Государственный долг: классификация и проблемы его обслуживания

Реферат

По дисциплине: «Управление государственными и муниципальными финансами»

На тему: «Государственный долг: классификация и проблемы его обслуживания»

Выполнила: Цыбикжапова Ю.В.

2020

Оглавление

Введение. 3

1. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ. 5

1.1 Понятие и сущность государственного долга. 5

1.2 Классификация государственного долга России. 9

2. ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ... 12

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ... 16

Введение

“The public debt is a burden on the back of our children and grandchildren…

All debt is evil; public debt absolutely evil”[1]

«Государственный долг - это бремя для наших детей и внуков ...

Все долги – это зло; государственный долг – абсолютное зло»

Весь мир живет в долг. За века мир научился жить в условиях, когда страны занимают друг у друга, государства берут в долг у финансовых учреждений, банки и граждане - у государства, люди - у людей... В действительности все страны мира испытывают острую нехватку собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений и инвестиций, проведения социально-экономические преобразования, и тем самым вынуждены обращаться к внешним источникам финансирования. Разумное использование иностранных кредитов, займов спасает отдельные государства и весь мир от проблем, связанных с объявлением дефолта, гиперинфляционными и девальвационными процессами, в частности, возникающими из-за бесконтрольного включения денежных печатных станков, низкой производительности труда, неконкурентоспособности на экспортных рынках и других неприятных инцидентов.

Однако отсутствие целостной государственной политики по привлечению и использованию внешних финансовых ресурсов ведет к образованию внешней задолженности, которая становится серьезным препятствием на пути экономических преобразований.

Всеобщими причинами образования госдолга являются крупные инвестиции в инфраструктуру, война, стихийные бедствия, экономический кризис, а также постоянное превышение правительственных расходов. А это ведет к росту государственного долга.

Прибегать к займам приходится не только популистским правительствам или диктаторским режимам, но и вполне демократичным и экономически успешным странам. Крупнейшие должники - не самые бедные, как может показаться, а как раз самые богатые государства мира. Одна из причин - желание «держать марку» в вопросах сохранения социальных стандартов и "дешевые" деньги, которые правительства этих стран могут привлечь на мировых финансовых рынках. В отличие от развивающихся, ссуды для которых - несмотря на более высокую ступень рисков возврата средств - очень дороги.

На современном этапе проблема дефицита федерального бюджета значительно возрос по причине стремительного роста объемов государственного долга. Однако проблема государственного долга является одним из основных инструментов макроэкономической стабилизации в стране. От ее решения зависят состояние федерального бюджета, золотовалютных резервов, стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инфляции, инвестиционный климат. Грамотное урегулирование государственного долга становится фактором национальной безопасности и условием проведения самостоятельной внешней, да и внутренней политики.

1. ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ

1.1 Понятие и сущность государственного долга

На современном этапе для большинства промышленно развитых стран характерна хроническая дефицитность государственных бюджетов. Для повышения благосостояния общества, достижения социально-экономического прогресса и стабильности государство широко использует свои возможности для привлечения дополнительных финансовых ресурсов в целях своевременного финансирования бюджетных расходов. Тем самым постепенно накапливается задолженность как внутренняя, так и внешняя. Государственные расходы обычно покрываются за счет государственного бюджета, таких как налоги, пошлины, доходы от собственности и предприятий, сборы и штрафы. Однако налоговых и неналоговых поступлений для покрытия всех государственных расходов обычно недостаточно и государство вынуждено прибегать к займам.

Заимствования – это передача денежных средств, ценных бумаг или товаров, т.е. материальных ценностей, с условием возврата через некоторое время. В российском законодательстве в ст. 103 Бюджетного кодекса РФ под государственными заимствованиями понимается «привлечение от имени публично-правового образования заемных средств в бюджет публично-правового образования путем размещения государственных ценных бумаг и в форме кредитов, по которым возникают долговые обязательства публично-правового образования как заемщика».

Заимствования явились первой и самой распространенной формой государственного кредита.

Государственный кредит – это специфические денежные отношения по поводу перераспределения части стоимости валового внутреннего продукта и национального богатства, связанные с формированием дополнительного к бюджету фонда финансовых ресурсов органов власти и использованием бюджетных (реже – заимствованных) средств на возвратной основе или для обеспечения гарантий [Вавилов, с. 7].

Государственный кредит тесно связан с категорией государственного долга. Увеличение заимствований государством ведет к росту государственного долга.

Государственный долг – это совокупность дефицитов государственного бюджета за определенный период времени. Это экономическое определение государственного долга. В Бюджетном кодексе дано юридическое определение этого понятия как долговых обязательств РФ перед юридическими и физическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права [Колпакова, с. 275].

Первые попытки осуществления государственных заимствований впервые были рассмотрены Чарльзом Дэйвмонтом в 1710 году. Позднее исследованием темы занимались такие ученые-экономисты, как Дэвид Хьюм, Адам Смит, Д. Риккардо, Дж. Милль, Дж. Б. Сэй, А. П. Лернер и А. Г. Харт и др.

Одни из самых известных последователей классической политической экономии Адам Смит и Д. Риккардо выступали против накапливания государственных долгов, особенно против «бессрочных» долгов. По их мнению, заемные средства могут быть потрачены безответственно, поскольку это легкий доход, и приведет к расточительности и небрежности правительства. Также приверженцы классической политической экономии утверждали, что при превышении государственных расходов долговое бремя перейдет на следующие поколения. Однако классики допускали возможность государственного заимствования только в установленном лимите крупных инвестиций в инфраструктуру и военных расходов.

Политика государственных заимствований во всем мире пережила поворотный момент во время Первой мировой войны (1914–1918) и Великой депрессии (1930-е годы). Анализируя ход Великой депрессии, Джон Мейнард Кейнс обосновал, что экономика не способна сама выйти из глубокого кризиса без государственного вмешательства. Выступил против финансирования военных расходов за счет печатного станка, а наоборот – предложил государственные займы. В процессе государственные займы стали незаменимыми источниками финансирования для государств. Однако страны становятся заложниками круговорота «долг-процент», бедности и кризиса. Результат государственных займов ложится тяжелым бременем на следующие поколения. Именно данной ситуации опасались последователи классического подхода.

Во время Великой депрессии коэффициент долга достиг максимума 80 процентов ВВП в 1932 году после ряда эпизодов банковских и валютных кризисов. Окончание Великой депрессии в середине — конце 1930-х годов сопровождалось снижением долга. Но начало Второй мировой войны положило конец процессу сокращения заемных средств. Поскольку многие страны привлекали большой объем займов для финансирования военных расходов, задолженность стран с развитой экономикой выросла до самого высокого уровня, зафиксированного в базе данных: почти 150 процентов ВВП в 1946 году. Для «реанимации» мировой валютной системы от последствий Второй мировой войны и Великой депрессии создаются международные организация, такие как Международный валютный фонд (МВФ), Всемирный банк (ВБ), Международная финансовая корпорация (IFC), Международная ассоциация развития (IDA).

Основными причинами образования государственного долга являются дефицит бюджета и наличие свободных денежных средств у физических и юридических лиц. [Колпакова, с. 275]

По российскому законодательству долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в форме:

·кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями в пользу указанных кредиторов;

·государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени Российской Федерации;

·договоров о предоставлении государственных гарантий Российской Федерации, договоров поручительства Российской Федерации по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;

·переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг Российской Федерации на основе принятых федеральных законов;

·соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет [Колпакова, с. 87].

Основными способами покрытия бюджетного дефицита являются эмиссионные и неэмиссионные инструменты, т. е. выпускаются различные виды долговых ценных бумаг, а также привлекаются различные виды кредитов. Оценочно в начале 2016 г. в совокупном объеме международного долгового рынка (по непогашенным обязательствам) около 3/4 составили эмиссионные долговые инструменты и 1/4 — неэмиссионные долговые инструменты. В настоящее время основным инструментом внешнедолгового финансирования являются еврооблигации, т. е. средне- и долгосрочные долговые обязательства, размещаемые за пределами страны регистрации эмитента среди международных инвесторов. По имеющимся экспертным оценкам, на еврооблигации приходится 80–90 % международных облигаций. Таким образом, в начале 2016 г. объем находящихся в обращении еврооблигаций составил примерно $18,5 трлн. [цит. по Балюк, с. 76].

Таким образом, государственный долг - это сумма задолженностей по непогашенным долговым обязательствам государства, которые должны быть выплачены к определенной дате или за определенный срок. Его назначение — не только привлечение средств индивидуальных и институциональных инвесторов, но и регулирование денежного обращения, влияние на процессы, происходящие на рынке ссудных капиталов, влияние на бюджетный процесс и в целом воздействие на весь экономический процесс [Полидуц, с. 32].

1.2 Классификация государственного долга России

Классификация долга органов власти всех уровней может проводиться по разным признакам. Обычно в качестве таковых используются следующие: экономический признак (набор слагаемых компонентов), тип заемщика, форма долговых обязательств, срочность долговых обязательств, рынок заимствований, тип кредитора, валюта заимствований, официальный (бюджетный) признак [ Вавилов, c. 22].

В зависимости от слагаемых компонентов государственный долг бывает капитальным, основным и текущим. Капитальный долг - это сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая проценты. Основной долг – это номинальная стоимость всех долговых обязательств государства и гарантированных им заимствований. Текущий долг представляет собой расходы по выплате доходов и погашению обязательств, срок оплаты которых наступил.

Также в зависимости от заемщика государственный (публичный) долг подразделяется на:

·        государственный долг Российской Федерации;

·        государственный долг субъекта РФ;

·        муниципальный долг.

Государственный долг РФ заключается в задолженности прошлых лет и вновь возникающих долговых обязательств. Вместе с тем долговые обязательства бывшего СССР включаются в долг РФ только в части, принятой на себя Российской Федерации.

Согласно статье 98 Бюджетного кодекса, долговые обязательства РФ могут существовать в следующих формах:

1) кредитных соглашений и договоров, заключенных Российской Федерацией от кредитных организаций, иностранных государств, международных финансовых организаций и (или) иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц;

2) государственных ценных бумаг, выпущенных от имени Российской Федерации;

3) бюджетных кредитов, привлеченных в федеральный бюджет из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации;

4) договоров о предоставлении государственных гарантий РФ;

5) иных долговых обязательств, ранее отнесенных в соответствии с законодательством Российской Федерации на государственный долг Российской Федерации.

Государственные долги по срокам предоставления могут быть  краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 30 лет включительно). Инструмент долгосрочного долгового обязательства - государственные облигации. Они имеют более высокую процентную ставку, чем процентная ставка краткосрочной формы. Долгосрочные как могут подлежать погашению, так и не подлежат погашению.

В зависимости от рынка заимствований, типа кредитора или валюты заимствований государственный долг может быть внутренним и внешним.

Внешний долг - обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов Российской Федерации и муниципальных образований перед Российской Федерацией, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований); внутренний долг - обязательства, возникающие в валюте Российской Федерации, а также обязательства субъектов Российской Федерации и муниципальных образований перед Российской Федерацией, возникающие в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований) [БК гл. 1, ст. 6].

Простыми словами, внешний долг – это долг зарубежным странам, компаниям и частным лицам; внутренний долг - это долг государства фирмам и населению своей страны.

В настоящее время с быстрым развитием международных отношений обостряется проблема глобализации внешней задолженности. Для менее развитых и развивающихся стран внешний долг часто может являться большим бременем. Часто кредитор (например, Международный валютный фонд) для того чтобы предоставить кредит, требует строго выполнения самых различных условий (вплоть до изменений в законодательстве, проведения структурных реформ, повышения пенсионного возраста и т. д.).

Говоря о внешнем долге, его обычно сравнивают с объемом валового внутреннего продукта страны (то есть, его величину озвучивают чаще всего не в абсолютных, а в относительных цифрах). Для развитых стран критический уровень внешней долга составляет свыше 60 % от ВВП. Основные инструменты внешнего заимствования: выпуск государственных облигаций прямые займы у международных финансовых институтов (Международный валютны фонд, Всемирный банк и т. д.)

Долги развитых стран - это преимущественно внутренние долги, а в развивающихся странах с низкими доходами – в основном внешние долги. В случае развитых странах государство может легко предоставить необходимые ресурсы (займы и кредиты) из собственных внутренних резервов.

Высокий государственный долг и дефициты являются основанием для беспокойства. Страны с повышенным государственным долгом уязвимы по отношению к внезапному ужесточению глобальных финансовых условий, что может нарушить доступ к рынку и поставить под угрозу экономическую деятельность [цит. по аналитическому резюме c.1]. В связи с этим, важно, грамотное регулирование государственного долга.

2. ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ

Как мы знаем, государственный долг может влиять в целом на экономику как положительно, так и отрицательно. Все зависит от суммы задолженности и его целесообразного использования. Обычно размер долга измеряется в соотношении величины совокупного внешнего долга и ВВП. Данный показатель, по мнению МВФ, отражает степень риска внешней задолженности для различных стран мира. Утверждено что максимальный объем госдолга (включая внешний и внутренний) не должен превышать 60 % ВВП. При превышении порогового значения государственный долг может привести к значительному упадку экономики страны. Это доказано на примере развивающихся стран, у которых показатель был на уровне 87-88%. Экономика может развиваться в положительном темпе, если уровень долга будет ниже порогового значения.

На протяжении ряда десятилетий многие страны прибегали к расширению масштабов внутренних и внешних заимствований в надежде на решение накопившихся социальных проблем и на создание условий экономического роста путем активизации инвестиционного процесса. Однако займы редко использовались в целях крупномасштабного инвестирования. В этом и состоит проблема – неумение правильно распорядится имеющимися ресурсами.

Активные государственные действия и правильная долговая политика позволяют преодолеть кризисные явления и избежать состояния экономической депрессии.

В современном мире мы можем наглядно наблюдать трансформацию частного корпоративного долга в долг государственный. Спасая крупные, стратегически важные предприятия от банкротства и приобретая их за счет собственных средств, государство также получает «в подарок» и все имеющиеся у этих компаний долги.

Внутренний долг РФ, который изначально оценивался как менее болезненный для экономики страны, стремительно увеличился. Резкий скачок его роста произошел осенью 2008 года, когда мировой кризис вплотную добрался до России.

Государство, в рамках инвестиционной политики не оказывало серьезной финансовой поддержки наукоемкой составляющей государственного сектора в экономике и социальной сфере; связанная с этим низкая доходность предприятий обрабатывающей промышленности, происходит выведение временно свободных средств за границу, ослабляющее ресурсную базу банковского сектора России. В этих условиях частным и государственным корпорациям приходится обращаться за внешними кредитами. Во многом именно это обстоятельство и определило сегодняшнее бедственное положение большинства компаний. В результате быстрыми темпами растет внешний корпоративный долг. В 2008 году он достиг исторического максимума и составил 413,3 млрд. долларов. [Мартьянов, с. 25]

На данный момент система управления государственным долгом представлена различными органами, имеющими как общие, так и специальные полномочия. Данная функция в России закреплена за Правительством РФ и Министерством финансов РФ, а именно действующим в его структуре департаментом государственного долга и государственных финансовых активов. Кроме того, отдельные полномочия по управлению государственным долгом возложены на Банк России, Счетную палату, а также Внешэкономбанк.

Таким образом, на сегодняшний день в России сложилась традиционная модель управления государственным долгом. Однако данная модель имеет ряд недостатков, что влечет снижение эффективности и качества управления государственными долговыми обязательствами. К таким недостаткам, по мнению некоторых ученых [цит. по Быковская, с. 25], следует отнести:

· Долговую зависимость Минфина России от Банка России;

· Разобщенность учетной политики Минфина России и Внешэкономбанка, порождающую разницу при определении его объемов;

· Раздельный учет внутренней и внешней задолженности.

Таким образом, управлением государственным долгом фактически занимался Министерство финансов, которое в основном сосредоточивается на решении оперативных задач. В политике, которая проводило Министерство финансов, отсутствует стратегическое видение ситуации, что равным образом не позволяет реализовать многовариантную долгосрочную стратегию управления долговыми обязательствами государства.

В бюджетном кодексе РФ были сформированы определенные лимиты и ограничения, так или иначе связанные с государственным долгом. Однако при всем важности таких ограничений сопоставление фактически достигнутых объемов и их нормативных значений не осуществляется. А именно ограничения носят имитационный характер, что не способствует совершенствованию управления государственным долгом.

Следовательно, на настоящий момент, существует необходимость внесения ряда изменений в Бюджетный кодекс РФ, которые будут нацелены на усовершенствование правового регулирования в сфере управления государственным долгом в РФ, а также создания оптимальной организационной структуры, позволяющей координировать данное управление.

Заключение

Основным фактором образования государственного долга является дефицит государственного бюджета, т. е. постоянно рост потребностей в процессе социального развития не удовлетворялись за счет обычных государственных доходов (таких как налоги, пошлины, штрафы, доходы от собственности и предприятий и др.). В дополнение к этим расходам государству приходится прибегнуть к займам из-за крупных инвестиций в инфраструктуру, военных расходов и расходов при стихийных бедствиях, экономического кризиса и бюджетного дефицита.

От первых шагов государственного займа до сегодняшнего долгового кризиса государственные заимствования претерпели огромные целевые изменения. В результате этого процесса возникли различные формы долговых обязательств: по экономическому признаку, по типу заемщика, по форме долговых обязательств, срочности долговых обязательств, рынка заимствований, типа кредитора, валюты заимствований. Таким образом, государственные заимствования превратились в один из видов государственного дохода и стали восприниматься как средство вмешательства правительства в экономику. Например, государство в период инфляции использует внутренние долги как инструмент для снижения спроса, а в период дефляции – как увеличения спроса.

Для оценки внешней долговой устойчивости страны используется наиболее распространенный показатель, который является соотношение величины совокупного внешнего долга и ВВП. Если соотношение «внешний долг/ ВВП» превышает 50 %, считается, что данная страна может столкнуться с серьезными проблемами при погашении внешнего долга

В заключение следует отметить, что, несмотря на сложившиеся традиционные модели управления государственным долгом, все также требуются дальнейшие совершенствования.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.                     Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. – 2-е изд., доп. и перераб. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 512 с.17

2.                     Бюджетный кодекс Российской Федерации.: Финансы: Учеб. пособие/Под ред. проф. А. М. Ковалевой.-4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2005.— 384 с.

3.                     Вавилов Ю.А., Государственный долг: Учеб. пособие. – 2-е изд., доп. и перераб. – М.: Перспектива, 2004. – 144 с.

4.                     Воронин Ю. С. Управление государственным долгом / Ю. С. Воронин// Экономист. 2006-№1-С.58-67.

5.                     Колпакова Г. М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учеб. пособие/ Ред. Колпакова Г. М.- 2-е изд., переработ. и доп.- М.: Финансы и статистика, 2003.- 496 с.

6.                     Мартьянов, А. В. Актуальные проблемы управления государственными заимствованиями Российской Федерации / А. В. Мартьянов // Финансы и кредит . 2009. - № 7. - С. 23 - 31.

7.                     Полидуц С. А. Экономическое содержание категории «государственный долг»: Вестник Челябинского государственного университета. 2012. № 10 (264). Экономика. Вып. 38. С. 32–36

8.                     Харитоненко Л.Б., Государственный долг: анализ и оценка эффективности управления / Павлова И.В. //Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования, 2018. - №6 (32). – С. 223-229.

9.                     Theory of Public Debt and Current Reflections // https://www.intechopen.com/books/public-economics-and-finance/theory-of-public-debt-and-current-reflections#B5

10.            Аналитическое резюме // https://www.imf.org/ru/Publications/FM/Issues/2018/04/06/fiscal-monitor-april-2018

---

[1] Самуэльсон PA. Экономика: вводный анализ. 10-е изд. США: McGraw-Hill Inc .; 1976. с. 896.