экспертных методов.

На основе бюджета продаж составляются: бюджеты производства; закупок и использования сырья и материалов; по труду; общецеховых расходов; бюджетный отчет о прибылях и убытках (с использованием бюджета коммерческой себестоимости).

Названные бюджеты служат информационной базой составления бюджетов: общепроизводственных расходов, цеховой себестоимости, производственной себестоимости, коммерческих и административно-управленческих расходов.

По данным этого блока разрабатывается бюджет коммерческой себестоимости, служащий информационной базой для бюджетного отчета о прибылях и убытках. Последний служит информационной базой для бюджета движения денежных средств в составе финансового бюджета.

Для составления бюджетов в составе операционного бюджета необходимо: рассчитать объем затрат, составить калькуляции себестоимости по видам продукции и объемов реализации, определить нормативы общепроизводственных, коммерческих, административных расходов на планируемый период времени. Эта работа выполняется на крупных предприятиях при тесном взаимодействии работников планового отдела, производственно-технического отдела, отдела организации труда и заработной платы. В ней участвуют также специалисты цехов. Разработке плановых показателей должна предшествовать работа по комплексному анализу этих показателей в предшествующем периоде, а также их изменения во времени. Анализ проводится для выявления путей и резервов улучшения анализируемых показателей. На этой основе разрабатывается план мероприятий по повышению эффективности деятельности предприятия, служащий также информационной основой для разработки бюджета капитальных вложений.

Финансовый бюджет – определяет плановые объемы требующихся финансовых ресурсов, источники их получения и направление использования. В его составе разрабатывается бюджет движения денежных средств (БДС), бюджет капитальных вложений (БКВ) и в завершении составляется бюджетный бухгалтерский баланс (БББ).

В БДС определяются плановые объемы поступлений денежных средств и расходов их. При планировании важно синхронизировать поток поступлений и поток платежей так, чтобы недостаток денежных средств в какие-либо моменты времени не вызвал сбоев в производстве. В то же время временный избыток средств вызывает снижение эффективности их использования.

В БКВ определяются плановые показатели по вводу новых активов на основе выбранного критерия рентабельности инвестиций. Показатели БКВ служат информационной базой для БДС и БББ.

БББ отражает изменения в имущественном и финансовом состоянии, которые произойдут при осуществлении всех запланированных мероприятий.


  1. Оценить ССК ОАО при следующей структуре капитала

Акционерный капитал 1 800 000 руб. под 8% годовых

Долгосрочный кредит 1 200 000 руб. под 11% годовых

Краткосрочный кредит 650 000 руб. под 20 % годовых

Определить изменения ССК при повышение дивидендов на 2%

Решение:

Источники средств

Сумма

Доля

Цена

Акционерный капитал, млн. руб.

1,8

0,49

8

Долгосрочный кредит, млн. руб.

1,2

0,33

11

Краткосрочный кредит, млн. руб.

0,65

0,18

20

Итого

3,65

1

Х

ССК = 0,48*8+0,33*11+0,18*20= 3,84+3,63+3,60 = 11,07 %

Изменение ССК при повышении дивидендов на 2%:

Расчет: ССК = 0,48*10+0,33*11+0,18*20= 4,8+3,63+3,60 = 12,03 %



Вывод: При повышении дивидендов на акционерный капитал средневзвешенная стоимость капитала увеличится на 0,96% и составит 12,03 %.


Вариант № 3. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Базовые показатели финансового менеджмента

Как в отечественной, так и в зарубежной практике ФМ сформировалась система основных показателей, используемых при решении задач ФМ.

К основным могут быть отнесены четыре показателя:

  1. Добавленная стоимость (ДС); - рассчитывается по формуле:

ДС = Qв – (МЗ + УС),

где Qв – стоимость валовой продукции предприятия в действующих ценах без НДС и акцизов по основному виду деятельности;

МЗ – материальные затраты;

УС – работы (услуги), выполняемые сторонними организациями.

Добавленная стоимость определяет масштаб деятельности предприятия, его вклад в создание национального дохода.

  1. Брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ).

БРЭИ = ДС – (ЗТ + ВИР + ПР + СП + НС + ОВФ),

где ЗТ – затраты на оплату труда;

ВИР – вознаграждения за изобретение и рационализаторские предложения;

ПР – представительские расходы;

СП – суточные и подъемные;

НС – налоги, включаемые в себестоимость;

ОВФ – отчисления во внебюджетные фонды.

БРЭИ – характеризует: достаточность средств для покрытия расходов по амортизации основных средств, оплате процентов за кредиты и налога на прибыль, обязательным страховым платежам, валовую прибыль.

  1. Коэффициент гибкости (Кг) характеризует приспособляемость предприятия к изменившимся условиям деятельности.

hello_html_6909eaa1.gif

  1. Экономическая рентабельность активов (ЭР)

hello_html_42f8ee41.gif,

где СС – собственные средства,

ЗС – заемные средства без кредиторской задолженности;

НРЭИ – нетто-результат эксплуатации инвестиций.

НРЭИ = БРЭИ – (АМ + АНМ + АП + СТП) = ПБ + ПК

где АМ, АНМ – соответственно, амортизация основных фондов и нематериальных активов;

АП – арендная плата;

СТП – обязательные страховые платежи;

ПБ – балансовая прибыль.

ПК – плата за кредиты, относимая на себестоимость;

АКТ – итог аналитического баланса.

Расширением факторной системы ЭР можно получить зависимость вида:


hello_html_584c9396.gif,

где ОБРТ – оборот предприятия (выручка от реализации и внереализационные доходы);

КМ – коммерческая маржа или рентабельность оборота;

КТ – коэффициент трансформации (оборачиваемость активов, т.е. число оборотов за данный период каждого рубля активов).

Разложение изменения общего отклонения ЭР от базисного уровня по факторам, позволяет оценить влияние изменения КМ и КТ на изменение ЭР.

hello_html_m9b72e4f.gif

Как увеличение КМ, так и КТ, а, следовательно, ЭР свидетельствует об успешной деятельности.


  1. Анализ влияния трудового фактора и состояния основных фондов на невостребованность продукции

При осуществлении предпринимательской деятельности финансовый менеджер должен знать, какова величина потерь, если продукция останется нереализованной.

C риском невостребованности продукции связаны все производственные ресурсы предприятия: труд, основные средства, оборотные средства.

Методика определения влияния квалификации работников на риск невостребованности продукции сводится к следующему.

Объем товарной продукции предприятия (Qт) может быть представлен в виде:

Qт=Qр+ΔQн,

Где Qр – объем реализованной продукции;

Qн – объем нереализованной продукции.

Ущерб от невостребованности продукции:

У=Зтофмупр,

Где Зт - затраты труда на производство продукции;

Зоф - затраты, связанные с использованием основных фондов;

Зм – затраты материалов, энергии;

Зупр - управленческие расходы.

Уровень риска по фактору “Труд” может быть оценен по соотношению среднего тарифного разряда рабочих и работ (коэффициент соответствия квалификации рабочих сложности выполняемых работ – Кс).

hello_html_1fef2a62.gif,

Где hello_html_m318d8d4a.gif- соответственно, средний тарифный разряд рабочих и работ.

hello_html_7f9bb4e8.gif hello_html_m44364b01.gif,

xi yi-номер разряда рабочего и работы соответственно;

чi – соответственно число рабочих i-го разряда.

Предприятие рискует иметь невостребованную продукцию и при Кс < 1 (низкое качество, увеличение расхода материалов) и при Кс>1(рост себестоимости из-за увеличения затрат на оплату труда.

При Кс< 1 потери прибыли составят:

hello_html_m22921b2.gif,

где Qпл , Q – плановый объем реализации и стоимость невостребованной продукции;

3пл ,∆3к, ∆3м – затраты на производство продукции, затраты на восстановление требуемого уровня качества и дополнительные материальные затраты.

Ппл – плановая прибыль

 – сумма дополнительных затрат в связи с невостребованностью части продукции.

При Кс > 1 . Себестоимость продукции возрастает из-за доплаты рабочим по тарифу, соответствующему их квалификации.

Прибыль при этом ( П1 ) составит

hello_html_1255d521.gif,

где Q1 – фактический объем реализации;

З1 – фактические затраты на производство;

qплi - реализация i - вида продукции;

cплi - себестоимость единицы i-го вида продукции;

ci - прирост себестоимости i - ой продукции;

Зпл- плановые затраты на объем реализованной продукции;

ЗТ - доплата рабочим по тарифу;

Qпл- плановый объем реализации.

Очевидно, если hello_html_m1f5820a3.gif>∆Зт, при q1 = qпл, предприятие получит дополнительную прибыль. hello_html_ba42c2b.gif.

Если hello_html_m48fe1e74.gif, то прибыль останется на уровне запланированной hello_html_m668274be.gif.

Если hello_html_42994e9.gif - предприятие получит меньшую прибыль, а возможно и убыток, даже при реализации всей продукции

1 = Ппл - П).

Если же из-за роста цены часть продукции не востребуется, то величина ущерба будет складываться из затрат на производство и Зт не компенсированной приростом цены.

Пусть Зоф - затраты, связанные с использованием основных фондов.

Зоф - затраты основных фондов в составе стоимости не­вос­требован­ной продукции.

Зоф /∆Qоф - фондоемкость невостребованной продукции, где Q- стоимость невостребованной продукции.

Затраты, связанные с наличием и использованием основных фондов

Зоф = Ззд + Зср+ Зп.ус + Зм. об + Зин + Зпр

Ззд, Зср, Зп.ус, Зм.об, Зин, Зпр – затраты, связанные с использованием основных фондов в соответствии с их классификацией (здания, сооружения).

Тогда

hello_html_77236a49.gif,

hello_html_75e4026.gifстоимость основных фондов i–го вида, затраченные на производство невостребованной продукции. Полагая, что затраты по использованию основных фондов состоят из амортизации (∆А).

hello_html_7d3886aa.gif,

Если продукция не реализована, то отсутствует источник возмещения изношенной части основных фондов. Тогда для оценки влияния рассматриваемого фактора риска невостребованности продукции можно использовать показатели:

Абсолютный – Аi; относительный d3 = Ai/3; dQ=Ai/∆Q,

где d3 – доля амортизации в затратах,

dQ- доля амортизации в стоимости невостребованной продукции.

С учетом затрат на ремонт основных фондов

hello_html_m33ebf402.gif,

На эту величину и уменьшится сумма прибыли из-за невостребованности единицы продукции.

Трудность состоит в выборе способа отнесения начисленных сумм амортизации по элементам основных фондов на себестоимость отдельных видов продукции. Наиболее простой подход к решению этой задачи состоит в распределении начисленных сумм амортизации по видам продукции пропорционально времени, затраченному на выпуск i-го вида продукции.


  1. Рассчитать точку безубыточности, построить график, определить запас финансовой прочности следующих условиях:

Средняя цена единицы продукции — 100 руб.;

Переменные затраты на производство единицы продукции — 75 руб.;

Постоянные расходы — 150 000 руб.

Планируемый объем продаж 10 000 ед. изделий.

Расчет: Критический объем продаж в натуральном выражении = 150000/(100-75) = 6000 изделий

Критический объем продаж в денежном выражении = 6000*100 = 600 000 руб.

Запас финансовой прочность в натуральном выражении = 10 000 -6000 = 4000 изд.

Запас финансовой прочность в денежном выражении = 4000*100 = 400 000 руб.

Запас финансовой прочность в % = 400 000 / 10000*100 *100% = 40 %.


Графики точки безубыточности

hello_html_m699847d7.gif





V











Рис. Взаимосвязь выручки (В), затрат (З) и прибыли.

Выводы по итогам расчета: Безубыточный объем реализации при заданных условиях составляет 6000 изделий. Т.е. в случае реализации предприятием этого количества изделий, все затраты будут ровно покрыты выручкой от реализации. Исходя из того, что плановый объем реализации прогнозируется в сумме 10000 изделий запас финансовой прочности составляет 40%, что характерно для финансово устойчивого предприятия.


Вариант № 4. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Эффект финансового рычага. Эффект производственного рычага.

Выбирая решения об управляющих воздействиях на предприятие, финансовый менеджер должен определить, будет ли он ограничиваться собственными средствами предприятия или использует кредиты.

Предприятие, использующее только собственные средства, имеет рентабельность собственных средств

РСС = (1 – СНп)ЭР = 0,8ЭР

где СНп – ставка налога на прибыль, принятая равной 0,2.

Приращение рентабельности средств предприятия, полученное благодаря использованию кредита, несмотря на его платность, называют эффектом финансового рычага. Тогда рентабельность всех средств (РС) составит: РС = (1 – СНп) ЭР + ЭФР, т.е. РС может увеличиться на ЭФР.

hello_html_73f5a15c.gif,

где СРСП – средняя расчетная ставка платы за кредиты;

ЗС – заемные средства предприятия;

СС – собственные средства предприятия.

Из формул расчета ЭФР следует:

С ростом ЭФР возрастает финансовый риск предприятия, обусловленный ростом риска не возмещения кредита и процентов по нему банку, ростом риска уменьшения дивидендов и курса акций.

При наращивании плеча рычага кредитор склонен компенсировать возрастание своего риска повышении цены кредита.

Риск кредитора выражен величиной дифференциала. Чем больше дифференциал, тем меньше риск.

Предприятие, использующее кредит, может увеличить рентабельность средств, в зависимости от суммы полученного кредита, размера платы за него и величины собственных средств.

РС = (1 – СНп)ЭР + ЭФР

По мнению многих западных экономистов, оптимальный уровень ЭФР = 0,30,5 ЭР.

Значимость ЭФР для предприятия (Э) определяется по hello_html_m43a30433.gif. Рост Э характеризует рост эффективности использования кредитов.

Известно, что любое увеличение выручки вызывает изменение прибыли в еще большем объеме (см.рис.). Эта закономерность называется эффектом производственного (операционного) рычага, леверджа.

Для измерения степени влияния производственного рычага используется отношение маржинальной прибыли (МП = В – V) к балансовой прибыли. Маржинальную прибыль называют также суммой покрытия. Тогда эффект производственного рычага (ЭПР) определится по соотношению

hello_html_2b826d3.gif

где БП – валовая прибыль предприятия.

Зная ранее упоминавшийся критический объем реализации, можно рассчитать запас «финансовой прочности предприятия (В) во взаимосвязи с ЭПР.

hello_html_m34b3eba6.gif

Очевидно, что чем меньше В (больше ЭПР), тем выше опасность попадания предприятия в зону убытков, т.е. выше риск предпринимательской деятельности.

Очевидно, что изменение ЭПР определяется уровнем постоянных затрат и эффективностью использования производственных фондов. Причем, относительно легко регулируемыми факторами являются постоянные затраты, оборотные средства и выручка от реализации.

Если выручка В = ЦQ, где Ц – цена реализации, Q – объем реализации, то на изменение ЭПР можно воздействовать через цену и натуральный объем реализации. Следует иметь в виду, что при снижении выручки сила воздействия производственного рычага возрастает.

ЭПР возрастает с уменьшением прибыли и ростом постоянных затрат. Чем выше ЭПР, тем больше риск предпринимателя.



  1. Методы составления бюджетного отчета о движении денежных средств

Отчет о ДДС содержит информацию, дополняющую Бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. В нем отражаются источники поступления денежных средств и направления их расходования. Все денежные потоки, циркулирующие на предприятии, группируются по трем частям отчета о ДДС: денежные потоки по текущей (производственной) деятельности, денежные потоки по инвестиционной деятельности и денежные потоки по финансовой деятельности.

Все виды деятельности образуют единую сумму денежных ресурсов предприятия. Предприятие может нормально функционировать только при постоянном перетоке средств из одной области деятельности в другую. В случае недостаточной суммы полученной прибыли предприятие вынуждено прибегать к различного рода заимствованию. Причем стоимость этих кредитов должна со временем возмещаться при реализации инвестиционных проектов. Эти взаимосвязи прослеживаются по форме отчета о ДДС.

Используются прямой и косвенный методы составления Отчета о ДДС. Прямой считается более сложным, но и более информативным. Он рекомендуется Международным комитетом по стандартам бухгалтерского учета и по стандартам бухгалтерского учета США. Косвенный метод проще, т.к. он использует изменение данных, содержащихся в балансе и отчете о финансовых результатах.

Необходимо также учесть, что при составлении отчета о ДДС амортизация учитывается как приток денежных средств.

При использовании прямого метода приток и отток ДС учитывается в суммах, реально поступающих на счет предприятия или в кассу, или отчисляемых (выдаваемых) со счета (из кассы).

При составлении отчета о ДДС по косвенному методу включаются данные из отчетного баланса и отчета о финансовых результатах деятельности. Причем в разделе ДДС в текущей ПХД по всем показателям, кроме амортизации, показываются изменения. Кроме того, при таком подходе не показываются данные о налогах, платежах во внебюджетные фонды и т.д.

В то же время, при косвенном методе составления отчета о ДДС появляется информация о чистой прибыли, амортизации, об изменениях в стоимости оборотных средств.

Следовательно, прямой метод ориентирован на отражение валовых потоков денежных средств, а косвенный - на анализ денежных потоков.

При расчете бюджета ДДС главное синхронизировать фактические поступления и платежи денежных средств. С учетом возможностей синхронизации определяется время исполнения операций ПХД.

  1. Требуется рассчитать коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности и сделать вывод, как планируемые мероприятия повлияют на платежеспособность ООО «Кондитер».

ООО «Кондитер» планирует в 2015 году реализовать мероприятия по модернизации производственных мощностей, в результате которых увеличатся объемы производства и планируются следующие изменения в структуре баланса за 6 месяцев 2015 года:

  • Увеличится стоимость основных средств на 500 тыс. руб. так как планируется их приобретение долгосрочный лизинг

  • Планируется погасить долгосрочный кредит с р/с в полном объеме.

  • Планируется приобрести нематериальный актив (новую технологию производства) у поставщика стоимостью 250 тыс. руб.

Для расчетов заполнить аналитическую таблицу.

№ п/п

Показатели

2014

Изменения ,+,-

1 полугодие 2015 (план)

1

Внеоборотные активы, тыс. руб.

3 560

+500+250

4310

2

Оборотные активы, тыс. руб.

650

+400

1050

3

Капитал и резервы, тыс. руб.

1 210

-

1210

4

Долгосрочные обязательства, тыс. руб.

400

500-400

500

5

Краткосрочные обязательства, тыс. руб.

2600

+250

2850

6

Собственный оборотный капитал, тыс. руб.

1210-3560= -2350

Х

1210-4310= - 3100

7

К т.л.

650/2600=0,25

Х

1050/2850=0,37


Кв(у) платежеспособности = 0,37+6/12 *(0,37-0,25) = 0,37+0,5*0,12=0,43


Вывод: Согласно проведенным расчетам предприятие утратит свою платежеспособность в течение планируемых шести месяцев, т.к. коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности составляет 0,43 что меньше порогового значения, меньше 1.


Вариант № 5. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Виды и принципы инвестиционной деятельности. Средневзвешенная стоимость капитала.

В своей производственной деятельности предприятия используют три группы производственных ресурсов: капитал, природные ресурсы, трудовые ресурсы. При чем два последних могут быть использованы только при наличии первого - капитала.

Поэтому, определяя долгосрочные и основные цели предприятия (стратегические цели, направления развития) финансовый менеджер должен определить направления и формы приложения ресурсов капитала (собственного и заемного). По формам приложения капитала различают следующие виды инвестиций: венчурные, прямые, портфельные и аннуитеты.

Венчурный капитал - инвестиции в форме приобретения акций предприятий, действующих в новых сферах. Инвестиции осуществляются с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в проекты, с расчетом на короткие сроки окупаемости. Инвестиции осуществляются как путем приобретения пакета акций какого-либо предприятия, так и предоставления ему кредита, в том числе, с правом конверсии кредита в акции.

Прямые инвестиции – предполагают вложения в уставной капитал с целью получения прав на участие в управлении объектом инвестиций и получения дохода.

Портфельные инвестиции – предполагают формирование совокупности ценных бумаг различных эмитентов с целью получения максимальной прибыли в результате управления этим портфелем.

Аннуитеты – это инвестиции, приносящие инвестору доход через определенные промежутки времени (инвестиции в страховые, пенсионные фонды и др.).

Выбирая вид инвестиций, следует руководствоваться следующими правилами (принципами): предельной эффективности инвестирования; "принципом замазки" (инвестор перед инвестированием имеет максимальную свободу выбора и все больше ее утрачивает по мере осуществления своих проектов); сочетания материальных и денежных оценок эффективности инвестиций (ориентация только на денежные оценки особенно губительно в условиях инфляции; но чисто технический подход не учитывает стоимостных показателей проекта); учета адаптационных издержек (затрат по приспособлению к новым условиям приобретения нового оборудования, подготовка кадров, продажа старого оборудования, компенсация уволенным работникам и т.п.); принцип мультипликатора (возникновение спроса на сопутствующую продукцию, но этот спрос со временем затухает); Q – принцип – характеризует соотношение оценки актива на фондовой бирже (ЦБ) и реальной восстановительной стоимости (цена покупки ЦП) Q=ЦБ/ЦП. Инвестирование выгодно, если Q больше 1.

Оценке, анализу и формированию стратегической политики финансового менеджмента должен предшествовать расчет средневзвешенной стоимости капитала (ССК) – WAСС – WEIGHTED AVERAGE CОST OF CAPITAL. CCK – средневзвешенная плата за пользование привлеченными финансовыми ресурсами, выраженная в %.

ССК = Х1ВПА + Х2Вол + ХзВзс,

Где Х1, Х2, Х3 – соответственно, цена инвестиционных ресурсов, полученных в результате продажи привилегированных, обыкновенных акций; реинвестирования нераспределенной прибыли; кредита и кредиторской задолженности.


  1. Анализ матрицы финансовой стратегии

Для решения задачи прогнозирования финансово-экономического состояния в международной практике ФМ используются следующие показатели:

Результат хозяйственной деятельности предприятия:

РХД = БРЭИ – ТФП – ПИ + ВПИ,

где БРЭИ – брутто-результат эксплуатации инвестиций, характеризующий достаточность средств для покрытия расходов на амортизацию, выплаты процентов за кредиты и налога за прибыль.

ТФП – изменение текущих финансовых потребностей, характеризует изменение потребности в средствах для покрытия не денежных оборотных средств;

ПИ – производственные инвестиции;

ВПИ – выручка от продажи имущества.

 определяет ликвидность предприятия после завершения комплекса операций, связанных с обычной деятельностью предприятия. Если РХД  0, то предприятие имеет возможность внедрения новой техники, инвестировать средства в другие сферы деятельности и т.п.

Результат финансовой деятельности (РФД)

РФД = ЗС – ПК – НП – ДД – ДФВ + ВЭА + ПДФВ,

где ЗС – изменение заемных средств за анализируемый период

ЗС = ЗС1 – ЗС,

ЗС, ЗС1 – соответственно, заемные средства на начало и конец отчетного периода;

ПК – плата процентов за пользование кредитами;

НП – налог на прибыль;

ДД – выплаченная сумма дивидендов;

ДФВ – долгосрочные финансовые вложения;

ВЭА – выручка от эмиссии акций;

ПДФВ – прибыль от долгосрочных финансовых вложений;

РФД – выражает результат финансовой политики предприятия. Если предприятие привлекает заемные средства, то РФД > 0, в противном случае РФД < 0.

Отрицательный уровень РХД может быть компенсирован существенным превышением нуля значения РФД.

Результат финансово-хозяйственной деятельности:

РФХД = РХД + РФД

Анализ РФХД проводится с целью определения возможности и условий получения предприятием положительного денежного потока в перспективе.

Предприятия не должны длительное время иметь РФХД < 0, то есть они не должны балансировать на грани банкротства. В идеале РФХД = 0, но обычно приемлемый уровень РФХД достигается, когда РХД и РФД имеют разные знаки и находятся в пределах 0  10% добавленной стоимости.

Финансовый менеджер должен найти приемлемое сочетание РХД и РФД с учетом риска. При этом необходимо определиться со следующим:

Допустить, что РХД < 0, определив время пребывания в таком состоянии и допустимый уровень отрицательного РХД.

Обеспечить явно положительный уровень РФД, но в последующем обязательные выплаты по кредитам приведут к высоким темпам снижения РФД.

Добиваться сбалансированного изменения РХД и РФД, что очень сложно и предприятие должно будет уменьшить возможные темпы развития.

A

РФД<<0

РФД=0

РФД>>0

1

4

6

РХД>>0

РФХД=0

РФХД>0

РФХД>>0

2

5

7

РХД=0

РФХД<0

РФХД=0

РФХД>0

9

3

8

РХД<<0

РФХД<<0

РФХД<0

РФХД=0

Рис. Общий вид матрицы финансовой стратегии

Выбор направления действий может осуществляться по матрицам финансовой стратегии. Общий вид матрицы финансовой стратегии приведен на рисунке.



Н

B

ад диагональю АВ находится зона положительных значений РФХД, что соответствует неотрицательным значениям РХД и РФД и характеризует успешную деятельность предприятия. Под диагональю находится зона отрицательных значений РФХД, что соответствует неположительным значениям РХД и РФД и характеризует безуспешность деятельности предприятий.

В зависимости от сочетаний уровней РХД и РФД предприятия имеют различные перспективы своего развития, что наглядно отражается на матрице.




  1. Оценить структуру баланса ООО «Кондитер» в динамике за 3 года. Для этого заполнить аналитическую таблицу. Сделать вывод о финансовом состоянии предприятия в динамике

№ п/п

Показатели

2015

2014

2013

1

Внеоборотные активы, тыс. руб.

2500

2050

1678

2

Оборотные активы, тыс. руб.

1450

1360

870

3

Капитал и резервы, тыс. руб.

1000

980

965

4

Краткосрочные обязательства, тыс. руб.

2950

2430

1583

5

Собственный оборотный капитал, тыс. руб.

-1500

-1070

-713

6

К т.л.

0,49

0,56

0,55

7

Косс

-1,03

-0,79

-0,82


Вывод о финансовом состоянии предприятия в динамике: на протяжении всего анализируемого периода на предприятии наблюдается дефицит собственных средств предприятия. Коэффициент текущей ликвидности за все три года ниже порогового значения, ниже 2-х, т.е. степень общей обеспеченности предприятия оборотными средствами низкая не достаточно средств для погашения краткосрочных обязательств. У предприятия недостаточно собственных средств определяет необходимых для функционирования в состоянии финансовой устойчивости.



Вариант № 6. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Методы оценки и критерии отбора инвестиционных проектов.

Существующие методы расчета эффективности инвестиций позволяют оценивать инвестиционные проекты и выбирать наиболее предпочтительные по различным критериям. Различают дисконтный и бездисконтный методы оценки инвестиционных проектов.

1. Бездисконтные методы.

Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли (accounting rate of return, ARR).

Среднегодовая за период жизни проекта чистая (бухгалтерская) прибыль сопоставляется со средними инвестициями в проект. Выбирается проект с наибольшей средней бухгалтерской нормой прибыли.

hello_html_m4f262de0.gif

hello_html_m463e4a23.gif – среднегодовая прибыль,

JC – первоначальные инвестиции,

RV – остаточная стоимость активов.

Преимущества. Метод прост и не требует сложных вычислений.

Недостатки. Игнорируются: не денежный характер некоторых затрат (амортизация) и, связанная с этим, экономия; доходы от ликвидации старых активов; возможности реинвестирования получаемых доходов и временная стоимость денег. Метод не дает возможности судить о предпочтительности проектов, имеющих одинаковую бухгалтерскую норму прибыли, но разные величины средних инвестиций.

1. Простой (бездисконтный) метод окупаемости инвестиций (Payback Period, PP).

Вычисляется количество лет, необходимых для полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравнивается с суммой денежных потоков затрат. Путем подбора определяется Т из условия:

hello_html_3049ebd4.gif

hello_html_136059fc.gif

где Rt Зt – доходы и затраты в году t без амортизации;

Pt –поступления за период t.hello_html_m28d32d5c.gif

Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости.

2. Дисконтные методы.

Дисконтированный срок окупаемости проекта (Discounted Payback Period). Определяется момент, когда дисконтированные денежные потоки доходов сравниваются с дисконтированными денежными потоками затрат, т.е. определяется Т из условия:

hello_html_2411b818.gif ; hello_html_17e1a494.gif

где JC – дисконтированная сумма первоначальных инвестиций. Для расчета Т определяют:

hello_html_m51dd7275.gif,

удовлетворяющая условию hello_html_m4d9bb66a.gif;

тогда

hello_html_md232c75.gif

Преимущества. Методы позволяют судить о ликвидности и рискованности проекта, т.к. длительная окупаемость означает:

а) длительную иммобилизацию средств (пониженную ликвидность проекта)

б) повышенную рискованность проекта.

Оба метода просты.

Кроме того, в используется концепция денежных потоков. Учитывается возможность реинвестирования доходов и временная стоимость денег.

Недостатки. Оба метода игнорируют денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта. Кроме того, игнорирует возможности реинвестирования доходов и временную стоимость денег. Поэтому проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноценными.

Сфера применения. Оба метода применяются для быстрой отбраковки проектов, а также в условиях сильной инфляции, политической нестабильности, дефиците ликвидных средств.

Метод чистой настоящей (текущей) стоимости проекта

(Net present value method).

Чистая настоящая стоимость проекта определяется как разница между суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков доходов и суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков затрат, т.е. как чистая прибыль от проекта, приведенная к настоящей стоимости.

hello_html_5c1f0ef1.gif,

где Rt Зt – соответственно результаты и затраты (без амортизации) за период t;

JС – сумма дисконтированных первоначальных инвестиций.

hello_html_m69a266a8.gif

Проект одобряется, если чистая настоящая стоимость больше нуля.

Преимущества метода. Метод ориентирован на достижение главной цели финансового менеджмента - увеличение достояния инвесторов.

Недостатки метода. Метод NPV не позволяет судить о пороге рентабельности и “запасе финансовой прочности” проекта. Использование метода осложняется трудностью прогнозирования ставки дисконта (средневзвешенной стоимости капитала) и/или ставки банковского процента.

Сфера применения метода. При одобрении или отказе от единственного проекта, а также при выборе между независимыми проектами. (Независимость - возможность принимать все прибыльные проекты без каких-либо ограничений).

Метод внутренней нормы прибыли (маржинальной эффективности капитала) (Internal rate of return method, RR).

Все поступления и все затраты по проекту приводятся к настоящей стоимости не на основе задаваемой извне средневзвешенной стоимости капитала, а на основе внутренней нормы прибыли (нормы доходности) самого проекта. RR – находится путем решения (методом подбора обычно) уравнения:

hello_html_7a14977b.gif

Одобряются проекты с внутренней нормой прибыли, превышающей средневзвешенную стоимость капитала (ССК) (принимаемую за минимально допустимый уровень доходности). Из отобранных проектов предпочтение отдается наиболее прибыльным, и формируют инвестиционный портфель с наивысшей суммарной, чистой дисконтированной стоимостью (NPV), если инвестиционный бюджет ограничен.

Преимущества метода. Метод не очень сложен и хорошо согласуется с главной целью финансового менеджмента - приумножение доходов инвесторов.

Недостатки метода. Метод предполагает мало реалистичную ситуацию реинвестирования всех промежуточных поступлений от проекта по ставке внутренней нормы прибыли.

Метод не решает проблему множественности внутренней нормы прибыли при не конвенциональных инвестициях (первоначальный денежный поток затрат сопровождается в дальнейшем как денежными поступлениями, так и новыми денежными затратами).


  1. Эффективность сочетания кредитования и самофинансирования для решения задач финансового менеджмента

На пути к финансово-экономическому благополучию предприятиям приходится выбирать между высокой рентабельностью производства и ликвидностью. Известно, что недостаток денежных средств, низкая платежеспособность (низкие значения коэффициента текущей ликвидности) могут быть обусловлены осуществлением капиталоемкой программы, наращиванием оборота, расширением своей доли на рынке. В тоже время наличие нераспределенной прибыли, отсутствие значительной краткосрочной задолженности может сочетаться с устаревшим оборудованием и технологиями, уменьшением своей доли на рынке. Очевидно, что финансовый менеджер должен сочетать стратегические и тактические цели управления.

Следуя по пути наращивания инвестиций, предприятие сталкивается с рисками, вызванными преимущественно:

  • переоценкой (недооценкой) спроса на продукцию;

  • завышением (занижением) рентабельности капитала;

  • возможными ошибками при решении технико-технологических задач инвестиционного проекта.

Но во всех этих неблагоприятных ситуациях можно найти выход. Так, при переоценке спроса необходимо ужесточить контроль за дебиторской и кредиторской задолженностью, не допускать сверхнормативного накопления запасов. При недооценке спроса необходимо: усилить контроль за переменными затратами, изыскивать дополнительные источники финансирования. При завышении плановой рентабельности – сократить дивиденды, непроизводительные затраты и т.п. И только полный отказ от инвестиций вызывает необратимые последствия. В силу закона убывающей полезности увеличение выручки и прибыли только до определенного уровня может быть сопряжено с увеличением переменных затрат, за пределами которого эффект от увеличения затрат снижается.

Получение дополнительного эффекта возможно при скачкообразном увеличении постоянных расходов, обусловленных ростом инвестиций. Одновременно, на риск, порождаемый инвестициями, накладывается краткосрочный риск, обусловленный недостаточной ликвидностью, так как увеличиваются финансово-эксплуатационные потребности предприятия (ФЭП).

Инвестиционная программа предприятия может осуществляться за счет собственных и заемных средств с учетом увеличения затрат на покрытие дефицита оборотных средств. Потребность в кредитах в связи с дефицитом оборотных средств, возникающая при осуществлении проекта, рассчитывается на основе определения следующих показателей:

hello_html_41471941.gif,

где НКПИ – норма кредитного покрытия инвестиций;

Кдс - кредиты долгосрочные;

hello_html_37143401.gif – инвестиции в основные активы;

hello_html_m2eec9274.gif – дополнительные финансово-экономические потребности.


hello_html_m221f08c.gif,

где НСФИ – норма самофинансирования инвестиций;

ИСФ – сумма источников самофинансирования (чистая прибыль, амортизация, выручка от продажи неиспользуемого имущества).


hello_html_m3f25536d.gif,

где ПФЭП – норма покрытия финансово-эксплуатационных потребностей.

Если ПФЭП < 1, то имеет место дефицит средств на покрытие текущих затрат и дополнительная потребность в краткосрочном кредите.

Ориентация ФМ на первоочередное обеспечение финансовой устойчивости предполагает сочетание:

  1. Высокой платежеспособности;

  2. Высокой ликвидности баланса;

  3. Высокой кредитоспособности;

  4. Высокой рентабельности.

Выполнение этих требований возможно при соблюдении ряда балансовых соотношений, в чем и выражается идея сочетания краткосрочных и долгосрочных целей. Необходимые балансовые требования:

  1. Наиболее ликвидные активы должны покрывать наиболее срочные обязательства

ДС + КЦБ  КРЗ,

где ДС и КЦБ – денежные средства и краткосрочные ценные бумаги, соответственно;

КРЗ – кредиторская задолженность

  1. Быстрореализуемые активы должны покрывать краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты, займы и долгосрочные кредиты, срок погашения которых истекает в данном периоде) (КП)


ДЗ + СД  КП,

ДЗ, СД – соответственно, дебиторская задолженность и средства на депозитах;

  1. Медленно реализуемые активы должны покрывать долгосрочные пассивы

МЗ + ЗГП  ДКЗ,

МЗ, ЗГП – соответственно, материально-сырьевые запасы и запасы готовой продукции,

ДКЗ – долгосрочные кредиты, займы;

  1. Труднореализуемые внеоборотные активы (ВА) не должны превышать постоянные пассивы (ПП) (капитал и резервы)

ВА  ПП,

Эти соотношения детализируются с помощью многочисленных коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности.


  1. Величина требуемых инвестиций по бизнес - проекту равна 15000*$. Предполагаемые доходы: 1-й год 3100*$ в последующие 3 года по 3500* $ ежегодно. Оцените целесообразность принятия проекта если цена заемного капитала 14% годовых.

Решение

ЧДД = 3100/(1+0,14)1 + 3500/(1+0,14)2 + 3500/(1+0,14)3 +3500/(1+0,14)4 – 15 000 = 2719 + 2692 + 2349 + 2059 – 15 000 = - 5181 $

Вывод: Принятие проекта нецелесообразно, т.к. по показателю ЧДД он убыточный.





Вариант № 7. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Оперативное управление оборотным капиталом с применением вексельных и факторинговых операций

Ускорение оборачиваемости оборотных средств (KОБ=QТ/С), а следовательно, повышение эффективности управления текущими активами и пассивами можно достичь при использовании в расчетах векселей и факторинговых операций.

Для кредитования торговых операций часто используется переводной вексель (тратта). Вексель выдается предприятием (покупателем) как платежный документ (долговое обязательство). В сделке с применением переводного векселя участвуют три стороны: покупатель-должник (трассант), кредитор (банк) - трассат и поставщик-получатель платежа (ремитент). Покупатель (трассант) выражает свое согласие (акцепт) на уплату долга. Это делает вексель платежным средством. Поставщик - ремитент обращается в банк-трассат с векселем, на котором зафиксирован акцепт плательщика-трассанта и получает взамен векселя деньги. Эта процедура называется учетом векселя. Сумма, выдаваемая ремитенту трассатом, меньше суммы, указанной на векселе. Эта разница составляет доход банка.

Схема описанных расчетов приведена на рис.














ПОКУПАТЕЛЬ


ПОСТАВЩИК


БАНК ПОКУПАТЕЛЯ


БАНК ПОСТАВЩИКА

hello_html_2661b67.gifhello_html_2661b67.gifhello_html_2661b67.gifhello_html_10b7b236.gifhello_html_5c090c44.gifhello_html_297d9338.gifhello_html_m61384b48.gif1


3


hello_html_5c090c44.gif


2 4 5




6


7



Рис. Схема расчетов с помощью векселя.

1. Поставка товара. 2. Акцепт векселя в банке покупателя. 3. Передача векселя. 4. Платежное поручение банку поставщика на оплату векселя. 5. Учет векселя. 6. Предъявление векселя к оплате в установленный срок. 7. Получение платежа.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств (KОБ=QТ/С), а следовательно, повышение эффективности управления текущими активами и пассивами можно достичь при использовании в расчетах векселей и факторинговых операций.

Для кредитования торговых операций часто используется переводной вексель (тратта). Вексель выдается предприятием (покупателем) как платежный документ (долговое обязательство). В сделке с применением переводного векселя участвуют три стороны: покупатель-должник (трассант), кредитор (банк) - трассат и поставщик-получатель платежа (ремитент). Покупатель (трассант) выражает свое согласие (акцепт) на уплату долга. Это делает вексель платежным средством. Поставщик - ремитент обращается в банк-трассат с векселем, на котором зафиксирован акцепт плательщика-трассанта и получает взамен векселя деньги. Эта процедура называется учетом векселя. Сумма, выдаваемая ремитенту трассатом, меньше суммы, указанной на векселе. Эта разница составляет доход банка.

Схема описанных расчетов приведена на рис.



ПОКУПАТЕЛЬ


ПОСТАВЩИК


БАНК ПОКУПАТЕЛЯ


БАНК ПОСТАВЩИКА

hello_html_2661b67.gifhello_html_2661b67.gifhello_html_2661b67.gifhello_html_10b7b236.gifhello_html_5c090c44.gifhello_html_297d9338.gifhello_html_5c090c44.gifhello_html_m61384b48.gif1


3




2 4 5




6


7



Рис . Схема расчетов с помощью векселя.

1. Поставка товара. 2. Акцепт векселя в банке покупателя. 3. Передача векселя. 4. Платежное поручение банку поставщика на оплату векселя. 5. Учет векселя. 6. Предъявление векселя к оплате в установленный срок. 7. Получение платежа.

  1. Управление дебиторской задолженностью.

Величина дебиторской задолженности определяется следующими основными факторами:

  • Вид продукции и объем закупок;

  • Платежеспособность покупателя;

  • Организация контроля расчетов с покупателями;

  • Условия оплаты поставляемой продукции.

Управление дебиторской задолженностью осуществляется: на основе сравнения дополнительной прибыли, получаемой с изменением порядка спонтанного финансирования, с потерями в связи с изменением условий оплаты продукции; либо путем оптимизации суммы и сроков дебиторской, кредиторской задолженности с учетом изменения кредитоспособности, сроков платежей.

Независимо от используемого подхода к управлению дебиторской задолженностью, прежде всего, анализируется состояние дебиторской задолженности. С этой целью дебиторская задолженность группируется по срокам возникновения.

Длина интервала группировки (L) может определяться по формуле:

hello_html_m652f3c12.gif

где tmax, tmin – соответственно максимальный и минимальный срок дебиторской задолженности за анализируемый период;

N - число дебиторов.

Затем определяются: сумма дебиторской задолженности по интервалам группировки ДЗt и её общая сумма; удельный вес задолженности по интервалам в общей сумме, безнадежные долги по интервалам группировки (БДt ); сумма безнадежных долгов (БДo); реальная дебиторская задолженность по интервалам группировки (РДЗt); доля безнадежных долгов в общей сумме (∆БД) .

hello_html_m44fb58c6.gif; hello_html_4a2efebf.gif; hello_html_m75682b44.gif

Очевидно, что предприятию необходимо иметь дополнительные денежные средства для покрытия безнадежных долгов (БДо). Либо предпринимать дополнительные усилия для снижения дебиторской задолженности, в том числе и «безнадежной».

К усилиям такого рода могут быть отнесены:

  • получение залога на сумму не меньшую, чем сумма задолженности;

  • использование учреждений, взыскивающих долги, при наличии поручительства;

  • продажа счетов дебиторов факторинговой компании;

  • своевременное выставление счетов покупателям;

  • систематический контроль остатков на счетах дебиторов, сопоставление сроков оплаты с показателями в отрасли, у конкурентов, с собственными за прошлые годы;

  • уклонение от деловых контактов с предприятиями, имеющими неустойчивое финансовое состояние;

  • страхование сделок для защиты от убытков в случае неплатежеспособности партнера;

  • предоставление ценовых скидок, стимулирующих досрочную оплату поставок.

Минимальный уровень скидки (∆Цmin%) при оплате в день отгрузки определяется по формуле:

hello_html_m7df8e957.gif

Где ПК% - плата за кредит (кредитная ставка) в %

t – отсрочка платежа по договору в днях.

Предполагается, что покупатель получает кредит под ПК % годовых для срочной оплаты продукции при Ц>ПК.

Максимально допустимый размер скидки (∆Цmax%) определяется из условия равенства дополнительной прибыли, получаемой поставщиком от ускорения оборачиваемости капитала, и потерь из-за снижения цены.

hello_html_m6e8ed20f.gif

Где ∆П – прирост прибыли от ускорения оборачиваемости капитала.

П= ∆ДЗ.Нп,

Где Нп – минимальная норма прибыли на вложенный капитал по предприятию (ССК).

ДЗ – снижение дебиторской задолженности при предоставлении скидки.

ДЗ=ДЗ0-ДЗ1

Где ДЗ0,ДЗ1 - среднегодовая дебиторская задолженность до и после предоставления скидки;

hello_html_7b18073d.gif

Где ОДЗ0, ОДЗ1 – оборачиваемость кредиторской задолженности до и после предоставления скидки,

hello_html_582169ea.gif

t0 пог; t1 пог - средний срок погашения задолженности до и после предоставления скидки;

ОПК0, ОПК1 – объем продаж в кредит до и после предоставления скидки;

ПРТ – ожидаемая доля партнеров, воспользующихся скидкой.


  1. На основании ф. № 1 «Бух. баланс» за 2014 год следует составить прогнозный баланс с учетом следующих изменений:

- фактический объем продаж в 2015 году 10 000тыс. руб., прогнозируемый объем продаж 12 000* тыс. руб. Темп роста выручки 120%;

- основные активы для обеспечения нового объема продаж возрастут на 10%;

- прогноз рентабельности продаж 3%;

- норма распределения чистой прибыли на дивиденды - 50%;

- прогнозное значение нераспределенной прибыли рассчитывается следующим образом

НП прогноз = НП отчет + ∆ объем продаж*прогноз коэф. рентабельности продаж* (1 - прогнозный коэф. распределения чистой прибыли на дивиденды).


Прогнозный баланс на 2015 год

Показатель

Отчетный 2014 год

Прогноз 2015

АКТИВ

Х

Х

Текущие активы (ОА), т. руб.

1600

1600*120% =1920

Основные активы (ВА), т. руб.

1400

1400*110%=1540

БАЛАНС, т. руб.

3000

3460

ПАССИВ

Х

Х

Текущие обязательства (КО), т. руб.

560

560*120%=672

Долгосрочные обязательства (ДО), т. руб.

350

350

УК , т. руб.

1500

1500

Нераспределенная прибыль, т. руб.

590

590+2000*0,03*(1-0,5) = 620

БАЛАНС, т. руб.

3000

3142

Далее необходимо рассчитать разницу прогнозной валюты баланса актива и пассива:

Баланс А прогноз – Баланс П прогноз = 3460-3142= 318 тыс. руб.

Эта разница может быть положительной и отрицательной.

- если разница положительная, то она расценивается как недостаток в финансировании и составляет потребность во внешнем финансировании;

- если разница отрицательная, то у предприятия нет необходимости во внешнем финансировании и эту разницу предприятие может, например, использовать на выплату дивидендов.

Вывод по итогам решения задачи: т.о. на данном предприятии наблюдается недостаток во внешнем финансировании в сумме 318. тыс. руб. и существует потребность во внешних инвестициях.


Вариант № 8. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Комплексное управление текущими активами и пассивами организации

Задачами управления текущими активами и пассивами являются:

1. Определение необходимого уровня и рациональной структуры текущих активов.

2. Определение величины и структуры источников финансирования текущих активов, то есть величины и структуры соответствующих пассивов.

3. Расчет высвобождаемых денежных средств.

Предприятие может формировать уровень и структуру текущих активов, руководствуясь принципами агрессивной, консервативной и умеренной политики управления текущими активами.

Для агрессивной политики управление текущими активами (политика «жирный кот») характерно увеличение запасов материальных ресурсов, готовой продукции, дебиторской задолженности. В результате растет доля текущих активов в их общей сумме, сокращается оборачиваемость оборотных средств. Такое управление, снижая риск неплатежеспособности, сопряжено со снижением рентабельности активов или, в лучшем случае, с замедлением темпов роста рентабельности активов.

Для консервативной политики (политика «худо-бедно») характерно стремление к минимизации запасов материальных ресурсов, дебиторской задолженности. В результате сокращается доля текущих активов в их общей сумме, растет оборачиваемость оборотных средств.

Таких принципов управления предприятие может придерживаться только при высокой степени надежности отношений с деловыми партнерами. Консервативное управление текущими активами позволяет увеличить рентабельность активов, но сочетается с увеличением риска возникновения неплатежеспособности в связи с высокой вероятностью десинхронизацией финансовых и материальных потоков.

Умеренные принципы управления текущими активами обеспечивают некоторый средний уровень рентабельности активов, платежеспособности, оборачиваемости оборотных средств.

Каждому из типов управления текущими активами соответствует тип управления пассивами.

Агрессивный подход к управлению пассивами характеризуется значительной долей краткосрочных кредитов в сумме пассивов, что может привести к увеличению эффекта финансового рычага

(ЭФР=(1-сНп)(ЭР-СРСП)ЗС/СС).

В связи с ростом постоянных затрат из-за увеличения платы за кредит, одновременно увеличивается эффект производственного рычага

(hello_html_47f769ef.gif).

Консервативный подход к управлению пассивами характеризуются финансированием внеоборотных и оборотных активов преимущественно за счет постоянных пассивов (собственных средств и долгосрочных кредитов и займов). Причем из-за большей стоимости долгосрочных кредитов эффект производственного рычага может быть значительно выше, чем при агрессивном управлении пассивами, а эффект финансового рычага может оказаться меньшим.

Умеренный подход к управлению пассивами характеризуется средним уровнем краткосрочных кредитов в сумме пассивов.

Возможное сочетание типов управления пассивами и активами могут быть представлены в виде матрицы выбора принципов управления текущими активами и пассивами.


Таблица. Матрица типов управления текущими активами и пассивами.

Принципы управления пассивами

Принципы управления активами

Консервативные

Умеренные

Агрессивные

Консервативные

Консервативный ТКУ

Умеренный ТКУ

Исключается

Умеренные

Умеренный ТКУ

Умеренный ТКУ

Умеренный ТКУ

Агрессивные

Исключается

Умеренный ТКУ

Агрессивный

ТКУ – тип комплексного управления

Рациональное управление текущими активами и пассивами может сделать текущую потребность в денежных средствах и отрицательной (ТПД меньше 0). Излишек средств может быть использован для размещения на банковском депозите или инвестирован в ценные бумаги без увеличения риска снижения ликвидности и с возможностью получения дополнительной прибыли.


  1. Дисконтирование капитала и дохода

Стоимость денежных ресурсов во времени изменяется. Это изменение может быть связано с изменением покупательной способности денег и с использованием денег как капитала с целью получения дохода.

Изменения покупательной способности денег происходят в связи с инфляцией. Чем выше темпы инфляции за какой-либо временной период, тем в большей степени утрачивается их покупательная способность. Поэтому при современном состоянии экономики деньги, не вовлеченные в инвестиционные операции (хотя бы вложенные на хранение в банк), утрачивают свою стоимость. К сожалению, ситуация в экономике России такова, что банковские вклады сопряжены со значительным риском. Поэтому многие предпочитают обращать рублевые накопления в валюту других стран, которая подвержена меньшей инфляции, или хранить деньги в "чулке", в "стеклянных банках" и т.п.

Доход, который может быть получен в случае использования денежных ресурсов, как капитала оценивается с помощью методов дисконтирования. Это позволяет обеспечить сопоставимость доходов, отдаленных от начального момента времени на различные интервалы времени.

Дисконтирование – это приведение дохода к моменту вложения капитала, как правило. В принципе такое приведение можно осуществить к любому моменту времени. Т. к. средства, вложенные в инвестиционные операции, со временем увеличивают свою стоимость, то модель умножения вкладов может быть представлена в виде модели сложных процентов

FV=PV(1+Е)t

Где FV – будущая стоимость,

PV- настоящая стоимость,

Е – коэффициент дисконтирования (прибыльность инвестиций, задаваемые инвестором, либо ставки банковского процента по сберегательному вкладу).

При расчетах эффективности инвестиций нижняя граница 1 +Е определяется по соотношению

hello_html_412d5db8.gif

где d – ставка рефинансирования, объявленная ЦБ РФ.

i – величина годовой инфляции, объявленная Правительством РФ.

t- число интервалов времени (обычно в годах), в течение которых осуществляется процедура дисконтирования.

Вторая разновидность дисконтирования - обратный расчет стоимости денег, т.е. расчет современной стоимости денег, или определение приведенной, дисконтированной стоимости денег.

hello_html_4421ee61.gif

Распространены таблицы значений hello_html_m2aa186ec.gif для различных значений Е и t.

Для сопоставления реальной величины капитала и доходов с учетом их инфляции используется индексация. С этой целью используются различные индексы. При анализе и прогнозе финансовых ресурсов для учета изменения цен используются индексы цен.

Индекс цен – характеризует изменения цен за период времени. Используются индивидуальные (Io) и групповые индексы (Iг) цен, индекс стоимости (Ic)

hello_html_m67c6ac7c.gif; hello_html_m5287cf36.gif; hello_html_12824f57.gif

где Ц1i;Ц0i – соответственно цены отчетного и базового периода j-го товара;

Q0i; Q1i – количество товара в натуральном измерении в базовом и отчетном периодах, соответственно, по i-му товару.

n-число видов товаров.

Индекс физического объема

hello_html_4575017c.gif

Индекс структуры

hello_html_m3d28879b.gif


  1. Рассчитать точку безубыточности, построить график, определить, сколько необходимо реализовать продукции для обеспечения получения прибыли в сумме 300 тыс. руб. следующих условиях:

Средняя цена единицы продукции — 1000 руб.;

Переменные затраты на производство единицы продукции — 750 руб.;

Постоянные расходы — 550 000 руб.

Расчет: Критический объем продаж в натуральном выражении = 550 000/(1000 -750 ) = 2200 изделий

Критический объем продаж в денежном выражении = 2200*1000 = 2 200 000 руб.

Объем для обеспечения заданной прибыли = (П+С)/ (Ц-v) = (300 000+550 000) / (1000-750) =3 400 изделий.


Графики точки безубыточности

hello_html_76b18726.gif





V











Рис. Взаимосвязь выручки (В), затрат (З) и прибыли.

Выводы по итогам расчета: Безубыточный объем реализации при заданных условиях составляет 2200 изделий. Т.е. в случае реализации предприятием этого количества изделий, все затраты будут ровно покрыты выручкой от реализации. Для получения прибыли в сумме 300 тыс. руб. необходима реализация 3400 изделий.


Вариант № 9. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Этапы и методы финансового прогнозирования

Прогнозирование финансов служит основой последующей разработки долгосрочных и краткосрочных финансовых планов, а так же основой составления общего и финансового бюджетов.

Основные этапы финансового прогнозирования:

  1. Разработка прогноза, спроса и выручки от реализации.

  2. Прогноз инвестиций, достаточных для получения прогнозной выручки от реализации продукции.

  3. Разработка прогноза переменных и постоянных затрат.

  4. Прогнозирование объема и источников внешнего финансирования.

Первый этап выполняется службой маркетинга предприятия. 2,3 – технической и экономической службами. 4 – финансовой службой.

В основном используют два метода финансового прогнозирования:

бюджетный и метод процента от продажи (метод формулы).

Бюджетный метод основан на расчете денежных потоков (cash flow) и по существу представляет собой финансовый раздел бизнес-плана.

Прогнозирование по второму методу основано на следующих предпосылках:

  1. Текущие активы, пассивы и переменные затраты изменяются пропорционально объему выручки.

  2. Изменение стоимости основных средств определяется с учетом изменения выручки, технологии производства, загруженности оборудования, физического и морального износа основных средств.

  3. Долгосрочные пассивы и акционерный капитал предполагаются неизменными в течение периода прогнозирования.

  4. Нераспределенная прибыль (НРП) прогнозируются с учетом чистой рентабельности реализованной продукции (R1), доли чистой прибыли направляемой на выплату дивидендов и суммы нераспределенной прибыли базового периода (НРП0).

НРП1= НРП0 + НРПЧ’1 – ДВД,

где НРПЧ’1 – сумма нераспределенной чистой прибыли в прогнозируемом периоде до выплаты дивидендов.

НРПV1 = B1*R0,

где B1, R0 – соответственно, выручка в прогнозируемом периоде и рентабельность реализации по чистой прибыли в базовом периоде.

ДВД- сумма дивидендов подлежащих выплате

ДВД = НРПЧ’1*НД0, НД= ДВД0 / НРПЧ0,

где НД – доля (норма) чистой прибыли, направленной на выплату дивидендов.

Затем рассчитываются суммы требующегося дополнительного внешнего финансирования (ДВФ)

ДВФ = А0*ΔВ – П0 * ΔВ – R0*B1*(1-НД0),

где hello_html_3b40dac9.gif, – соответственно, текущие активы и пассивы базового периода.

ΔВ – темп прироста выручки, ΔВ= (B1-B0)/ B0.

В расчетах прогнозируемой чистой прибыли (НРПЧ’1) и прогнозируемой доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов, могут использоваться прогнозные значения чистой рентабельности и доли прибыли, направляемой на выплату дивидендов.


  1. Понятие, цели, задачи, функции и принципы финансового менеджмента

Существует множество определений финансового менеджмента (ФМ), будем придерживаться следующего: ФМ – наука управления финансами предприятия, направленная на достижение ее стратегических и тактических целей.

Цели предприятия могут быть различными, но, независимо от существа цели, способы достижения их универсальны, хотя и многообразны. Исходя из того, что управление – это процесс выработки и осуществления управляющих воздействий, которые и обеспечивают достижение заданных целей.

Система ФМ слагается из двух подсистем: объекта управления (капитал, денежный оборот, источники финансовых ресурсов, финансовые отношения) – управляемая подсистема и субъекта управления (подразделения финансовой службы, финансовые менеджеры) – управляющая подсистема. Основной целью ФМ, как правило, является получение прибыли и обеспечение устойчивого развития объекта управления. Тогда можно сформулировать следующие задачи ФМ: обеспечение объекта финансовыми ресурсами; обоснование направлений расходования ресурсов с учетом риска; оценка и отбор инвестиционных проектов, и финансовый контроль их осуществления; оперативное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятий; определение перспектив развития предприятия на основе финансового прогнозирования и планирования; обеспечение внутреннего финансового контроля на основе анализа данных бухгалтерского и операционного учета.

Названные задачи определяют основные функции ФМ:

  1. Финансовое прогнозирование и планирование,

  2. Организация функционирования объекта при приемлемом уровне предпринимательского риска; мотивация (обеспечение заинтересованности работников в осуществлении прогнозов, планов); контроль результатов и процессов исполнения решений.

Подходы к решению задач ФМ имеют много вариантов, то есть имеют место сочетания стандартных и оригинальных подходов. В тоже время важно определить оптимальную последовательность решения задач и обеспечении достижения как глобальных, так и локальных целей предприятия. Все это требует соблюдения ряда общих правил (принципов) ФМ.

Основные принципы организации ФМ: специализация в сочетании с универсальностью; последовательность, очередность, цикличность, сочетание централизма с саморегулированием; учет психологических и др. особенностей работников; общая заинтересованность в достижении цели; состязательность (конкуренция) в решении проблем ФМ.


  1. Предприятие рассматривает 2 альтернативных проекта капитальных вложение, которые приводят к одинаковому суммарному результату в отношении будущих доходов. Выберите наиболее привлекательный проект оценив современные значения полученных доходов, если норма дисконта 9% годовых.

Решение

год

Доходы

Проект 1

Доходы

Проект 2

Приведенные доходы проект 1

Приведенные доходы проект 2

1

2000

3500

1835

3211

2

5000

4000

4202

4760

3

4000

5500

3077

4231

4

7000

5000

4930

3521

Итого

18000

18000

14044

15723

Вывод: Рассматривая два альтернативных проекта можно сделать вывод, что наиболее привлекательным по показателю приведенного дохода является проект № 2, т.к. по нему доход больше.



Вариант № 10. Дайте устный ответ на первые два вопроса и решите задачу в области финансового менеджмента организации.

  1. Управление рисками в предпринимательской деятельности

Получение прибыли в результате предпринимательской деятельности всегда сопряжено с риском. С позиций ФМ риск – это вероятность неблагоприятного исхода. Как экономическая категория риск – это событие, которое может произойти и не произойти. Если событие произойдет, то возможны три результата: отрицательный (убыток), нулевой, положительный (прибыль).

Используя различные меры, можно повысить вероятность положительного результата, т.е. риском можно управлять. Управление риском предполагает анализ причин риска, оценку возможных последствий, определение способов и источников компенсации отрицательного воздействия на результаты деятельности предприятия.

Величина риска измеряется двумя показателями: средним ожидаемым значением и колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение определяется как средневзвешенное по частоте возникновения какого-либо события:

hello_html_m26ea362f.gif

где xihello_html_38db1666.gifзначение оцениваемого показателя при i-том событии;

mi – частота появления события i на уровне xi;

n – число регистраций оцениваемых событий i.

Колеблемость возможного результата измеряется дисперсией

hello_html_5246546d.gif;

или среднеквадратическим отклонением:

hello_html_m5f4aa15e.gif

В качестве относительной характеристики колеблемости используется коэффициент вариации:

hello_html_6e00f3c1.gif

На величину коэффициента вариации не влияют абсолютные значения hello_html_m312e0df8.gif и . По величине этого показателя возможно сопоставление характеристик с различной размерностью.

Различают два типа рисков: динамический и статический.

Динамический риск - результаты, связанные с непредвиденными изменениями вследствие принятия управленческих решений, непредвиденных изменений рыночных или политических обстоятельств.

Такие изменения могут привести как к потерям, так и к дополнительным доходам.

Статический риск - потери из-за недееспособности предприятия. Этот риск может привести только к потерям. Все факторы, определяющие величину риска, делятся на две группы: объективные и субъективные.

К объективным относят факторы, не зависящие от предприятия (инфляция, конкуренция, экономико-политическая нестабильность, природно-климатические условия, таможенные пошлины).

К субъективным относят факторы, присущие данному предприятию (ассортимент продукции и ее качество, техническая оснащенность, квалификация работников, кредиторская и дебиторская задолженность и т.п.)


  1. Расчет текущей потребности в денежных средствах

В процессе осуществления производственной деятельности имеет место постоянный кругооборот оборотных средств предприятия, который схематично выражается в виде:

ДМЗНПГПД1

Д,Д1 – соответственно, денежные ресурсы в начале производственного цикла и поступающие после реализации продукции.

МЗ - материальные запасы

НП - незавершенное производство

ГП - продукция

Очевидно, что замедление оборота средств на любом из этапов или ускорение его, соответственно, увеличивает или уменьшает текущую потребность предприятия в денежных средствах (ТПД). Таким образом, значение этой потребности можно определить разными путями:

ТПД=ТА-ДС-КЗ; ТПД=МЗ+ДЗ+КФВ-КЗ

где ТА - сумма текущих активов;

ДС - денежные средства;

КЗ - кредиторская задолженность;

З - запас;

ДЗ - дебиторская задолженность;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения.

При неудовлетворении ТПД возникает потребность в краткосрочных кредитах.

Можно сказать, что для финансового состояния предприятия благоприятна отсрочка своих платежей и неблагоприятно увеличение запасов, предоставление любых отсрочек по платежам своим деловым партнерам. Следовательно, всякое сокращение продолжительности оборота составляющих оборотных средств и увеличение оборота кредиторской задолженности ведет к сокращению ТПД. Продолжительность одного оборота ТПД (ПОТПД) составляет:

ПОТПД=ПОЗ+ПОДЗ+ПОКФВ-ПОКЗ

Где ПОЗ, ПОДЗ, ПОКФВ, ПОКЗ – соответственно, продолжительности оборота запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, кредиторской задолженности.

Продолжительность оборота (ПО), составляющих ТПД, определяется из:

hello_html_m269e6a87.gif

где Д - число дней в рассматриваемом периоде;

С - стоимость составляющих оборотных средств и кредиторской задолженности, средняя или по состоянию на определенную дату;

QТ - стоимость товарной продукции.

ТПД принято исчислять в рублях, в процентах к выручке, по отношению к среднедневной выручке hello_html_7bf7271.gif.

Время относительного оборота:

hello_html_6565c87a.gif

На величину ТПД воздействуют: продолжительность цикла производства и реализации продукции; темпы роста объема производства; сезонность производства; реализация продукции и снабжение материальными ресурсами; интенсивность поставок и условия оплаты продукции; величина и норма добавленной стоимости (ДС:В).


  1. Вы имеете 5000*$ и хотели бы утроить эту сумму через 5 лет. Каково должно быть значение процентной ставки?

Решение:

Расчет будет произведен по формуле сложных процентов:

15000 = 5000 (1+Е)5

(1+Е)5 = 3

Из заданного условия необходимо определить значение процентной ставки Е. Решение производится методом подбора. Первоначальное значение показателя принято равным 15%. Далее постепенно производилась подстановка значений. При значении показателя равным 0,24, т.е. 24 % удалось приблизить значение к заданному расчету.

(1+0,24) 5 = 3

Вывод: Чтобы утроить 5000 $ через 5 лет. Значение процентной ставки должно быть равно 24%.




Приложение 1



Лист согласования


Дополнения и изменения к комплекту КИМ на учебный год


 

Дополнения и изменения к комплекту КИМ на 20… - 20… учебный год по дисциплине _________________________________________________________________ 

В комплект КИМ внесены следующие изменения:

____________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________

____________________________________________________________________________

Дополнения и изменения в комплекте КИМ обсуждены на заседании ПЦК _______________________________________________________

«_____» ____________ 20… г. (Протокол № _______ ). 

Председатель ПЦК ________________ /___________________/hello_html_m4d466bb7.pnghello_html_m4ba84a08.png

5



Подайте заявку сейчас на любой интересующий Вас курс переподготовки, чтобы получить диплом со скидкой 50% уже осенью 2017 года.


Выберите специальность, которую Вы хотите получить:

Обучение проходит дистанционно на сайте проекта "Инфоурок".
По итогам обучения слушателям выдаются печатные дипломы установленного образца.

ПЕРЕЙТИ В КАТАЛОГ КУРСОВ

Автор
Дата добавления 09.11.2015
Раздел Другое
Подраздел Другие методич. материалы
Просмотров417
Номер материала ДВ-136575
Получить свидетельство о публикации
Похожие материалы

Включите уведомления прямо сейчас и мы сразу сообщим Вам о важных новостях. Не волнуйтесь, мы будем отправлять только самое главное.
Специальное предложение
Вверх