Исследовательская работа. Сбережения и инвестиции.

Министерство образования и науки РФ

ФГБОУ ВПО «Воронежский государственный университет»

МБОУ СОШ №1 с УИОП

Научно-исследовательская работа

на тему:

«СБЕРЕЖЕНИЯ И ИНВЕСТИЦИИ»

Исполнитель: ученица 9 класса «А»

Зиновьева Полина

Руководитель: Рузина Л.А.

г. Воронеж

2015г
Содержание

Введение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .		3
1	Роль сбережений в развитии экономики . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	5
2	Сущность, формы и виды инвестиций . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .	7
3	Оценка выгодности сбережений и инвестирования . . . . . . . . . . . . .	12
Заключение . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .		20
Список литературы . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .		21
Приложения 1 – 7  . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .		23

Введение

В настоящее время все более значимой представляется проблема накопления сбережений и выбора способа вложения денежных средств, как гражданами, так и предприятиями. В этой связи актуальным является понимание роли и механизмов оценки окупаемости инвестиций и выгодности вложения сбережений.

В большинстве случаев люди не владеют математическим инструментарием, который лежит в основе многих экономических вопросов, в частности вопроса оценки выгодности различных способов вложения денег и сохранения сбережений.

Целью данной работы является раскрытие роли и сущности сбережений и инвестиций в развитии экономики, а также оценка выгодности вложения средств.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

–     раскрыть понятие и сущность сбережений в рыночной экономике;

–     раскрыть сущность, формы и виды инвестиций;

–     оценить выгодность размещения денежных средств на депозитных вкладах и инвестирования в производство.

Исследование проблемы накопления сбережений и инвестирования средств всегда было в центре экономической науки. Впервые вопросы трансформации сбережений в инвестиции были поставлены в работах классиков английской политической экономии – А.Смита, Д.Рикардо, Дж.С.Милля. Значительный вклад в выявлении противоречивого характера рыночного механизма трансформации сбережений в инвестиции внес К.Маркс, отдельные положения, которого не утратили своего значения и сегодня [8]. Весомый вклад в теоретическую разработку механизма трансформации сбережений в инвестиции внес Дж.М.Кейнс.

Значительный вклад в разработку проблем сбережений населения внесли: В.Гуртов, Г.Горланов, Т.Заславская, А.Калмыков, Ю.Кашин, Ю.Мелехин, А.Радаев, Н.Римашевская. Различные аспекты трансформации сбережений населения в инвестиции исследованы в работах О.Аванесова, В.Булатова, В.Иваницкова, М.Маковецкого, Е.Мельникова, И.Столярова.

Вопросами формирования теоретико-методологических основ инвестиционной политики занимались И. Фишер, К. Виксель, Т. Веблен, А. Пигу, Дж. М. Кейнс, Дж. Хикс, П. Самуэльсон, Т. Купманс, Ф. Фридмен, Дж. фон Нейман, О. Моргенштерн, Дж. Тобин, К. Эрроу, Р. Солоу. Ее различные аспекты анализировались в работах Ж.Р. Будвиля, А. Вебера, Р. Вернона, Р. Гроца, Э. Гувера, С. Денисона, X. Зиберта, Г. Камерона, В. Кристаллера, В. Лаунхардта, А. Лёша, Г. Мюрдаля, Т. Паллапдера, Ф. Перру, П. Потье, А. Предёля, Х.Ричардсона, Э. Робинсона, Д. Смита, М. Сторпера, Э. Таафе, И.Г. фон Тюнена, Р. Уолксра, Дж. Фридмана, X. Хотеллинга, Т. Хэгерстранда и других.

Однако многие исследователи отмечают, что в современных нестабильных условиях развития рыночной экономики, подверженной значительным колебаниям и кризисам, организация инвестиционной деятельности на основе использования сбережений населения осуществляется не достаточно эффективно. Вместе с тем, по оценкам экспертов, населению принадлежит значительная доля (более 80%) в общем объеме совокупных сбережений России. В связи с этим вопросы изучения сбережений, созданных населением, а также накоплений предприятий; оценки выгодности инвестирования являются теоретически интересным и практически целесообразным, поскольку позволяет повысить эффективность процессов функционирования экономики.

1. Роль сбережений в развитии экономики

В настоящее время сбережения населения являются одним из перспективных и существенных источников финансовых ресурсов для эффективной реструктуризации и оздоровления отечественной экономики. Однако, сложности, связанные с накоплением и мобилизацией сбережений, не позволяют задействовать их в реальном секторе экономики. В связи с этим многие субъекты хозяйственной деятельности, испытывая нехватку денежных средств, привлекают капиталы на зарубежных финансовых рынках.

На настоящий момент в российской литературе и практике не существует устоявшегося понятия сбережений.

Под сбережениями понимают часть дохода населения, которая не потребляется. Сбережения – это деньги, сохраняемые определенное, часто короткое время (от недели до года). Количественно сбережения равны разнице между доходами и потреблением. Также сбережения можно определить как часть дохода, оставшаяся после уплаты налогов, которая не израсходована на приобретение товаров и услуг. По своей экономической сути это отложенное потребление. Потребление и сбережение всегда взаимосвязаны: при фиксированном доходе с увеличением потребления уменьшаются сбережения, и наоборот. Самый важный фактор, влияющий на сбережение, – это уровень дохода. Совокупный размер дохода в обществе растет вместе с ростом общественного производства, поэтому есть условия для увеличения, как потребления, так и сбережения. Но с ростом дохода начинает действовать одна закономерность: доля дохода, идущая на потребление, уменьшается, а доля сбережения увеличивается.

Источниками образования и накопления сбережений граждан являются заработная плата вместе с различными надбавками и доплатами, пенсии, пособия, стипендии и другие страховые и социальные выплаты, доходы от предпринимательской деятельности, а также прочие доходы (выигрыши в лотерею, доходы от дарения и т.д.).

Необходимо заставить эти финансовые сбережения работать на экономику государства. Основными участниками процесса вовлечения средств граждан в экономику через кредитный механизм, являются банки и Центральный Банк РФ как регулирующий орган.

Сбережения обычно откладываются с какой-то целью, обычно с целью покупки какой-нибудь вещи, автомобиля, недвижимости. Целью так же часто является подушка безопасности на черный день. Тут стоит отметить, что успешные люди о черном дне не думают, они уверены в светлом будущем, поэтому стараются инвестировать накопленные сбережения.

Таким образом, с одной стороны, сбережения являются важнейшим показателем уровня жизни, непосредственно связанным с потреблением, доходами и расходами населения. С другой стороны, сбережения населения представляют собой ценный ресурс экономического развития, источник инвестирования и кредитования хозяйства.

2. Сущность, формы и виды инвестиций

Сам термин «инвестиция» появился от слова invest, которое в переводе с латинского означает вкладывать. Главная цель инвестиций, конечно же – получение прибыли от вложенных средств.

В связи с различными словарными толкованиями понятия «инвестиции» существует множество определений этого термина (табл. 1).

Таблица 1 – Словарные толкования термина «инвестиции»:

Наименование источника	Толкование термина «инвестиции»
Толковый словарь Ожегова [9]	Долгосрочные вложения капитала в отдельные отрасли экономики внутри страны и за рубежом.
Финансовый словарь [11]	- помещение капитала, денежных средств в какие либо предприятия, организации. - денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в т.ч. и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта.
Толковый словарь Ефремовой Т.Ф. [6]	Вложение капитала в какое либо предприятие.
Борисов Е.Ф. Основы экономики. Практикум. Задачи, тесты, ситуации [4]	Денежные средства, направляемые на приобретение действующего капитала (машин, оборудования, зданий и др.) предназначенного для производства благ.
Экономика фирмы / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля [14]	Долгосрочные вложения средств как внутри страны, так и за рубежом в целях создания новых и модернизации действующих предприятий, освоения новейших технологий и техники, увеличения производства и получения прибыли.
Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича [15]	Стоимость товаров, приобретаемых предпринимателями для пополнения запасов капитала
Золотогоров В.Г. Экономика: Энциклопедический словарь [7]	Долгосрочные вложения средств, интеллектуальных ценностей внутри страны или за границей в различны отрасли с целью развития производства, предпринимательства, получения прибыли или других конечных результатов.

По объектам можно выделить следующие виды инвестиций:

1.        Реальные инвестиции, или их еще называют прямыми – это вложение средств в производство (оборудование, сырье, электроэнергию и т.д.), недвижимость, землю; покупка авторских прав, лицензий, патентов. На данный вид инвестиций, в основном, претендуют либо крупные бизнесмены, либо предприятия или даже государства.

2.        Финансовые инвестиции (они же портфельные) – это вложения в ценные бумаги (например, акции), паи инвестиционных фондов, валюту, драгоценные металлы.  Прибыль при этом образуется за счет изменения стоимости приобретенных активов. Т.е. инвестиции приносят доход исключительно как результат обращения денег: деньги преобразовываются в банковские вклады, финансовые инструменты, акции и облигации, опционы, фьючерсы, производные финансовые инструменты, варранты и т.д. Чаще всего данным видом инвестиций занимаются частное инвесторы или специализированные инвестиционные и брокерские компании, банки, фонды.

3.        Долевые – это инвестиции в акции или в долю в бизнесе.

4.        Долговые – вложения в облигации, займы, кредиты. Ярким примером такого вида инвестиций является банковское кредитование, при котором банк зарабатывает на тех, кто берет кредиты.

5.        Нефинансовые – это инвестиции в образование, научные исследования, повышение квалификации, развитие технологий и т.д.

По степени риска различают агрессивные, консервативные и умеренные инвестиции. Чаще всего степень риска прямо пропорциональна получаемому в результате доходу. Чем выше риск по невозврату вложенных средств, тем больше прибыль.

По сроку вложения инвестиции можно разделить на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (более 5 лет).

По форме инвестиции могут быть в материальные, нематериальные или финансовые активы.

Материальные активы – это вложения в земельные участки, недвижимость, автотранспорт, оборудование.

Финансовые активы – это вложения в различные виды ценных бумаг. Рынок ценных бумаг достаточно разнообразен, но основными объектами  инвестиций являются акции и облигации. Инвестиции в акции целесообразно совершать на длительный срок, тогда вероятность получения большей прибыли будет намного выше

Нематериальные активы – это всякого рода лицензии, авторские права и прочие интеллектуальные ценности.

Инвестиции предопределяют рост экономики. Направляя капитальные вложения на увеличение основного капитала общества (приобретение машин, оборудования, модернизацию и строительство зданий, инженерных сооружений), мы тем самым увеличиваем национальное богатство и производственный потенциал страны.

Состояние экономики страны зависит от эффективности функционирования всех субъектов хозяйствования, т.е. коммерческих организаций.

Инвестиции, и в первую очередь капитальные вложения, являются основой для обеспечения этой эффективности на предприятии.

Инвестиции на микроуровне необходимы для достижения следующих целей:

–     увеличения и расширения сферы деятельности;

–     недопущения чрезмерного морального и физического износа основных производственных фондов;

–     снижения себестоимости производства и реализации продукции;

–     повышения технического уровня производства на основе внедрения новой техники и технологий;

–     улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции;

–     повышения техники безопасности и осуществления природоохранных мероприятий;

–     обеспечения конкурентоспособности предприятия;

–     приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;

–     приобретения контрольного пакета акций;

–     для возрастания стоимости бизнеса и др.

В конечном итоге они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятий в будущем, стабильного финансового состояния и получения максимальной прибыли. Все это определяет роль и значение инвестиций на микроуровне.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией, они играют исключительно важную роль как на макро-, так и на микроуровне, и в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, получения максимальной прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

Важным рычагом воздействия на предпринимательскую деятельность субъектов хозяйствования и экономику страны является инвестиционная политика государства. С ее помощью государство непосредственно может воздействовать на темпы и объемы производства, уровень инфляции, изменение структуры общественного производства и решение многих социальных проблем. В научной экономической литературе сущность инвестиционной политики слабо освещена и в научном плане должным образом не проработана. Не уделяется соответствующего практического внимания инвестиционной политике как на макро-, так и на микроуровне. С момента перехода экономики РФ на рыночные отношения государство до сих пор так и не выработало инвестиционной политики, адекватной этому периоду. Она отсутствует и в большинстве субъектов РФ, а также на уровне отдельных фирм, предприятий, организаций. Все это отрицательно отразилось на инвестиционной деятельности и экономике страны.

Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством для создания благоприятных условий всем субъектам хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности и подъема национальной экономики, повышения эффективности инвестиций и решения социальных задач.

Конечной целью инвестиционной политики государства является подъем экономики, повышение эффективности производства и решение социальных проблем.

Таким образом, инвестирование представляет собой один из самых удобных и прибыльных способов приумножения капитала и превращения небольшой суммы денежных средств в достаточно крупную.

3. Оценка выгодности вложений

Сбережения проще всего хранить в банковских депозитах, которые в свою очередь обычно застрахованы (согласно Федеральному Закону «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации» [1]) или в инвестиционных фондах. Это сбережет деньги от Вас самих и от инфляции. Иногда для этих целей оправдано использовать конвертацию в драгоценные металлы (не ювелирные изделия, а банковские золотые и серебряные монеты или обезличенные металлические счета) или сберегательные сертификаты, однако следует помнить, что данные сбережения не страхуются, так как банки не несут расходов по отчислениям в Государственную корпорацию «Агентство по страхованию вкладов».

Доход по банковскому вкладу выплачивается в виде процентов, но если проценты не перекрывают или незначительно больше инфляции, то они все еще являются сбережениями и не более. Сбережения в отличие от инвестиций практически не имеют рисков, кроме того, что завязаны на общем состоянии экономики страны.

Выбирая банк для размещения своих денежных средств, необходимо проверять, действительно ли он является участником системы обязательного страхования вкладов. Максимальный размер вклада с полным возмещением с начала действия системы страхования вкладов по 01.10.2008 составлял 100 тыс. руб., с 02.10.2008 по 28.12.2014 – 700 тыс. руб., начиная с 29.12.2014 составляет 1,4 млн. руб. Статистика страховых выплат с 01.01.2009 г. по 01.01.2015 г. по данным Агентства по страхованию вкладов [2] приведена в приложении 1.

При выборе банка для размещения своих денежных средств следует ориентироваться на финансово устойчивые кредитные организации. В крупных банках со значительными активами и объемами бизнеса, занимающих лидирующие позиции в банковском секторе, размещать вклады невыгодно, поскольку такие банки предлагают своим потенциальным клиентам крайне низкие процентные ставки, которые даже не покрывают официальный уровень инфляции в стране.

Среди множества кредитных организаций необходимо выбрать наиболее надежную и финансово стабильную, собрав о ней информацию из различных доступных источников. Для этой цели можно использовать сайт http://www.banki.ru, на котором представлена обширная информация о банках России и предлагаемых ими продуктах, отзывах клиентов о них и другие важные сведения [10]. После оценки условий размещения денег во вклады необходимо проверить выбранные кредитные организации через сервис Банка России, представленный на сайте http://cbr.ru (вкладки «Информация по кредитным организациям», «Справочник по кредитным организациям») [12]. Здесь можно проверить действительность информации о наличии у банка лицензии, об участии в системе страхования вкладов, а также ознакомиться с показателями его финансовой отчетности.

При выборе конкретного вида банковского вклада необходимо исходить из имеющейся суммы и срока, в пределах которого вкладчик планирует разместить свои средства. Как правило, наибольший процент банки предлагают по вкладам, открытым сроком на год и более [5]. Рисунок П.2.1 (приложение 2) наглядно иллюстрирует рост объемов вкладов физических лиц в РФ за период с 2007 по 2014 гг. При этом наибольший объем средств (более 50%) размещен на депозитах со сроком от 1 года до 3 лет (рис. П.2.2, приложение 2). На 01.01.2014 г. вклады населения РФ до 100 тыс. руб. составили 2 225 млрд. руб. или 13,4% от общей суммы застрахованных вкладов; вклады от 100 до 400 тыс. руб. составляют 22,8%, от 400 тыс. до 700 тыс. руб. – 16,2%, от 700 тыс. до 1 млн. руб. – 7,6%, свыше 1 млн. руб. – 40% (приложение 3).

В январе 2015 г. процентные ставки по вкладам достигли максимальных значений (приложение 4, 5). Это связано с ухудшение экономической ситуации в стране, обусловленной значительным снижением цен на нефть на мировом рынке, падением курса рубля по отношению к доллару и евро, а также с ростом ключевой процентной ставки. В нестабильных экономических условиях банки вынуждены повысить ставки по вкладам, чтобы избежать массового оттока денежных средств.

В приложении 6 представлена информация по привлечению вкладов физических и юридических лиц в разрезе субъектов Центрально-Черноземного экономического региона. Анализируя данные таблиц П.6.1 и П.6.2, становится очевидным, что Воронежская область занимает лидирующие позиции как по объему привлеченных средств (207942 млн. руб. в 2013 г.), так и по размеру вклада на душу населения, который составляет 75189 руб. на 01.01.2013 г.

Как уже отмечалось, немаловажным при принятии решения о размещении денежных средств и выборе оптимального для конкретного клиента вклада является оценка выгодности банковского вклада, для чего необходимо произвести  расчет прогнозных выплат. В приложении 7 представлены примеры расчета сумм начисленных процентов по вкладам с различными сроками без капитализации и с капитализацией процентов.

Существуют и более сложные способы разместить сбережения, например, игра на бирже или инвестиции в бизнес-проект. Размещение сбережений на бирже – довольно сложная операция, т.к. здесь начинают действовать различные дополнительные факторы: знание рынка и финансовых активов, в которые планируется вложить средства и которые можно приобрести; определение благоприятного момента для покупки и продажи; осознание рисков, которыми сопровождаются операции; анализ изменения рыночной ситуации, затрагивающей ценные бумаги, в которые планируется вложить средства или которые уже имеются в инвестиционном портфеле, а также перспективы этих бумаг.

Для оценки выгодности инвестиций и бизнес-проектов используется критерий окупаемости вложенного капитала. Окупаемость инвестиций (от англ. ROI) равняется величине полученной прибыли, делённой на величину вложенного капитала, и выражается в процентах [13]:

              (1)

Уровень дохода от инвестиций можно сравнить с уровнем дохода по банковскому вкладу и определить, является ли инвестиционный проект более выгодным, чем банковский вклад. Эта доходность инвестиций называется экономической добавленной стоимостью. Когда инвестор получает прибыль П на вложенный капитал К, нужно сравнить прибыль П с прибылью, которую получил бы инвестор, если бы поместил капитал К на банковский вклад под процент i. Таким образом,

Экономическая добавленная стоимость = П – i × К                               (2)

Например, если инвестор вложил 1000 долларов и получил 110 долларов прибыли, а процентная ставка, предлагаемая банком, равняется 5%, то окупаемость инвестиций и экономическая добавленная стоимость будут соответственно равны:

 

Экономическая добавленная стоимость =110 – (0,05×1000) = 60 долл.

Рассмотрим пример реальных инвестиций в конкретный бизнес, который каждый год приносит постоянный доход a_i = 1000 евро на вложенный капитал x (его величина в данном примере является неизвестной). Если нам известен годовой показатель окупаемости r инвестиций x, например, r = 5%, можно определить объем вложенного капитала.

По формуле простых процентов получим:

a_i =r × x

x = a_i / r.

Следовательно, 1000 = r × x, откуда x =1000 / 0,05 = 20 000.

Таким образом, капитал, позволяющий получать постоянный доход в 1000 евро в год, равен 20 000 евро.

Любые инвестиции в бизнес или производство предполагают несение расходов в первый год, а также получение прибыли или несение убытков ежегодно в течение всего срока инвестирования. Следовательно, речь идет о денежном потоке, который в первый год является отрицательным (расходы), а в последующие годы, когда проект или предприятие набирает обороты, – положительным (доходы), однако первые несколько лет работы проекта также могут оказаться убыточными. Каждый инвестиционный проект имеет свой жизненный цикл. Денежные выплаты рассчитываются в зависимости от срока инвестирования.

Инвесторы часто задаются вопросом: будет ли положительный денежный поток в течение жизненного цикла инвестиционного проекта достаточным, чтобы окупить вложенные средства. В течение жизненного цикла проекта покупательная способность денег из-за инфляции снижается, поэтому инвестора интересует не только то, сможет ли он вернуть вложенную сумму, но и то, будет ли покупательная способность полученных доходов, скорректированная с учетом инфляции, больше покупательной способности вложенных средств.

Очевидно, что 10 000 рублей сегодня стоят больше, чем 10 000 рублей через 4 года, особенно если ожидается, что в следующие 4 года инфляция будет составлять 5% годовых. Если мы будем получать годовой доход, например, равный 10 000 рублей в этом году и в последующие 4 года, то очевидно, что 10 000 рублей, которые мы получим в следующем году, из-за инфляции будут составлять 95% от своей нынешней стоимости. А на третий год стоимость полученных нами 10 000 рублей будет эквивалентна всего 9025 рублей.

Реальная стоимость денег при условии, что мы получаем годовой доход в размере 10 000 руб. в течение 5 лет при уровне инфляции 5%, т.е. реальная стоимость 50 000 руб. составит:

Первый год: 10 000

Второй год: 10 000 / 1,05 = 9523,809524

Третий год: 9523,809524 / 1,05 = 9070,294785

Четвертый год: 9070,294785 / 1,05 = 8638,375985

Пятый год: 8638,375985 / 1,05 = 8227,024748.

Приведенная величина денежного потока в размере 10 000 руб. в год в течение 5 лет с учетом инфляции в следующие 4 года будет равна:

10 000 + 9523,809524 + 9070,294785 + 8638,375985 + 8227,024748 = 45459,505042.

Следовательно, приведенная величина совокупного денежного потока за 5 лет будет на 9,0809899% меньше номинала в 50 000 руб.

Таким образом, расчет чистой приведенной стоимости или чистого дисконтированного дохода от инвестиционного проекта (ЧДД) производится следующим образом. Рассмотрим проект, требующий начальных вложений a₀, который приносит ежегодный доход. Обозначив денежный поток (положительный или отрицательный) в году i через а₁, срок проекта – через n лет, уровень инфляции – через r, получим приведенную стоимость дохода за второй год а₂, т.е. сумму денег, обладающую той же покупательной способностью: а₂ = а / (1+ r). Логично, что стоимость денежной единицы во втором периоде из-за инфляции будет меньше, чем в первом.

Обобщив эти рассуждения на весь жизненный цикл проекта в n лет и сложив величины всех годовых денежных потоков, получим приведенное значение суммарного денежного потока за n лет:

                                   (3)

Приведенный доход в каждом периоде рассчитывается следующим образом:

;     …

И так далее до года n: а_n = а₁ × (1+r)^-n-1.

Аналогично, если в нулевом году мы вложили средства I на n лет. Считая с нулевого года, и каждый год, начиная с первого, будем получать положительный или отрицательный денежный поток а_1, а_2, а_{3, ....} а_n, чистый дисконтированный доход от инвестиции. Учитывая прогнозный уровень инфляции r, составит:

 ,       (4)
где а₀ имеет отрицательное значение, так как инвестиции осуществляются в нулевой год [13].

Рассмотрим пример с вложением в размере I = 1 000 000 руб. в оборудование, срок службы которого составляет 10 лет. Жизненный цикл проекта равен 10 годам, считая с нулевого года, в котором осуществляется инвестирование. Прогнозный годовой доход на следующие 10 лет приведём в таблице 2.

Таблица 2 – Прогнозный годовой доход на 10 лет

Год	Поток	Денежный поток	Приведенное значение
0	а0	- 1 000 000	- 1 000 000, 00
1	а1	15 000	14 285,71
2	а2	16 000	14 512,47
3	а3	120 000	103 660,51
4	а4	150 000	123 405,37
5	а5	80 000	62 682,09
6	а6	150 000	111 932,31
7	а7	170 000	120 815,83
8	а8	180 000	121 831,09
9	а9	125 000	80 576,11
10	а10	250 000	153 478,31
		ЧДД	-92 820,20

Инвестор хочет знать, достаточно ли этих доходов для того, чтобы окупить вложенные средства и получить определенную прибыль, при условии, что прогнозный уровень инфляции составит 5%. По формуле ЧДД имеем:

 =

= - 1 000 000 + 15 000 (1,5)^-1 + 16 000 (1,5)^-2 + 120 000 (1,5)^-3 +

+ 150 000 (1,5)^-4 + 80 000 (1,5)^-5 + 150 000 (1,5)^-6 + 170 000 (1,5)^-7 +

+ 180 000 (1,5)^-8 + 125 000 (1,5)^-9 + 250 000 (1,5)^-10 = - 92 820,20 руб.

Проведя расчеты, получим для потока доходов приведенные значения, сумма которых будет равной - 92 820,20. Это означает, что при данном потоке доходов инвестор не сможет окупить вложенные средства и, более того потеряет 92 820,20 руб.

Еще одним показателем, используемым для оценки окупаемости инвестиций, является внутренняя норма доходности. Это процентная ставка доходности, при которой инвестор сможет полностью окупить вложенные средства, то есть чистый дисконтированный доход от проекта будет равен нулю, а при превышении этой минимальной ставки доходности вложение средств будет выгодным. Как правило, внутренняя норма доходности проекта сравнивается с процентной ставкой или ценой денег. Если внутренняя норма доходности меньше базовой процентной ставки, реализация инвестиционного проекта не рекомендуется. Внутренняя норма доходности (ВНД) рассчитывается для ЧДД = 0, то есть:

,

где а₀ = I – величина начальных вложений. Суть задачи заключается в том, чтобы найти неизвестную r, которая в этом случае будет внутренней нормой доходности. В нашем примере значение r, при котором выполняется условие ЧДД = 0 для данных, приведенных в таблице 2, составляет r = 3,45% (этот результат можно получить с помощью специальных инструментов, электронных таблиц или вручную, последовательно выполнив все необходимые расчеты).

Таким образом, только владея математическим аппаратом, возможно рассчитать прогнозные суммы ожидаемого дохода от размещения денежных средств, оценить выгодность каждого варианта вложений и принять оптимальное решение об инвестировании.

Заключение

В ходе выполнения работы дано понятие и раскрыта сущность сбережений в рыночной экономике; рассмотрены различные толкования термина «инвестиции», исследованы формы и виды инвестиций.

Проанализированы различные варианты размещения накопленных сбережений с целью оценки выгодности вложений, инвестиций и бизнес-проектов.

Очевидна роль и значение сбережений и инвестиций не только для экономики страны в целом (т.к. это важнейший источник финансирования производственно-хозяйственной деятельности), но и для каждого человека или домашнего хозяйства, поскольку это серьезный источник дополнительных средств для их существования.

Подводя итог проведенным исследованиям, следует отметить справедливость и актуальность русской пословицы – «Семь раз отмерь, один раз отрежь». Перед тем как принять ответственное решение об инвестировании или сохранении и приумножении сбережений, необходимо серьезно и взвешенно рассмотреть все возможные варианты, рассчитав предполагаемый доход.

Именно тщательная оценка выгодности вложения средств с использованием математического инструментария обеспечит выбор оптимального варианта.

Список литературы

1.        О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации [Электронный ресурс]: Федеральный Закон от 23.12.2003 № 177-ФЗ (ред. от 29.12.2014) // КонсультантПлюс онлайн - Некоммерческие интернет-версии системы Консультант-Плюс. – Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=172915

2.        Агентство по страхованию вкладов [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.asv.org.ru/ . – Загл. с экрана.

3.        Арталь, Л., Салес Ж. Ипотека и уравнения. Математика в экономике [Текст]: Мир математики в 40 т. – Т.19. – пер. с исп. – М.: Де Агостини, 2014. – 160 с.

4.        Борисов, Е.Ф. Основы экономики. Практикум. Задачи, тесты, ситуации [Текст]: Учеб. пособие / Е.Ф. Борисов. – М.: Высш. шк., 2001. – 368 с.

5.        Бычков, А. Хотите ли вы сохранить свои деньги? О рисках размещения денег в банковских депозитах [Текст] // Финансовая газета. – 2014. – № 39

6.        Ефремова, Т.Ф. Новый словарь русского языка. Толково-словообразовательный [Текст]. В 2 т. – М.: Русский язык, 2000. – 1233 с.

7.        Золотогоров, В.Г. Экономика: Энциклопедический словарь[Текст]. – Минск: Книжный Дом, 2004. – 720 с.

8.        Колесников, А.А. Механизм трансформации сбережений населения в инвестиции [Текст]: автореф. …канд. экон. наук: 08.00.01(01) – Экономическая теория (Общая экон. теория). – М., 2007

9.        Толковый словарь Ожегова С.И. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ozhegov.org/words/10990.shtml

10.   Финансовый информационный портал [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.banki.ru/

11.   Финансовый словарь [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.bibliotekar.ru/finansovyi-slovar-3/5.htm

12.   Центральный банк Российской Федерации. Официальный сайт [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.cbr.ru/

13.   Шишкин Е.В., Чхартишвили А.Г. Математические методы и модели в управлении [Текст]: учеб. пособие. Сер. «Наука и управление». – М.: Дело, 2000. – 400 с.

14.   Экономика фирмы [Текст]: Учебник для вузов / Под ред. проф. В.Я. Горфинкеля. – М.: Юрайт, 2014. – 685 с.

15.   Экономическая теория [Текст]: Учебник для вузов / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича, 3-е изд. – Спб: Изд. «Питер», 2009. – 560 с.