Конспект урока по дисциплине Финансовая математика на тему "Приведённый доход инвестиционных проектов"

Конспект урока

по дисциплине “Финансовая математика”

специальность Банковское дело, 2 курс

Тема: “Анализ долгосрочных инвестиций”

Тема урока: “Приведённый доход инвестиционных проектов”

Технические средства обучения: ПК, Microsoft Excel.

ход урока

Мотивация целей и задач урока:

Представьте себе ситуацию, что вам как работникам банка или даже как частным лицам предлагают вложить определенную денежную сумму в какое-либо мероприятие, другими словами принять участие в инвестиционном проекте. Например, нужно вложить 100 т.р., а вам обещают в течение 5-ти лет выплачивать по 25 т.р., т.е. вы получите 125 т.р. и по всем правилам математики 25 т.р. – это ваш доход. Все со мной согласны?

Так как же вы поступите – примете предложение или нет? (обсуждаем временную ценность денег) Значит, простых математических расчетов недостаточно?

Конечно, недостаточно! Необходимо проанализировать объем инвестиций и ежегодные поступления денежных средств, для этого их нужно привести к одному моменту времени – моменту инвестирования средств, т.е. выполнить процедуру дисконтирования потоков платежей. В этом нам поможет метод расчета чистого приведенного дохода инвестиционных проектов.

Цель урока: научиться принимать управленческие решения инвестиционного характера на основе метода расчета чистого приведенного дохода инвестиционных проектов, отработать и закрепить навыки по использованию компьютерной техники для осуществления экономических расчетов.

Задачи: осуществить расчет чистого приведенного дохода по предложенным данным и сделать соответствующие выводы.

Сообщение новых знаний

Раздел. 8. Анализ долгосрочных инвестиций

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Для такого сравнения необходимо учесть разновременность оттоков и притоков денежных средств и все будущие потоки следует привести к моменту инвестирования средств, т.е. выполнить процедуру дисконтирования потоков платежей.

Финансовый анализ инвестиций заключается в измерении их доходности для инвестора. С этой задачей сталкиваются при разработке бизнес-плана и при анализе финансовой привлекательности проекта. Для такого анализа используются показатели:

1. Чистый приведённый доход NPV (net present value)

2. Внутренняя норма доходности (рентабельности) IRR (internal rate of return)

3. Индекс доходности (рентабельности) PI (profitability index)

4. Срок окупаемости РР (payback period)

5. Коэффициент эффективности инвестиций ARR

8.1. Приведённый доход инвестиционных проектов

Метод расчета чистого приведенного дохода основан на сопоставлении исходной величины инвестиций с общей суммой дисконтированных чистых поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r, устанавливаемого инвестором самостоятельно, исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый капитал.

NPV – чистый приведённый эффект – представляет собой обобщенный конечный результат инвестиционной деятельности, т.е. чистый реальный доход, получаемый в результате инвестирования.

(8.1 а)

P_t – денежные поступления по годам;

IC – величина первоначальных инвестиций;

r – уровень доходности проекта (цена авансированного капитала).

Эта формула предполагает единовременные вложения средств.

Если проект предполагает не только единовременные затраты, а последовательное осуществление инвестиций в течение n лет, тогда формула преобразуется:

(8.1 б)

NPV – абсолютный показатель, который зависит от масштабов инвестиционных вложений, кроме того он зависит от временных параметров проекта – срок отдачи от инвестиции и продолжительность периода отдачи.

Инвестиционный проект следует принимать к реализации при NPV > 0, если NPV = 0 – проект ни прибыльный, ни убыточный, если NPV < 0 – проект следует отвергнуть.

Рассмотрение примера с объяснением технологии решения задачи на компьютере

Рассмотрим пример, предложенный в начале урока:

нужно вложить 100 т.р., денежные поступления от участия в проекте - в течение 5-ти лет по 25т.р.

пусть цена авансированного капитала составляет 10%.

К-т дисконтирования

n

Отдача от инвестиций

Инвестиции

К-т дисконтирования (FM2) – расчет или по таблице

NPV

100

10%

-5,23

1

25

0,9091

2

25

0,8264

3

25

0,7513

4

25

0,6830

5

25

0,6209

вывод:

проект отвергаем

ф-я Если

=ЕСЛИ(E12>0;"проект принимаем";ЕСЛИ(E12=0;"проект ни прибыльный, ни убыточный";"проект отвергаем"))

Актуализация опорных знаний (оформление и выполнение расчетов в Microsoft Excel)

Решение задач (с помощью ПК) – самостоятельная работа

Проверка и анализ результатов работы, Рекомендации по исправлению ошибок, выводы

Домашнее задание

1. М.Р. Ефимова “Финансово-экономические расчеты” гл.2.5;

2. решение задач