Лекция на тему "Вексель"

Векселя — инструмент расчета для тех, кто не хочет светиться

Если один банк отказал компании в платеже или в открытии счета, это узнают другие банки. Такую информацию они учитывают при определении уровня риска клиента.

Чтобы избежать контроля со стороны кредитной организации, можно применять для расчета простые векселя посредством индоссамента. Банк не контролирует их передачу, поэтому не может признать сделку сомнительной, заблокировать счет или внести компанию в черный список. Для расчетов лучше не использовать вексель-тратта, по которому платит не эмитент, а третье лицо, поскольку здесь выше риск потерять деньги.

У простых векселей есть как плюсы, так и минусы.

В чем преимущество простых векселей

Помимо неподконтрольности банкам, у простых векселей есть еще несколько преимуществ.

Простота. Компания может купить простой вексель как напрямую у эмитента, так и на вторичном рынке. Предъявить его к оплате или расплатиться им с контрагентом. Для этого не нужно много времени. Конечно, если исключить проверку векселя на подлинность. Стороны оформляют передачу простого векселя с помощью передаточной надписи. Для этого генеральный директор компании-векселедержателя на оборотной стороне указывает наименование нового владельца, ставит подпись и печать

Доходность. Простой вексель приносит доход держателю независимо от того, как последний планирует его использовать.

Если компания купила вексель заранее как финансовое вложение, то получит либо проценты, либо разницу между суммой погашения и ценой покупки. При расчетах с контрагентами выгода в том, что компания передает поставщику по номиналу простой вексель, купленный с дисконтом. Фактически она получает скидку.

Пример: как рассчитать скидку, если погашаете обязательства дисконтным векселем Компания «Бета» установила систему отопления компании «Альфа» на сумму 2 000 000 руб. В оплату «Альфа» передала «Бете» дисконтный вексель банка номинальной стоимостью 2 000 000 руб., который сама купила за 1 900 000 руб. То есть затраты «Беты» составили 1 900 000 руб., что равноценно скидке в 100 000 руб. (2 000 000 — 1 900 000).

Возможность передать простой вексель в качестве залога. Для банковской гарантии банки часто просят залог: деньги или высоколиквидные активы. В результате компания отвлекает их из оборота, что невыгодно для бизнеса. Решить проблему можно, если передать в залог простой вексель. Практически все банки соглашаются на такой залог.

Так компания одновременно достигает двух целей: получает гарантию и продолжает накапливать доход по ценной бумаге. Удобство еще и в том, что для залога вексель не потребует оценки, как и другие ликвидные активы.

Как не потерять деньги, причитающиеся по векселю

Единственный минус простого векселя в том, что это не деньги. Пока компания не погасит или не продаст вексель, есть риск потерять средства из-за ненадежности векселедателя. Чтобы этого избежать, компания должна проверять эмитента на разных этапах.

Проверка при покупке. Убедитесь в платежеспособности того, кто будет погашать простой вексель. Это будет либо банк, либо иное юридическое лицо, выпустившее вексель.

Надежность проверяйте так же, как и по любому другому должнику: анализируйте учредительные данные, открытую отчетность, информацию в интернете, сведения о судебных процессах и т. д.

Плюс к этому изучите, как давно эта компания выпускает векселя, какая у нее репутация, часто ли она отказывается платить по своим векселям, часто ли спорит с векселедержателями и т. д. Чем больше номинал векселя, тем тщательнее должна быть проверка.

Ежемесячный контроль. При первых признаках неплатежеспособности эмитента шансы продать его вексель сильно упадут. Если же срок оплаты по простому векселю еще не наступил, то принять меры по взысканию денег заранее компания не сможет.

Чтобы снизить риски, ежемесячно анализируйте информацию о финансовом состоянии эмитентов крупных векселей. Недорогие векселя проверять можно реже.

Что касается кредитных организаций, можно использовать сайт banki.ru. По эмитентам не банковского сектора анализируйте арбитражную практику. Рост числа исков об истребовании долгов говорит не в пользу эмитента независимо от того, истцом или ответчиком он выступает по делу.

Учтите период погашения. Деньги по простому векселю компания сможет получить только после того, как наступит срок оплаты. Важно его не пропустить, иначе вы потеряете право получить деньги по векселю.

Удобнее всего простой вексель с оплатой «по предъявлении, но не ранее определенной даты». Тогда его можно предъявить в любой день в течение одного года после указанной даты.

Формулировка «по предъявлении, но не ранее определенной даты и не позднее определенной даты» ограничивает период предъявления. Чем он длиннее, тем меньше риск пропустить срок платежа по простому векселю.

Оплата «на определенный день» — наиболее жесткое условие. Если компания не предъявит простой вексель к оплате в течение двух рабочих дней после этой даты, то получить деньги позже по нему не удастся (п. 38 Положения о векселе).

Отразите в платежном календаре даты, когда вы планируете получить деньги по векселю. Тогда риск пропустить срок оплаты существенно снизится.

Как проверить подлинность простого векселя

Простой вексель на вторичном рынке может быть подделкой, что обернется убытком для компании. Перед покупкой проверьте его подлинность. Это можно сделать в несколько этапов.

Изучите ксерокопию векселя. Проверьте, чтобы в простом векселе были прописаны (ст. 75 Положения о векселе):

·         наименование «вексель»;

·         точная сумма номинала;

·         полное наименование компании-эмитента с указанием организационно-правовой формы;

·         дата и место составления векселя;

·         место и срок платежа по ценной бумаге;

·         подпись векселедателя.

Посмотрите, чтобы в векселе не было прописано невозможных условий платежа. Например: «Оплачу через восемь дней после того, как получу деньги».

Обратитесь в АУВЕР. Это Ассоциация участников вексельного рынка. Она ведет реестр ценных бумаг, выбывших из законного оборота.

Для проверки ценной бумаги зайдите на сайт www.auver.ru и в левой колонке откройте раздел «Поиск выбывших из законного владения бумаг».

Далее введите в окно поиска данные векселя. Если он есть в реестре, покупать его нельзя. Услуга проверки бесплатная.

Подтвердите подлинность векселя у эмитента. Самый верный способ — съездить с продавцом к эмитенту векселя и лично удостовериться, что именно этот вексель является настоящим. Если продавец отказывается представить оригинал ценной бумаги на проверку, с ним рискованно заключать сделку.

Для проверки сначала направьте эмитенту запрос о наличии простого векселя в его реестре выданных векселей. Если такой номер есть, узнайте у эмитента, по какой форме ему нужно представить запрос о подлинности. Далее согласуйте дату и время, когда продавец сможет представить оригинал бумаги на проверку.

Итогом может быть как письменное заключение о подлинности, так и устное — в присутствии представителей продавца и покупателя. Предпочтительнее первый вариант, но большинство векселедателей дают только устные ответы.

Как организовать работу с простыми векселями

Чтобы извлечь пользу из плюсов и по максимуму снизить риски, грамотно организуйте работу с ценными бумагами.

Определите, для чего вам простой вексель. Если вы рассматриваете ценную бумагу как вложение средств, то подойдет как процентный, так и дисконтный вексель. Для расчетов с контрагентами компании выгоднее использовать дисконтный вексель.

Чтобы выбрать вексель, сравните доходность процентного и дисконтного векселя. Изначально эти показатели несопоставимы. Доходность процентного векселя выражается в годовых процентах, которые указаны в ценной бумаге. Доходность дисконтного векселя определяется как отношение дисконта к цене покупки векселя, умноженное на 100 процентов.

Чтобы сравнить доходность дисконтного векселя, переведите ее в годовые проценты. Ведь периоды обращения у ценных бумаг, скорее всего, будут разными.

Для перевода используйте формулу:

где Дв — доходность дисконтного векселя, проценты годовых;

Д — сумма дисконта, рубли;

Ц — цена покупки дисконтного векселя, рубли;

Т — период, за который компания получает доход (обычно исчисляется с даты покупки векселя до даты его оплаты), дни.

Пример: как сравнить доходность векселей для целей финансового вложения Финансовый директор компании «Альфа» решил вложить 2 000 000 руб. в простой вексель. Банк предложил два варианта: процентный вексель номиналом 2 000 000 руб. и доходностью 8 процентов годовых либо дисконтный вексель номиналом 2 100 000 руб. по стоимости 2 000 000 руб. Оба векселя можно предъявить к оплате через 180 дней. Чтобы выбрать, сравните доходность ценных бумаг. Для этого доходность по дисконтному векселю переведите в сопоставимую величину. Дисконт по нему равен 100 000 руб. (2 100 000 — 2 000 000), доходность — 10,1 процента годовых ((100 000 руб. × 365 дн.) : (2 000 000 руб. × 180 дн.) × 100%). Так как доходность дисконтного векселя выше, чем процентного, финансовый директор «Альфы» выбирает дисконтный вексель. Если вы не знаете, с какой целью приобретаете вексель, выгоднее выбрать дисконтный.

Отдавайте предпочтение покупке простых векселей у эмитентов. Такие векселя не нужно проверять на подлинность, поэтому риск убытков меньше. Главное — выбрать надежного эмитента.

Пропишите в договоре право оплатить сделку векселем. Не все компании согласны получить вексель вместо денег. Такую возможность нужно согласовать заранее.

Поручите юридической службе проверить и доработать договоры с поставщиками и заказчиками. В условиях оплаты должно быть прописано, что ваша компания вправе оплатить сделку векселем. Договоры с покупателями безопаснее не менять, если вы сами не хотите получить вексель в оплату.

Рассчитайте, когда выгоднее предъявить простой вексель к оплате. Если компания использует простой вексель как финансовое вложение, то запланируйте срок его предъявления к оплате

Если в процентном векселе в строке, где указывается срок его погашения, используется формулировка «по предъявлении, но не ранее…», то выгоднее предъявить его к оплате позже указанной даты. Тогда сумма дохода увеличится.

В случае с дисконтным векселем с аналогичным сроком оплаты каждый день после указанной даты, наоборот, снижает доходность векселя. Поскольку сумма дисконта фиксированная, то чем больше дней вы храните вексель, тем ниже процент его доходности.

Организуйте учет векселей. Сформируйте отчет по ценным бумагам, в котором отразите номинал векселя, дату покупки, срок оплаты, а также название эмитента. Стоит включить в этот отчет сумму дохода по векселю в рублях и процентах. Так будет проще принимать решение, каким векселем оплатить сделку, а какой придержать

Слово «вексель» обязательноПеред покупкой тщательно проверьте финансовое состояние эмитентаНе должно быть никаких условий для платежаПроверьте, чтобы номинал был указан прописью: цифры легко изменитьТакая формулировка дает право предъявить вексель к оплате в любой день в течение одного года после срока платежа

Векселя — инструмент расчета для тех, кто не хочет светиться

Если один банк отказал компании в платеже или в открытии счета, это узнают другие банки. Такую информацию они учитывают при определении уровня риска клиента.

Чтобы избежать контроля со стороны кредитной организации, можно применять для расчета простые векселя посредством индоссамента. Банк не контролирует их передачу, поэтому не может признать сделку сомнительной, заблокировать счет или внести компанию в черный список. Для расчетов лучше не использовать вексель-тратта, по которому платит не эмитент, а третье лицо, поскольку здесь выше риск потерять деньги.

У простых векселей есть как плюсы, так и минусы.

В чем преимущество простых векселей

Помимо неподконтрольности банкам, у простых векселей есть еще несколько преимуществ.

Простота. Компания может купить простой вексель как напрямую у эмитента, так и на вторичном рынке. Предъявить его к оплате или расплатиться им с контрагентом. Для этого не нужно много времени. Конечно, если исключить проверку векселя на подлинность. Стороны оформляют передачу простого векселя с помощью передаточной надписи. Для этого генеральный директор компании-векселедержателя на оборотной стороне указывает наименование нового владельца, ставит подпись и печать

Доходность. Простой вексель приносит доход держателю независимо от того, как последний планирует его использовать. Если компания купила вексель заранее как финансовое вложение, то получит либо проценты, либо разницу между суммой погашения и ценой покупки. При расчетах с контрагентами выгода в том, что компания передает поставщику по номиналу простой вексель, купленный с дисконтом. Фактически она получает скидку.

как рассчитать скидку, если обязательства погашаются дисконтным векселем Компания «Б» установила систему отопления компании «А» на сумму 2 000 000 руб. В оплату «А» передала «Б» дисконтный вексель банка номинальной стоимостью 2 000 000 руб., который сама купила за 1 900 000 руб. Затраты «Б» составили                                , что равноценно

Возможность передать простой вексель в качестве залога. Для банковской гарантии банки часто просят залог: деньги или высоколиквидные активы. В результате компания отвлекает их из оборота, что невыгодно для бизнеса. Решить проблему можно, если передать в залог простой вексель. Практически все банки соглашаются на такой залог.

Так компания одновременно достигает двух целей: получает гарантию и продолжает накапливать доход по ценной бумаге. Удобство еще и в том, что для залога вексель не потребует оценки, как и другие ликвидные активы.

Как не потерять деньги, причитающиеся по векселю. Единственный минус простого векселя в том, что это не деньги. Пока компания не погасит или не продаст вексель, есть риск потерять средства из-за ненадежности векселедателя. Чтобы этого избежать, компания должна проверять эмитента на разных этапах.

Проверка при покупке. Убедитесь в платежеспособности того, кто будет погашать простой вексель. Это будет либо банк, либо иное юридическое лицо, выпустившее вексель. Надежность проверяйте так же, как и по любому другому должнику: анализируйте учредительные данные, открытую отчетность, информацию в интернете, сведения о судебных процессах и т. д. Плюс к этому изучите, как давно эта компания выпускает векселя, какая у нее репутация, часто ли она отказывается платить по своим векселям, часто ли спорит с векселедержателями и т. д. Чем больше номинал векселя, тем тщательнее должна быть проверка.

Ежемесячный контроль. При первых признаках неплатежеспособности эмитента шансы продать его вексель сильно упадут. Если же срок оплаты по простому векселю еще не наступил, то принять меры по взысканию денег заранее компания не сможет. Чтобы снизить риски, ежемесячно анализируйте информацию о финансовом состоянии эмитентов крупных векселей. Недорогие векселя проверять можно реже. Что касается кредитных организаций, можно использовать сайт banki.ru. По эмитентам не банковского сектора анализируйте арбитражную практику. Рост числа исков об истребовании долгов говорит не в пользу эмитента.

Учтите период погашения. Деньги по простому векселю компания сможет получить только после того, как наступит срок оплаты. Важно его не пропустить, иначе вы потеряете право получить деньги по векселю.

Удобнее всего простой вексель с оплатой «по предъявлении, но не ранее определенной даты». Тогда его можно предъявить в любой день в течение одного года после указанной даты.

Формулировка «по предъявлении, но не ранее определенной даты и не позднее определенной даты» ограничивает период предъявления. Чем он длиннее, тем меньше риск пропустить срок платежа по простому векселю.

Оплата «на определенный день» — наиболее жесткое условие. Если компания не предъявит простой вексель к оплате в течение двух рабочих дней после этой даты, то получить деньги позже по нему не удастся.

Отразите в платежном календаре даты, когда вы планируете получить деньги по векселю. Тогда риск пропустить срок оплаты существенно снизится.

Как проверить подлинность простого векселя

Простой вексель на вторичном рынке может быть подделкой, что обернется убытком для компании. Перед покупкой проверьте его подлинность. Это можно сделать в несколько этапов.

Изучите ксерокопию векселя. Проверьте, чтобы в простом векселе были прописаны:  наименование «вексель»; точная сумма номинала; полное наименование компании-эмитента с указанием организационно-правовой формы; дата и место составления векселя; место и срок платежа по ценной бумаге; подпись векселедателя.

Посмотрите, чтобы в векселе не было прописано невозможных условий платежа. Например: «Оплачу через восемь дней после того, как получу деньги».

Обратитесь в АУВЕР. Это Ассоциация участников вексельного рынка. Она ведет реестр ценных бумаг, выбывших из законного оборота. Для проверки ценной бумаги зайдите на сайт www.auver.ru и в левой колонке откройте раздел «Поиск выбывших из законного владения бумаг». Далее введите в окно поиска данные векселя. Если он есть в реестре, покупать его нельзя. Услуга проверки бесплатная.

Подтвердите подлинность векселя у эмитента. Самый верный способ — съездить с продавцом к эмитенту векселя и лично удостовериться, что именно этот вексель является настоящим. Если продавец отказывается представить оригинал ценной бумаги на проверку, с ним рискованно заключать сделку.

Для проверки сначала направьте эмитенту запрос о наличии простого векселя в его реестре выданных векселей. Если такой номер есть, узнайте у эмитента, по какой форме ему нужно представить запрос о подлинности. Далее согласуйте дату и время, когда продавец сможет представить оригинал бумаги на проверку.

Итогом может быть как письменное заключение о подлинности, так и устное — в присутствии представителей продавца и покупателя. Предпочтительнее первый вариант.

Как организовать работу с простыми векселями

Чтобы извлечь пользу из плюсов и по максимуму снизить риски, грамотно организуйте работу с ценными бумагами.

Определите, для чего вам простой вексель. Если вы рассматриваете ценную бумагу как вложение средств, то подойдет как процентный, так и дисконтный вексель. Для расчетов с контрагентами компании выгоднее использовать дисконтный вексель. Чтобы выбрать вексель, сравните доходность процентного и дисконтного векселя. Изначально эти показатели несопоставимы. Доходность процентного векселя выражается в годовых %, которые указаны в ценной бумаге. Доходность дисконтного векселя определяется как отношение дисконта к цене покупки векселя, умноженное на 100%.  Чтобы сравнить доходность дисконтного векселя, переведите ее в годовые %. Ведь периоды обращения у ценных бумаг, скорее всего, будут разными. Для перевода используйте формулу:

где Дв — доходность дисконтного векселя, проценты годовых;  Д — сумма дисконта, рубли;

Ц — цена покупки дисконтного векселя, рубли;

Т — период, за который компания получает доход (обычно с даты покупки векселя до даты его оплаты), дни.

Пример: как сравнить доходность векселей для целей финансового вложения Финансовый директор компании «А» решил вложить 2 000 000 руб. в простой вексель. Банк предложил два варианта: % вексель номиналом 2 000 000 руб. и доходностью 8 % годовых либо дисконтный вексель номиналом 2 100 000 руб. по стоимости 2 000 000 руб. Оба векселя можно предъявить к оплате через 180 дней.  Чтобы выбрать, надо сравнить доходность ценных бумаг. Для этого доходность по дисконтному векселю переведите в сопоставимую величину. Дисконт по нему равен Так как доходность дисконтного векселя выше, чем процентного, финансовый директор «А» выбирает дисконтный вексель. Если вы не знаете, с какой целью приобретаете вексель, выгоднее выбрать дисконтный.

Отдавайте предпочтение покупке простых векселей у эмитентов. Такие векселя не нужно проверять на подлинность, поэтому риск убытков меньше. Главное — выбрать надежного эмитента.

Пропишите в договоре право оплатить сделку векселем. Не все компании согласны получить вексель вместо денег. Такую возможность нужно согласовать заранее. Поручите юридической службе проверить и доработать договоры с поставщиками и заказчиками. В условиях оплаты должно быть прописано, что ваша компания вправе оплатить сделку векселем. Договоры с покупателями безопаснее не менять.

Рассчитайте, когда выгоднее предъявить простой вексель к оплате. Если компания использует простой вексель как финансовое вложение, то запланируйте срок его предъявления к оплате. Если в % векселе в строке, где указывается срок его погашения, используется формулировка «по предъявлении, но не ранее…», то выгоднее предъявить его к оплате позже указанной даты. Тогда сумма дохода увеличится.

В случае с дисконтным векселем с аналогичным сроком оплаты каждый день после указанной даты, наоборот, снижает доходность векселя. Поскольку сумма дисконта фиксированная, то чем больше дней вы храните вексель, тем ниже процент его доходности.

Организуйте учет векселей. Сформируйте отчет по ценным бумагам, в котором отразите номинал векселя, дату покупки, срок оплаты, а также название эмитента. Стоит включить в этот отчет сумму дохода по векселю в рублях и процентах. Так будет проще принимать решение, каким векселем оплатить сделку, а какой придержать.