Интеграция
тем 1 четверти по блоку «Экономика»:
«Влияние
ключевой ставки на экономику России» (11 класс)
Задание №1
Прочитайте, пожалуйста, пресс-релиз заявления Председателя Банка России
Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 28
октября 2022 года и ответьте на пять любых вопросов, уровень сложности которых
отражён в балльно-рейтинговой системе (обратите внимание, что 3-5 вопросы взаимосвязаны):
«Совет директоров Банка России 28 октября 2022 года принял решение
сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Текущие темпы прироста
потребительских цен в целом остаются низкими, способствуя дальнейшему
замедлению годовой инфляции. Инфляционные ожидания населения и бизнеса
находятся на повышенном уровне и несколько выросли по сравнению с летними
месяцами… По оценкам Банка России, частичная мобилизация будет сдерживающим
фактором для динамики инфляции на горизонте ближайших месяцев. Однако в
последующем её эффекты будут проинфляционными за счёт усиления ограничений на
стороне предложения.
По прогнозу Банка России, с учётом проводимой денежно-кредитной
политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернётся к 4% в
2024 году.
Подробности:
Динамика инфляции. Годовая инфляция продолжает
постепенно замедляться. Месячный сезонно сглаженный темп прироста цен в
сентябре увеличился. Это отчасти произошло за счёт разового повышения тарифов
на рынках страхования и мобильной связи.
Несмотря на происходящее снижение годовой инфляции, инфляционные
ожидания населения и бизнеса находятся на повышенном уровне и несколько выросли
по сравнению с летними месяцами.
В базовом сценарии Банк России прогнозирует, что к концу 2022 года
годовая инфляция составит 12,0–13,0%. Уточнённый прогноз Банка России учитывает
в том числе перенос сроков индексации тарифов ЖКХ с июля 2023 года на декабрь
2022 года…
Денежно-кредитные условия в целом оставались нейтральными, однако
несколько ужесточились, несмотря на произошедшее в сентябре снижение ключевой
ставки. Это во многом связано с усилением геополитической напряжённости. На
этом фоне выросли доходности ОФЗ (Облигации федерального займа),
приостановилось снижение кредитных ставок, ужесточились неценовые условия
банковского кредитования. Одновременно банки повысили депозитные ставки.
Темпы роста кредитования оставались в целом
высокими. Поддержку кредитованию оказывали как произошедшее с весны снижение
ключевой ставки, так и правительственные программы льготного кредитования.
Однако в октябре наметились некоторые признаки замедления кредитной активности,
в том числе на фоне ужесточения неценовых условий банковского кредитования,
особенно в розничном сегменте.
Экономическая активность. Все более широкий
круг предприятий подстраивается к работе в условиях внешних торговых и
финансовых ограничений. Этому способствуют постепенная диверсификация (расширение
ассортимента) поставщиков готовой продукции, сырья и комплектующих, процессы
импортозамещения, а также выход на новые рынки сбыта, включая переориентацию на
потребителей внутри страны.
Значительная доля предприятий по-прежнему испытывает затруднения в
производстве и логистике. Нарастают и ограничения на рынке труда, в том числе в
результате частичной мобилизации. Если на горизонте ближайших месяцев частичная
мобилизация может иметь преимущественно дезинфляционное влияние за счёт более
слабой динамики потребительского спроса, то в последующем её эффекты будут
проинфляционными за счёт усиления ограничений на стороне предложения в
экономике в целом.
В сентябре деловые и потребительские настроения несколько ухудшились.
Это связано с ростом общей неопределённости. В этих условиях замедлилось
восстановление потребительской активности, которая остаётся сдержанной. В то же
время поддержку внутреннему спросу оказывали меры бюджетной политики, в
частности возросший спрос со стороны государственного сектора.
Инфляционные риски. На краткосрочном горизонте
проинфляционные и дезинфляционные риски сбалансированы. На среднесрочном горизонте
по-прежнему преобладают проинфляционные риски, которые несколько выросли с
середины сентября.
Дальнейшее усиление внешних торговых и финансовых ограничений,
фрагментация мировой экономики и финансовой системы способны привести к
большему, чем ожидается в базовом сценарии, снижению потенциала российской
экономики. Ограничения на стороне предложения могут, в частности, увеличиться
из-за проблем с поставками оборудования, медленного восполнения запасов готовой
продукции, сырья и комплектующих в случае усиления негативных тенденций в
динамике импорта. В свою очередь реализация растущих рисков глобальной рецессии
(относительно умеренный, некритический спад производства или замедление темпов
экономического роста) может дополнительно ослабить внешний спрос на товары
российского экспорта и, как следствие, привести к ослаблению рубля.
Резюме: Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой
ставке с учётом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели,
процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны
внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков…».
Вопросы:
1.
Какие факторы влияют на инфляционные ожидания
населения и бизнеса в России, которые находятся на повышенном уровне? (2 балла)
2.
Как перенос сроков индексации тарифов ЖКХ на более
ранние повлияет на инфляционные процессы в стране? (4 балла)
3.
Объясните в каком случае возможен рост доходности
ОФЗ (при условии зависимости её купона от ключевой ставки). (4 балла)
4.
Укладывается ли логика Вашего ответа на предыдущий
вопрос во фразу из текста: «Денежно-кредитные условия в целом оставались
нейтральными, однако несколько ужесточились, несмотря на произошедшее в
сентябре снижение ключевой ставки… На этом фоне выросли доходности ОФЗ (Облигации
федерального займа)…»? Аргументируйте, пожалуйста (4 балла)
5.
Какой вывод можно сделать из ответов на 3 и 4
вопросы? (8 баллов)
6.
С помощью интернет-источника установите, что входит
в неценовые условия банковского кредитования. (1 балл)
7.
Как Ключевая ставка виляет на депозитные ставки? (2
балла)
8.
В тексте найдите способы поддержания высокой
кредитной активности населения и бизнеса при условии повышения ставки
рефинансирования (1 балл)
9.
Из контекста установите дефиницию «проинфляционные»
и «дезинфляционные» риски (2 балла).
10.
Приведите пример, подтверждающий мысль, что
возросший спрос со стороны государственного сектора (увеличение госзаказов,
например, в оборонной промышленности) оказал поддержку внутреннему спросу (8
баллов).
11.
В тексте найдите факторы, которые приводят к
ослаблению рубля на мировом рынке (2 балла).
12.
Денежно-кредитные условия в России в целом остаются
нейтральным, то есть имеются отрицательные и положительные эффекты, которые
сглаживают темпы инфляции. На основе текста приведите примеры этих эффектов (2
балла).
13.
За счёт усиления ограничений на стороне предложения
эффекты инфляции будут проинфляционными. Объясните, пожалуйста,
причинно-следственную связь между ситуацией с предложением и инфляцией (4
балла).
Задание №2
По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 28 октября
2022 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз:
Основные параметры прогноза Банка России в рамках базового сценария
(прирост в % к предыдущему году)
|
|
2021
(факт)
|
2022
|
2023
|
2024
|
2025
|
|
Инфляция, в %, декабрь
к декабрю предыдущего года
|
8,4
|
12,0-13,0
|
5,0-7,0
|
4,0
|
4,0
|
|
Инфляция, в
среднем за год, в % к предыдущему году
|
6,7
|
13,7-13,9
|
4,5-6,4
|
4,1-4,8
|
4,0
|
|
Ключевая ставка,
в среднем за год, в % годовых
|
5,7
|
10,61
|
6,5-8,5
|
6,0-7,0
|
5,0-6,0
|
|
Расходы на конечное
потребление домашних хозяйств
|
9,5
|
(-3,5)-(-3,0)
|
(-3,0)-0,0
|
3,5-4,5
|
1,5-2,5
|
|
Экспорт
|
3,5
|
(-16,0)-(-15,0)
|
(-11,5)-(-7,5)
|
(-3,0)-(-1,0)
|
0,0-2,0
|
|
Импорт
|
16,9
|
(-23,5)-(-22,5)
|
(-3,5)-(+0,5)
|
3,0-5,0
|
1,0-3,0
|
1. Оцените, пожалуйста, оптимистический или пессимистический прогноз
представлен Центробанком РФ, а также вероятность такого сценария развития
экономики России. С опорой на представленные показатели развёрнуто
аргументируйте свою позицию (8 баллов).
За верные
ответы на вопросы в 4 балла или 8 баллов, за каждые набранные 8 баллов выставляется
оценка 5. Для ответов на остальные вопросы, которые имеют более низкий балльный
рейтинг, критерий будет разрабатываться по общему правилу.
Оставьте свой комментарий
Авторизуйтесь, чтобы задавать вопросы.